阿維塔，赴港“闖關”

11月27日，阿維塔科技正式向港交所遞交主板上市申請，標志著這家新能源車企在資本化和全球化進程中邁出關鍵一步。此次IPO旨在拓寬融資渠道，加速技術迭代與海外市場拓展，引發(fā)行業(yè)高度關注。

招股書披露，募集資金將重點投入研發(fā)、技術平臺建設、品牌推廣及渠道擴展。

最新財務數據顯示，阿維塔2025年上半年實現(xiàn)營收122.08億元，同比大幅增長98.52%，其中車輛銷售收入達114.9億元。

該公司近年業(yè)績增長迅猛，2023年至2024年營收由56.45億元躍升至151.95億元。

根據近期發(fā)布的“戰(zhàn)略2.0”規(guī)劃，阿維塔設定了明確的銷量目標：2027年沖擊全球銷量40萬輛，2030年提升至80萬輛，2035年挑戰(zhàn)150萬輛，并計劃實現(xiàn)千億級年收入。

目前其產品線覆蓋20萬至50萬元價格區(qū)間，今年10月銷量達1.35萬輛，連續(xù)8個月保持月銷過萬態(tài)勢。

而此次赴港上市，將成為檢驗央企孵化的高端新能源品牌能否通過資本化、市場化路徑實現(xiàn)突圍的重要試金石。

1.“CHN”聯(lián)盟是什么？

作為長安汽車、華為、寧德時代三方聯(lián)合打造的“新實力”車企，阿維塔開創(chuàng)了獨特的“央企控股+科技賦能”模式。公司已將合作升級為全領域共創(chuàng)的HI PLUS模式，并完成對華為引望公司10%股權的戰(zhàn)略投資。

市場普遍將阿維塔與華為的合作視為“HI模式”的典型。

表面看是一家車企，但骨子里流淌的，是三家行業(yè)巨頭的血液。

所以，我更愿意稱之為“利益-風險”共擔體，就是“一榮俱榮，一損俱損”。

造車，我們知道，至少需要三種核心能力：第一，能把車規(guī)規(guī)矩矩、高質量地造出來，別出幺蛾子；第二，能讓車變得極其智能，會自己開車，座艙體驗像智能手機一樣流暢好玩；第三，能讓車跑得遠、充電快，電池這個“心臟”強勁又可靠。

阿維塔認了三個“師父”的優(yōu)勢就凸顯了。

長安汽車，作為資深“國家隊”成員，貢獻的是“全棧能力”。

什么是全棧？就是從圖紙上的一個概念，到最終你從4S店開走的那臺實實在在的車，這中間所有復雜的制造流程、龐大的供應鏈管理、嚴苛的品質控制，長安都輕車熟路。

于是，阿維塔天生就避免了那些互聯(lián)網跨界造車新勢力常常遇到的“量產地獄”和“品控危機”，它的起點，是站在了巨人的肩膀上，根基極為扎實。

而華為，則負責點亮“技術尖峰”。在當下這個“軟件定義汽車”的時代，一輛車是否足夠聰明，幾乎成了年輕人購車的首要考量。華為的智能駕駛ADS和智能座艙鴻蒙系統(tǒng)，就是阿維塔的大腦和神經系統(tǒng)。

當別的車企還在為算法苦苦掙扎時，阿維塔已經能將華為最前沿的技術直接搭載上車，實現(xiàn)了在復雜城市道路的自動駕駛，座艙的交互體驗也如同使用一臺頂級的華為平板。

這是阿維塔在產品上最鋒利的那把刀，是它敢于叫板特斯拉、“蔚小理”的核心底氣。

寧德時代，則是提供了電池技術。

電池是電動車成本的大頭，也是技術迭代最快的部件。

寧德時代不僅是全球動力電池的絕對王者，更是阿維塔的股東。

這種關系確保了阿維塔能優(yōu)先用上最先進、最可靠的電池技術，比如能量密度更高的麒麟電池，并且在供應緊張時也能獲得穩(wěn)定保障，當然，也解決了阿維塔的后顧之憂，讓它不必為“心臟”的強度和續(xù)航而焦慮。

這個“CHN”聯(lián)盟，理論上構筑了一個近乎完美的閉環(huán)：長安負責“造好車”，華為負責“讓車變聰明”，寧德時代負責“讓車跑得遠”。

阿維塔集傳統(tǒng)車企的穩(wěn)健、科技公司的銳氣和核心供應商的保障于一身，它走的是一條獨特的“第三條道路”，既不像“蔚小理”那樣完全從零開始，也不像一些傳統(tǒng)國企的新品牌那樣背負著沉重的歷史包袱。

然而，完美的聯(lián)盟下，在我看來，偏偏還有兩個致命的隱患亟需解決。

第一個隱患，是決策效率。

俗話說“三個和尚沒水吃”，當長安、華為、寧德時代這三個巨頭坐在一起，為阿維塔的一個產品設計、一個市場策略、一個技術路線進行決策時，場面會何等復雜？

每一方都有著龐大的體量和自身戰(zhàn)略利益，任何重大決策都不可能像初創(chuàng)公司那樣，創(chuàng)始人一拍桌子就能定奪。這是一場關于利益和權力的微妙博弈。

在新能源汽車這個快魚吃慢魚的市場上，競爭對手可能一周一次OTA升級，一個月一次營銷活動，阿維塔能否跟上這種閃電般的節(jié)奏？它的決策鏈條會不會因為內部的協(xié)商、妥協(xié)而被拉長，最終錯失戰(zhàn)機？

第二個隱患，是品牌心智的歸屬。

消費者買阿維塔，買的到底是什么？現(xiàn)在很多人提起阿維塔，第一反應是“那輛用了華為全套技術的車”。華為的技術光環(huán)太耀眼了，以至于在一定程度上遮蔽了阿維塔自身的品牌光芒。

這就產生了一個“為誰做嫁衣”的論調：過度依賴華為，阿維塔可能永遠活在華為的“陰影”下，無法在用戶心中建立起自己獨特的、不可替代的品牌價值；但若沒有華為，它又憑什么在強敵環(huán)伺中脫穎而出？

消費者最終認的是“阿維塔”這個牌子，還是“華為Inside”這個標簽？這決定了公司的長期價值。

你也看到了，阿維塔顯然意識到了這個問題。

它將合作升級為“HI PLUS”模式，甚至投資了華為的引望公司。這不僅僅是名字的改變，更是一種戰(zhàn)略上的掙扎與努力——它試圖通過資本層面的深度捆綁和業(yè)務上的全鏈條介入，從單純的“我用你的技術”變成“我們一起定義、一起開發(fā)、一起賺錢”，從而在品牌敘事中奪回更多的主導權。

但這劑藥方能否根治“品牌模糊”的頑疾，仍需市場和時間的檢驗。

2. 為何選擇赴港IPO？

阿維塔的“CHN”模式很好，它手握一把天胡好牌，但如何把這手牌打得漂亮，不讓內耗拖慢腳步，不讓伙伴的光環(huán)掩蓋自身的姓名，是它從“理論上完美”走向“市場上成功”必須跨越的兩座大山。

從汽車歷史上，大概也無人走過這樣的路數，赴港IPO，貌似是它走的第一個步調，說實話，頗為期待。

到2027年，阿維塔全球銷量要沖擊40萬輛，年收入要突破千億大關。

這些數字背后，燒掉的，都是現(xiàn)錢。

研發(fā)五款全新的智能電動車，需要錢；在海外一個國家接著一個國家地建立銷售門店、服務中心，需要錢；在全球范圍內打響“阿維塔”這個品牌，讓陌生市場的消費者認識你、信任你，更需要巨額的資金投入。

港股上市，就像一個面向全球的巨型輸血泵，能夠迅速匯聚國際資本，為阿維塔的全球化征程提供源源不斷的燃料。

沒有這筆糧草，再宏偉的作戰(zhàn)計劃也只是紙上談兵。

而且這一次IPO，還肩負著一項更宏大的歷史使命——它成為了央企深化改革的一顆“探路石”。

阿維塔并非白手起家的創(chuàng)業(yè)公司，它的母體是實力雄厚的長安汽車，是名副其實的“國家隊”。

在過去，國企或央企往往被詬病機制不夠靈活、市場反應慢。但現(xiàn)在，長安汽車將阿維塔這個最具創(chuàng)新活力的業(yè)務板塊剝離出來，推向高度市場化和國際化的香港資本市場，這本身就是一次大膽的突破。

它是在嘗試用一種“混血”的模式：既保留央企的資源優(yōu)勢和穩(wěn)健根基，又注入市場化資本的活力和國際化的視野。

如果阿維塔成功了，那就等于為后面一大堆手握資源、卻苦于轉型的傳統(tǒng)車企，趟出了一條可復制的光明大道。

它的成敗很大程度上，已經超越了企業(yè)自身，成為一個行業(yè)級的實驗樣本。

但赴港，也就意味著要接受最苛刻、最理性的目光的審視。

香港資本市場云集著全球最精明的投資者，他們見證過無數風口上的起起落落，對新能源汽車行業(yè)早已褪去了盲目追捧的熱情。

他們不會再為一個美好的故事輕易買單，他們要的是硬邦邦的數據和清晰的盈利路徑。

在這里，阿維塔必須回答一個最核心的問題：你們的“長安+華為+寧德時代”這個黃金組合，到底能不能產生“1+1+1>3”的真正效果？財報漂亮的成績，能持續(xù)嗎？更重要的是，你什么時候才能自己造血？你賣出去的每一輛車，到底是在賺錢，還是在賠本賺吆喝？

資本市場是冷血的，新鮮感過去之后，是否具備持續(xù)的、健康的盈利能力，這才是決定你最終市值的定海神針。

從這一點而言，阿維塔的港股之旅，更多是一場兇險的考試。

它左手要握著從全球募集來的資本利劍，去開辟海外第二戰(zhàn)場；右腳要踩出央企改革的關鍵一步，為后來者探路；同時，它還必須用未來幾年的業(yè)績，向全世界證明自己獨特的“CHN”模式不是空中樓閣。

這三重使命，環(huán)環(huán)相扣，缺一不可，共同決定了阿維塔在資本市場的命運，以及它在中國乃至全球新能源汽車格局中的最終座次。

3. 說在最后

而拋開所有這些宏大的意義，回歸阿維塔自身，上市敲鐘僅僅是一場“成人禮”的開始。它拿到了通往更高級別賽場的入場券，也意味著要面對更殘酷的規(guī)則和更強大的對手。

真正的考驗，遠未結束。

它能否將融來的巨額資金，高效地轉化為研發(fā)、渠道和品牌力？它能否駕馭好長安、華為、寧德時代這三匹千里馬，讓它們朝著一個方向奮力奔馳，而不是相互牽制？它最核心的挑戰(zhàn)在于，如何將手上這把由華為智能駕駛等技術構成的“好牌”，徹底轉化為市場上不可撼動的銷量霸主地位，以及用戶心中無法替代的品牌忠誠度。

所有的故事、所有的模式，最終都必須回答一個最樸實無華的問題：你什么時候能開始穩(wěn)定地、大規(guī)模地賺錢？

所以，阿維塔的故事，歸根結底是一個關于融合、資本與野心的宏大敘事。

它承載的，不僅是三家股東的商業(yè)成敗，更是在中國從“汽車大國”邁向“汽車強國”的史詩般征程中，對一種全新產業(yè)組織模式的勇敢探索。

IPO不是一個終點，而是一個充滿懸念的新起點。

或許我們更關注的，是它有那么一點可能，去定義下一個十年中國汽車工業(yè)的某種可能性。

本文作者 | 東叔

審校 | 童任

配圖/封面來源 | 騰訊新聞圖庫

編輯出品 | 東針商略

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