杭州六小龍“龍首”：強腦科技做好了上市的準備

文丨姜繼臣

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經（niudaocaijing）

隨著人工智能、柔性材料、生物傳感器等技術的發展，腦機接口技術走向實用化，行業迎來快速發展期。數據顯示，全球腦機接口市場規模2034年將增加到約124億美元，復合年增長率為17.35%。

“杭州六小龍”之一的強腦科技，Pre-B輪融資完成后，投后估值突破13億美元，成為國內腦機接口領域融資額位居前列的獨角獸企業。當下正積極推動正積極推進資本市場進程。然而，其消費端產品卻引發了諸多爭議。

本文我們試圖厘清三個問題：

1、腦機接口行業的發展情況；
2、強腦科技面臨的產品體驗問題；
3、強腦科技在資本市場的推進情況。

01 行業迎來快速發展期

隨著神經科學、人工智能和微電子技術的迅速發展，腦機接口（BCI）技術正走向實用化。

資料顯示，腦機接口技術通過建立大腦與外部設備的直接連接，實現雙向信息交互：既能識別腦電波特征，將大腦意圖轉化為計算機指令，操控外部設備；也能向大腦輸入信息，大幅縮短人類學習新技能的時間。

數據顯示，全球腦機接口市場呈現持續增長態勢。Precedenceresarch統計數據顯示，2024年全球腦機接口市場規模為26.2億美元，預計到2034年將增加到約124億美元，從2025年到2034年的復合年增長率為17.35%。

來源：中郵證券

近兩年，工信部等七部委明確了腦機接口長期發展路徑，設定了時間節點與階段性目標。2025年7月，國家工業和信息化部等七部門發布《關于推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，設定2027年關鍵技術突破、2030年綜合實力邁入世界前列的目標。我國在非侵入式腦機接口領域處于全球領先，政策紅利將加速技術研發與商業化。

目前全球腦機接口技術路線長期期存在兩大陣營的競爭。一方是以埃隆·馬斯克投資的Neuralink為代表的侵入式路線，需通過手術將電極植入大腦皮層直接讀取神經元信號，雖信號質量高，但面臨成本高昂、手術風險及倫理爭議。

另一方是以強腦科技等企業為代表的非侵入式路線，該技術無需開顱、無創，難點是精準捕捉與解碼“極微弱信號”。非侵入式技術當前更適合規模商業化，覆蓋人群廣、潛力大，多用于康復訓練等領域。

強腦科技自研固態凝膠電極“超級傳感器”，可高精度捕捉微弱的腦電和肌電信號。在完成Pre-B輪融資后，公司估值突破13億美元，成為國內腦機接口領域融資額最高的獨角獸企業。截至2025年，公司已獲授權專利460余項，其中核心發明專利250多項，位居全球腦機接口企業前列。

需要注意的是，腦機接口在人體應用尚處臨床試驗階段，其廣泛應用仍面臨技術、隱私、倫理等多項挑戰。例如，技術穩定性、生物相容性、設備安全性尚需進一步驗證；如何保護用戶隱私和數據安全，也是未來需要解決的重要問題；神經技術對人的心智和思想特征進行推斷與干預的倫理界限需要嚴格界定等。

02產品屢陷爭議

強腦科技作為國內非侵入式腦機接口領域的標桿企業，公司有三條產品線，涵蓋智能仿生、ToC端智能健康設備以及面向智能教育的BrainAI可組裝假手套件。然而，其消費端產品爭議不斷，在產品C端化進程中面臨諸多阻礙。

其實，早在2019年，強腦科技開發的腦機接口頭環進入浙江金華孝順鎮中心小學課堂，曾一度引發輿論風波。設備通過監測學生腦電波，評判其注意力集中程度并打分，分數同步給老師和家長。頭環燈光會隨注意力狀態變色，數據實時傳輸。這一場景被媒體曝光后，被質疑為給學生戴上“緊箍咒”。

強腦科技辯解稱產品并非“監控”，而是“訓練”。有神經學專家指出，腦電波技術極易受干擾，僅靠頭皮上的三個電極，很難精準區分“專注”和“發呆”。最終，當地教育局在輿論壓力下暫停使用相關設備。

除了頭環產品引發爭議，強腦科技其他消費產品也存在問題。以其重點消費產品深海豚腦機智能安睡儀為例，該款產品在京東官方旗艦店售價為1899元，銷量為4萬+。有消費者表示該產品“對失眠有改善”，也有消費者表示“東西不成熟、體驗感很差”。

官網顯示，該款安睡儀通過CES物理助眠，作用于大腦皮層結構和腦干結構，通過產生低強度、微量的弱脈沖電流，能夠有效地刺激大腦分泌具有鎮靜性作用的內啡肽，減少皮質醇含量，降低焦慮、減緩壓力。

來源：公司官網

《醫療器械分類目錄》中明確指出，睡眠儀屬于二類醫療器械。然而，有媒體在國家藥監局官網以“深海豚腦機智能安睡儀”為關鍵詞進行查詢時，并未發現相應的醫療器械注冊或備案信息。對于該種情況，強腦科技京東官方旗艦店客服的解釋是：該產品“不屬于醫療器械，屬于電子產品”主要通過白噪音、輕柔音樂等方式幫助放松，不承擔醫療治療功能，無需取得醫療器械注冊證。這使其陷入“智商稅”的質疑。

安睡儀承載著強腦科技商業化期望，卻也體現了C端腦機產品的結構性風險。在技術敘事與用戶體驗、市場速度與監管邊界之間，企業如何拿捏分寸，或將決定其發展路線的長短。

在將前沿技術轉化為大眾消費品的過程中，如何平衡商業訴求與合規倫理，如何避免讓“黑科技”淪為公眾眼中的“概念包裝”，仍然是這家獨角獸在邁向資本市場前需要回答的問題。

03推進上市仍有隱憂

我國腦機接口產業投融資事件始于2018年，2021-2022年受到資本追捧，2023年投融資事件創新高，但受宏觀經濟和資本市場低迷影響，投融資金額大幅減少。今年，在政策激勵和“投早、投小”引導下，投資熱度升溫。

在眾多腦機接口企業中，強腦科技備受矚目。它有“杭州六小龍”之一、國內融資額度最高、首家入選哈佛大學創新實驗室的中國團隊等諸多光環。

資料顯示，強腦科技已進行5輪融資，最近一次是上個月29日的B輪融資，投資方為三七互娛創投基金，融資金額2000萬美元。三七互娛在互動平臺表示，未來雙方將以場景落地為導向、以社會責任為底色，探索腦機接口商業化路徑，在賦能企業業務升級的同時，推動腦機接口技術在文娛、XR等領域的應用落地。

強腦科技的IPO進程也受到高度關注。有媒體報道稱，強腦科技已開始準備上市文件，計劃在香港或中國內地進行首次公開募股。

來源：媒體報道

不過，強腦科技仍面臨諸多待解的問題。

技術層面，強腦科技采用非侵入式技術，通過皮膚表面采集腦電信號，信號微弱、信噪比低，且易受汗液、肌肉運動等外界因素干擾。這不僅使消費級產品監測和干預效果欠佳，在仿生設備領域也需攻克信號干擾難題，目前下一代柔性電極尚在研發中。而且，與馬斯克Neuralink的侵入式技術路線相比，強腦科技在數據采集維度上處于劣勢。

商業層面，強腦科技的產品路線呈現出“兩極分化”態勢。面向殘疾人的智能仿生設備技術壁壘高、社會價值大，但研發成本高，目標群體支付能力和意愿有限，難以實現商業化規模化；而面向大眾的消費級產品市場潛力大，卻爭議不斷，難以形成穩定盈利支撐。

腦機接口技術還涉及人類的神經系統和個人隱私等敏感領域，倫理邊界和法律問題還需進一步規范。強腦科技將技術從醫療拓展到教育等消費領域時，尚未妥善解決倫理邊界問題。其產品多涉及人體生理數據采集與干預，若倫理規范滯后，極易引發新的輿論危機，給公司形象和業務發展帶來負面影響。

此外，消費級領域行業標準缺失，產品功效、數據安全缺乏權威評判依據，既降低消費者信任度，也使公司研發和宣傳難以把握邊界，進一步加劇市場爭議。

強腦科技正處于發展的關鍵窗口期，一邊享受著資本熱捧與政策支持下的快速發展機遇，一邊是產品落地面臨的實際困境，其需在爭議中找準方向，在質疑中打磨好產品，以過硬的技術和優質的產品贏得市場認可。