海正藥業獲30余家機構聯合調研，核心業務與增長路徑獲聚焦

中國上市公司網/文

2025年11月，海正藥業(600267)迎來睿遠基金、中海基金、交銀施羅德等30余家專業投資機構密集調研。公司管理層就投資者關心的業務布局、重點產品進展、未來增長策略等核心問題作出系統性回應，展現出在創新藥研發、合成生物學、動保及醫美等新賽道上的戰略定力與增長韌性。

多元業務矩陣協同發力 核心板塊向好趨勢明確

公司現已形成制劑、原料藥、合成生物學(澐生合成)、創新藥及動保、醫美等多業務協同格局。其中，合成生物學板塊已完成基礎搭建，首個產品已上市，預計2026年將新增2-3個新品上市;動保板塊憑借寵物藥電商業務的快速崛起，前三季度銷售總量已超越傳統動物藥，成為增長新引擎。管理層強調，合成生物學、電商、寵物藥等細分領域有望實現較快增長，推動公司整體業務穩步攀升。

2025年前三季度，公司多款核心產品表現亮眼：注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉(特治星)、杰潤、鹽酸米諾環素膠囊(玫滿)、瑞舒伐他汀鈣片(海舒嚴)及注射用絲裂霉素銷售額均超2億元;創新藥海博麥布片(賽斯美)銷售額突破4億元大關。在創新藥研發領域，公司與艾欣達偉合作的AST-3424項目已完成臨床IIb研究方案制定，即將啟動IIb期試驗;博銳生物聚焦免疫領域，已擁有7個商業化產品及1個授權推廣產品，20余個在研管線同步推進，資本化進程持續提速。

戰略轉型成效顯著 降本增效與對外合作并重

公司強化合規管理，依托55年微生物產業積淀，打通合成生物學產業鏈，并引進近十位院士組成科學委員會提供戰略指導。在銷售端，通過自營+代理模式加速海博麥布片基層醫院覆蓋;在研發端，采用“自研+對外合作”雙輪驅動，重點布局小核酸藥物、新型小分子藥物、高端制劑及AI賦能新藥研發，目標打造全球慢病領域及健康精準呵護的一流創新藥企。

海正動保作為公司控股66%的核心板塊，正通過新品上市、寵物處方糧及營養品研發、全球創新藥開發及海外市場拓展實現增長。結合合成生物學技術，未來若布局飼料添加劑領域，將與動保業務形成協同增量。公司對動保板塊設定明確銷售與利潤目標，并計劃通過電商渠道擴張、海外收入增長進一步提升體量。

面對集采常態化趨勢，公司今年已有3個品種中選國家第11批集采，未來新參與集采產品體量有限。管理層表示，集采既是挑戰也是機遇，公司將積極應對。在激勵機制方面，2021年股權激勵即將完成最后一批解鎖，員工持股計劃可行性探索亦在持續推進。

展望未來，海正藥業表示，盡管明年業務增長存在一定不確定性，但合成生物學、電商、寵物藥等新賽道有望實現較快增長，推動公司整體業務規模再上新臺階。公司將繼續以合規為基、創新為翼，加速重返行業第一梯隊，為投資者創造長期價值。