突發！國產芯片公司被迫賣身

近期，國產模擬芯片圈震動 — 思瑞浦宣布，擬以發行股份及/或現金方式收購奧拉半導體約 86.12% 股權，并募集配套資金。為此，思瑞浦自 11 月 26 日起停牌，停牌期預計不超過 10 個交易日。

奧拉：從“IPO明星”到“資本棄兒” 。奧拉半導體成立于 2018 年，是國內為數不多同時深耕時鐘芯片、電源管理芯片、數?；旌闲酒榷鄠€高壁壘領域的廠商。2022 年，奧拉曾沖擊 科創板 IPO，卻于 2024 年 5 月撤回申請 — 折戟。OTP 重壓下，它還曾被另一家上市公司 雙成藥業股份有限公司 擬收購，市場一度熱議。然而最終因“交易對價與持股成本差異過大”談崩，收購流產。

奧拉“闖過”真金白銀 IPO 問詢，也被資本市場“拋棄”過一次 — 其資本歷程可謂三起三落。

然而，這家“IPO折戟 + 并購流產”的企業卻沒死 — 相反，它的技術與產品線，似乎是今天被“撿回去”的關鍵。

為什么思瑞浦要買下奧拉？ 背后是“1+1>2”的算盤。

技術互補：奧拉在時鐘芯片、多相電源管理、電源 + 時鐘 + 數模混合芯片方面積累深厚；思瑞浦則擅長信號鏈 + 電源管理 + 數?；旌显O計。兩家公司合并后，將形成更完整、更強大的模擬 + 數?；旌闲酒a品矩陣。

面向 AI / 數據中心 / 5G 的戰略布局：思瑞浦表示，通過此次整合，將增強其在數據中心、AI 服務器、5G 通信等高成長賽道的系統級解決方案能力。尤其在 AI 相關應用上，時鐘 + 多相電源 + 數模混合芯片整合，有望構建國產模擬“全套方案”。

銷售 & 供應鏈優勢疊加：思瑞浦擁有較為完善的國內銷售渠道與供應鏈管理經驗；奧拉曾擁有一定海外客戶與 IP 授權經驗。合并后，有望形成“境內 + 海外”、供應鏈 + 技術 + 產品 + 市場”的整體協同。

換句話說，這并非“單純收購一個敗走資本市場的公司”，而是一次有目的、有預謀的“補鏈 + 升級”——目標是成為中國模擬 / 數?；旌闲酒I域真正的“大玩家”。

這場并購案反映的不只是兩家公司命運，還有整個國產模擬 / 數?；旌闲酒袠I的趨勢：

1.市場規模增長 + AI／數據中心需求提升，讓模擬與混合信號芯片成為重要戰略方向。2.對國產替代、供應鏈安全的重視、政策利好，以及產業資本關注，推動資本和技術資源開始整合。思瑞浦 + 奧拉，并非孤例。3.“曾經失敗”的廠商，若擁有技術與產品實力，不一定就被市場徹底放棄，反而可能成為并購重塑對象 — 這是產業洗牌的一部分，也是不少企業“浴火重生”的機會。

可以預見，如果整合成功，未來中國模擬 / 數?；旌闲酒袌隹赡苷Q生更多“平臺型企業”，推進國產替代、降低對境外技術依賴。

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