云廠商Q3財報大考：誰是AI云真“一哥”？

中國云計算市場，一個常被津津樂道的話題是——機場廣告。當機場廣告牌上的關鍵詞從“云存儲”“云計算”變成“AI”“大模型”“全棧算力”，我們看到的不僅是廣告內容的變化，更是中國云計算市場的“進化”：如今的競爭，不再是比“誰的盤子大”，而是“誰能真正用AI幫企業創造價值”。

機場廣告的差異，本質是中國云計算市場從“規模之爭”轉向“AI價值之爭”的縮影。那么，到底“誰是中國AI云市場的‘一哥’？”最近咨詢機構的排名讓不少人犯了迷糊：國際市場調研機構Omdia發布的《中國AI云市場,1H25》報告顯示，阿里云、華為云、騰訊云包攬前三占70%份額，阿里云以36%領跑；IDC卻拋出“百度智能云連續五年AI公有云第一”的結論。

當騰訊云、百度云、阿里云相繼交出三季度財報，這場“排名之爭”反而有了更清晰的答案——沒有絕對的王者，只有找對AI賽道的強者。

01

營收領跑背后

AI收入為何能連增九季？

在Canalys的榜單上穩坐頭把交椅的阿里云，三季度用“雙增長”印證了領先地位：阿里云營收達398.24億元人民幣，同比增長34%，其中AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長，這種爆發力在行業內實屬罕見。

AI業務的強勢表現，源于阿里云“公共云優先+全棧布局”的戰略定力。一方面，其底層算力基礎設施持續升級，彈性計算產品ECS的g8i實例大幅提升AI推理能力，為大模型訓練和推理提供堅實支撐；另一方面，核心AI產品通義千問已形成“全尺寸、全模態”開源生態，7B、14B和72B等多個模型版本開源后，在Hugging Face全球開源大模型排行榜上名列前茅。

截至三季度，已有超過30萬家企業客戶采用通義千問提升運營效率，米哈游、快手等頭部互聯網企業更是深度合作，通過阿里云AI能力實現成本優化與創新加速。11 月 25 日的財報發布會上，阿里CEO吳泳銘再次強調，阿里會在AItoB和AItoC兩條線同時發力。尤其是C端，要打造“AI 原生超級應用”，把AI從企業工具推向每一個普通人。

02

靠“效率革命”逆襲？

國際化業務雙位數增長

位居市場第三的騰訊云，三季度交出了一份“增速可期”的答卷。雖然ToB業務（金融科技及企業服務）表現強勁，營收582億元，同比增長10%。在企業擁抱AI的旺盛需求下，財報顯示，騰訊企業服務收入保持雙位數增長，主要得益于云服務，其中最關鍵的變量就是AI。

騰訊云的AI破局點在于“效率革命”。三季度，騰訊云智算基礎設施也全面升級，模型啟動速度提升17倍，大規模服務擴容時間從10分鐘縮短至34秒，推理速度提升4倍。騰訊以“云+AI”協同創新，深入產業場景，拓展企業服務能力，在多領域實現價值落地。

國際化布局更讓騰訊云打開增長新空間。過去三年，騰訊云國際業務持續高雙位數增長，客戶數過去一年增長一倍，同時繼續加大全球基礎設施投入。此前，騰訊已宣布在沙特投資1.5億美元，建設中東首個可用區；在日本大阪新建第三個可用區及設立區域辦公室，目前已在全球設立11個區域辦公室，并部署了9大全球技術支持中心。

03

AI公有云六連冠！

人工智能應用創造新價值

百度云沒有出現在Canalys前三榜單中，卻憑借AI領域的深耕摘得IDC“中國AI公有云六連冠”的頭銜，三季度財報更揭示了這一優勢的底氣所在：百度首次披露AI業務收入，顯示同比增長超50%。其中，百度AI云收入42億元，同比增長33%，其中AI高性能計算基礎設施的訂閱收入同比增長128%。

這樣的增長勢頭得益于百度全棧式人工智能技術能力。基礎設施層面，百度自主研發的人工智能計算架構等高性能基礎設施，憑借卓越的性能、效率與成本優勢獲得市場廣泛認可。許多客戶從人工智能基礎設施起步，后續逐步拓展至更多服務領域。此外，百度的千帆大模型服務平臺已升級為人工智能原生架構，拓展了模型庫，整合了各類工具，可為復雜的智能體工作流程提供全方位支持，助力企業輕松搭建并部署具備專業能力的人工智能體。應用層面，打造了一批可直接落地各類商業場景的應用產品。

百度智能云事業群總裁沈抖在財報電話會議中表示，“百度云的增長絕非僅依賴基礎設施投入，我們同樣高度重視應用生態建設。數字員工、易見、秒查、FM Agent自動化研發框架等一系列人工智能產品及解決方案正高速成長，我們堅信，從長遠來看，人工智能應用將為云業務創造巨大價值。綜上，從全年維度來看，依托全棧式人工智能技術實力與市場對人工智能原生云服務的旺盛需求，百度云未來必將實現穩健、可規模化的高質量增長。”

04

沒有“一哥”的賽道

只有“第一”的細分

回看三家云廠商的三季度表現，排名的差異早已不重要：阿里云靠公共云規模和AI全棧能力穩守基本盤，騰訊云憑效率革命和行業落地實現彎道超車，百度云以AI深度滲透坐穩垂直領域頭把交椅。Canalys數據顯示，三季度中國云基礎設施服務支出重回兩位數增長，AI基礎設施和高性能計算投資成為共同選擇，這意味著云市場的競爭已從“規模之爭”轉向“價值之爭”。

正如那句行業共識：“AI重構云，云定義AI”。當每家廠商都在自己的優勢賽道上做到“第一”，最終受益的將是千行百業的智能化升級——這或許才是云市場“沒有一哥，人人第一”的最佳圖景。

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作者：梅雅鑫

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