張堯浠：美降息預(yù)期前景持穩(wěn)、金價(jià)多頭維持看漲上行

張堯浠：美降息預(yù)期前景持穩(wěn)、金價(jià)多頭維持看漲上行

黃金市場(chǎng)上周：國(guó)際黃金強(qiáng)勢(shì)反彈收陽(yáng)，收復(fù)自歷史高點(diǎn)而下的大部分跌幅，并穩(wěn)健運(yùn)行在10周均線上方，且保持向上看漲預(yù)期，基本面利空暫已出盡，降息前景則依然高漲，故此，后市仍以看漲走強(qiáng)為主。

具體走勢(shì)上，金價(jià)自周初開于4067.47美元/盎司，先行錄得當(dāng)周低點(diǎn)4040.02美元，之后強(qiáng)勢(shì)反彈打破近期震蕩格局，多頭力量增強(qiáng)，隨后有連續(xù)震蕩上行，并在周五多頭再度拉升，錄得當(dāng)周高點(diǎn)4226.59美元，最終持穩(wěn)收于4217.40美元，周振幅186.57美元，收漲149.93美元，漲幅3.69%。

影響上，除了受到之前連續(xù)震蕩的支撐買盤之外，周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鴿聲四起”，紛紛支持12月降息，推動(dòng)降息概率從上周的40%一路飆升至80%以上，與此同時(shí)，地緣局勢(shì)再生波瀾，不及預(yù)期的零售銷售數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書揭示經(jīng)濟(jì)隱憂等等，令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)升溫，而提振金價(jià)多頭持穩(wěn)，最終收漲。

展望本周周一(12月1日)：國(guó)際黃金開盤先行快速的震蕩走盤，并之后維持，雖有一定的短線回落預(yù)期，但整體前景仍偏向看漲上行，另外，美元指數(shù)開盤仍偏弱運(yùn)行，則對(duì)其金價(jià)產(chǎn)生一定支撐。因而，日內(nèi)操作仍以低多看漲為主。

本周全球主要經(jīng)濟(jì)體將密集發(fā)布一系列關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，重點(diǎn)關(guān)注周三的美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)(萬人)以及美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率，目前市場(chǎng)預(yù)期ADP減少，PCE通脹減弱，將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)降息預(yù)期，而會(huì)支持金價(jià)。故此，即便是最終公布好于預(yù)期，預(yù)計(jì)也是震蕩波動(dòng)為主。

反之，如數(shù)據(jù)符合或者是低于預(yù)期，則可能點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)明年降息的強(qiáng)烈預(yù)期，給美元帶來下行壓力。并提振金價(jià)大幅走強(qiáng)。

基本面上，在上周美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率反轉(zhuǎn)超80%的同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特透露，特朗普可能在圣誕節(jié)前宣布下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，而由一貫支持寬松貨幣政策立場(chǎng)現(xiàn)任白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特被視為熱門候選人，若其上任，市場(chǎng)普遍認(rèn)為將比現(xiàn)任更具“鴿派”傾向。而會(huì)推動(dòng)交易員加大對(duì)未來降息的押注，進(jìn)而對(duì)金價(jià)產(chǎn)生較大利好前景。

即便12月不降息，后續(xù)公布的數(shù)據(jù)持續(xù)顯示通脹頑固、經(jīng)濟(jì)仍有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)在2026年仍將持續(xù)降低利率，直接利好黃金。黃金的長(zhǎng)期上行趨勢(shì)未變，任何的回調(diào)觸及支撐，也都是再度入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是核心驅(qū)動(dòng)因素，這不僅會(huì)導(dǎo)致美元疲軟，還會(huì)強(qiáng)化黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

總之，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元疲軟、經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣風(fēng)險(xiǎn)的多重支撐下，黃金市場(chǎng)基本面穩(wěn)固。所以，在低利率環(huán)境和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，黃金前景上，仍是在醞釀新一輪牛市行情。短期回調(diào)都是低吸機(jī)會(huì)。歷史也告訴我們，每一次在降息周期中的回調(diào)，最終都成了上車的最好機(jī)會(huì)。明年5000美元/盎司目標(biāo)仍可覬覦。

技術(shù)上，周線級(jí)別，金價(jià)在近幾周震蕩調(diào)整，低點(diǎn)不斷上移的同時(shí)，持續(xù)受到10周均線支撐，而在上周強(qiáng)勢(shì)反彈走強(qiáng)拉升，多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)，布林帶向上延伸，看漲前景良好，下方5-10周均線則繼續(xù)轉(zhuǎn)為支撐，進(jìn)行看漲，等待再度上探歷史高點(diǎn)附近或更高位置。

日?qǐng)D；金價(jià)自筑底布林帶中軌支撐盤整后，多頭反彈拉升走強(qiáng)，目前30日等眾多均線已轉(zhuǎn)為支撐，布林帶也開口向上延伸，多頭前景加大，附圖指標(biāo)也維持看漲信號(hào)發(fā)展，短期方向?qū)⑷砸钥礉q反彈為主，下方關(guān)注5日均線支撐附近仍以看漲為主，繼續(xù)等待上探4260美元或4380美元目標(biāo)。

黃金：下方關(guān)注4200美元或4180美元附近支撐；上方關(guān)注4236/4260美元或4355美元附近阻力；

白銀：下方關(guān)注56.35美元或55.20美元支撐；上方關(guān)注58.00美元或59.00美元阻力；

注：

黃金TD=(國(guó)際黃金價(jià)格x匯率)/31.1035

國(guó)際黃金波動(dòng)1美金，黃金TD約波動(dòng)0.25元(理論上)。

美國(guó)期貨金價(jià)＝倫敦現(xiàn)貨價(jià)×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

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回顧歷史因果，解讀當(dāng)下環(huán)境，展望未來走向，秉承大膽預(yù)測(cè)，謹(jǐn)慎交易原則。--張堯浠

以上觀點(diǎn)及分析僅代表作者個(gè)人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負(fù)。

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