H股上市前夜，丸美緊急整改

“虛增業績”風波后，丸美生物能否重建信任？

作者|文靜

責編|Lucky

來源|聚美麗

今年10月底，丸美生物因違規虛增業績被查，包括創始人孫懷慶在內，三位公司高管收到中國證券監督管理委員會廣東監管局(下文稱：廣東證監局)的警示函。

事件發生后，丸美生物已對提及的數據進行更正，但其募集資金管理不規范問題是否已完全整改？始終是公眾關注的焦點。

近日(11月28日)，丸美生物發布《關于廣東證監局對公司采取行政監管措施決定的整改報告的公告》(下文稱：《整改公告》)，披露了具體的整改細節。

△圖源：上交所

不規范問題已落實整改完成

具體而言，丸美生物本次收到《中國證券監督管理委員會廣東監管局行政監管措施決定書》(﹝2025﹞119號)(下文稱：《行政監管措施決定書》)，主要原因包括：1、財務核算不規范；2、募集資金管理、使用和披露不規范。

在《整改公告》中，丸美生物針對上述問題分別給出了相應的整改方案。

首先，關于財務核算不規范，存在公司收入、在建工程核算不準確，相關會計科目存在錯誤列報的問題，丸美生物表示其已從以下7個方面完成落實整改：

• 對前期披露報表數據進行會計差錯更正，對所涉相關科目及數據進行了修正；

• 完善《銷售與收款管理內部控制制度》，優化了退貨預估流程，要求相關財務、銷售人員定期對退貨情況進行預估；

• 完善《財務管理制度》，優化在建工程轉固流程，確保工程進度與賬務處理相匹配、資產及時轉固，并確保后續財務處理符合規范；

• 加強研發費用管理；

• 開展覆蓋全體財務人員的專項培訓，提升團隊的專業能力與合規意識，從源頭保障核算質量；

• 加強審計監察部對相關 財務核算事項的審計與監督，并定期向董事會審計委員會匯報；

• 財務會計部將加強與外部會計師事務所的溝通聯系，進一步提高財務信息的準確性。

其次，對于丸美生物使用募集資金支付非募投項目支出(已將非募投項目支出歸還至募集資金專戶)，募投項目調整未及時審議和披露，募集資金管理信息披露

不規范的情況，丸美生物共提出三項整改措施，包括制度完善、流程強化、監督機制三點：

• 制定專項培訓方案，組織相關部門學習《上市公司募集資金監管規則》等相關規定，加強對募集資金管理和使用的重視程度；

• 強化募投項目的規劃、資金使用及信息披露相關節點人員對募集資金使用、審議及披露全流程要點的掌握，加強募集資金付款及信息披露流程復核，確保符合相關規定及要求；

• 加強對募集資金管理與使用的監督，并定期向董事會審計委員會匯報。

尤為關鍵的是，在《整改公告》中，丸美生物表示已對相關主要責任人作出嚴肅處理，并責令涉及該事項的其他相關人員深刻檢討、認真反思。

聚美麗此前報道顯示，廣東證監局發布的《行政監管措施決定書》中明確指出，孫懷慶作為丸美生物董事長，程迪作為丸美生物董事會秘書，王開慧作為丸美生物財務總監，應對上述違規行為負有主要責任。

當前，正值丸美生物籌劃發行H股并赴港上市的關鍵時期。對此次監管指出的問題進行全面整改與問責，是丸美生物完善治理結構、展現合規決心的必要之舉。但其能否真正借此修復內控短板、重塑市場與監管機構對其治理水平的信心，還需要更長的時間維度來驗證。

丸美生物非獨立董事離任？

另外，值得注意的是，在《整改公告》發布同日，丸美生物披露了研發總經理郭朝萬的職務變動。

丸美生物宣布第五屆董事會非獨立董事郭朝萬于2025年11月28日離任，轉任職工董事，離任原因系公司治理結構調整。

△圖源：上交所

而其離任非獨立董事一事公布后，關于其“離任后對丸美生物研發有何影響？”也在被廣泛討論。

△截圖自雪球

從其個人履歷來看，郭朝萬擁有深厚的科研背景，曾任職于名古屋大學環境醫學研究所研究員、長崎大學醫學部講師及研究員。

△丸美生物研發總經理郭朝萬，圖源：丸美生物

可以說，郭朝萬親身參與并見證了丸美生物上市后的完整發展周期。據丸美生物此次的公告顯示，2019年4月，郭朝萬加入丸美生物，同年7月，丸美生物正式敲鐘上市。

值得關注的是，在郭朝萬進入丸美生物后，其主導推進了多項重要研發工作。例如其作為重組雙膠原蛋白科研團隊的主要成員，與暨南大學基因工程藥物國家工程研究中心的熊盛教授團隊合作，創新研發了與人體自身膠原蛋白氨基酸序列100%一致的全人源膠原蛋白(丸美重組雙膠原蛋白)，并廣泛應用于丸美核心產品系列中，使丸美生物在掌握核心科技成分的道路上邁出了重要一步，加速了重組膠原蛋白在化妝品產業中的應用。

不過，郭朝萬的職位變動在丸美生物內部并非孤例，若梳理丸美生物自上市以來的高管變動情況，可發現其高管團隊已歷經多輪調整，反映出其內部仍處于人才結構持續優化的階段。

而且，值得注意的是，在前文《行政監管措施決定書》中，亦涉及丸美生物存在研發相關會計科目存在錯誤列報的情況。

聚美麗了解到，丸美生物將存放在支付寶等第三方支付平臺的資金通過“應收賬款”科目列報和披露，將少量與研發活動無關的咨詢服務費計入研發費用，導致相關科目核算不準確。

在后續相關數據更正后，丸美生物將今年上半年研發費用由4069.58萬元下調為3996.48萬元。

不過，拉長時間維度看，自2019年以來，丸美生物已連續7年保持研發投入的持續增長。這在一定程度上表明，丸美生物對研發投入、創新的堅持。

而從外部環境來看，今年上半年，丸美生物營收共計17.64億元(修正后)，在聚美麗梳理的國貨美妝上市企業營收榜單中位居第八，與頭部國貨美妝集團仍有一定差距。

與此同時，化妝品行業正迎來新一輪IPO浪潮，目前植物醫生、林清軒、谷雨等一系列國貨美妝集團正在積極推進上市進程，有望成為榜單席位的有力競爭者。

在這一背景下，丸美生物如何通過此次對財務內控問題的整改，強化合規、優化治理，并保持研發投入的戰略定力，維持增長動能，將成為影響其發展的一個重要課題。

信息來源：上海證交所、丸美生物微信公眾號

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