從協作到具身：越疆

從深圳出租屋里誕生的創業團隊，到全球協作機器人出貨量第二的上市公司，越疆科技以十年磨一“臂”的堅持，正在重塑人形機器人的未來格局。

2025年中國國際工業博覽會上，一場關于未來工廠的演示引人矚目。在越疆科技的展區內，雙足人形機器人、多足機器狗、輪式機器人和協作機械臂在“工廠智能樞紐”的統一指揮下，流暢地完成物料抓取、視覺檢測、搬運和精密組裝等全流程作業。

這不僅是越疆首次展示多形態具身智能“超級工廠”平臺化方案，更是全球首次實現多形態通用具身機器人協同常態化作業。

作為從協作機器人向具身智能領域躍遷的領先企業，越疆科技的發展歷程堪稱中國機器人企業突圍的典范。從2015年成立到2023年成為全球協作機器人出貨量第二，再到2024年登陸港交所成為“中國協作機器人第一股”，越疆只用了不到十年時間。

01 基因

越疆科技的誕生與發展，離不開其深厚的創始人基因與前瞻性的技術布局。2015年，劉培超與其他四位山東大學機械工程學院的同級校友組成了創客團隊，在深圳南山智園一個40平方米的辦公室內開啟了創業征程。

選擇機器人賽道并非偶然。劉培超在山東大學機械自動化專業本碩連讀期間，就展現出對機器人技術的濃厚興趣。大二時，他申請了機器人領域的兩項發明專利，并開始參加各類創新創業競賽。

這些經歷為他日后創業奠定了堅實基礎。

創業初期，團隊面臨的第一個挑戰是供應鏈的缺失。越疆科技聯合創始人劉主福回憶：“要做出這么小的機械臂，微型電機、控制器和伺服驅動幾乎全都沒有現成的，我們只能自己造。”

面對運動控制、伺服驅動、電機和減速機四大“卡脖子”技術，團隊做出了一個大膽的決定：從零開始自主研發。

2015年，越疆科技推出了第一代桌面級智能機械臂“越疆魔術師”，這是一臺僅重3公斤的白色“手臂”，可完成精密裝配、產品包裝、檢測等工作。

令團隊驚喜的是，他們的第一代產品在美國收到了超過1000臺訂單。

隨著技術不斷成熟，越疆科技的產品矩陣日益豐富，目前已推出4個系列、共27款協作機器人。2024年12月23日，越疆科技成功在香港聯合交易所主板掛牌上市，正式成為“中國協作機器人第一股”。

02 進化

越疆科技的發展戰略清晰可見：從單點突破到全面布局。公司成立前五年，主要精力放在協作機器人技術攻關與產品迭代上。

2020年后，公司開始向多領域拓展，并逐步構建具身智能平臺。

在協作機器人領域，越疆科技取得了顯著成績。據灼識咨詢報告，2023年，越疆科技在協作機器人領域的出貨量排名全球第二、中國第一。

截至2024年6月，越疆協作機器人累計售出超過7.2萬臺，而到2025年，這一數字已突破10萬臺。

在財務表現方面，越疆科技營收從2021年的1.74億元，增長到2023年的2.87億元，復合年增長率達28.3%。

不過，公司目前仍處于虧損狀態，2021-2023年年內虧損分別為4175.6萬元、5247.7萬元和1.03億元。

越疆科技之所以能從眾多機器人企業中脫穎而出，關鍵在于其全鏈條自研的技術路徑。目前，越疆機器人的關鍵零部件自研率超過90%，國產化率達到100%，擁有1300多項知識產權。

03 戰略

越疆科技的產品進化史堪稱機器人技術發展的縮影。公司最初以四軸和六軸協作機器人為主，如今已建立起涵蓋多形態機器人的產品體系。

核心產品線：協作機器人

協作機器人是越疆科技的業務基石。2025年上半年，六軸協作機器人收入同比增長46.7%，占公司總收入的61.2%。

越疆的六軸協作機器人可用于生產線上下料、材料搬運以及碼垛等任務，適合勞動密集型環境及商業和醫療健康領域。

具身智能機器人：DOBOT Atom系列

越疆科技在2025年發布了全新一代具身智能人形機器人DOBOT Atom Ⅱ，該機器人具備制作爆米花、給手機貼膜、榨果汁等多項技能。

DOBOT Atom已實現全國首例工業跨場景多任務協同作業泛化應用，在倉儲異常處理、精密質檢以及多機協同作業等多種場景成功落地。

多形態具身智能“超級工廠”

越疆在2025年工博會上展示的“超級工廠”方案，采用“集中式討論+分布式執行”的整體架構。“工廠智能樞紐”作為超級大腦負責任務規劃，而不同形態的機器人則負責執行具體任務。

這一架構讓越疆能夠為企業提供全流程自動化解決方案，而非單一環節的工具替代。

04 底蘊

越疆科技的技術優勢體現在三個層面：硬件根基、AI大腦與工程化能力。

硬件方面，越疆在伺服驅動、電機、控制器與一體化關節等核心部件上實現了自主研發。這些技術堪稱機器運動的“肌肉”與“小腦”，為人形機器人的復雜動作控制奠定了堅實基礎。

AI技術方面，越疆在視覺感知、力控交互及模仿學習等領域取得突破。以其協作機器人平臺X-Trainer為例，該平臺采用模仿學習神經網絡+視覺大語言模型，僅訓練2小時，就能讓機器人獲得自主刷盤子的能力。

工程化能力是越疆的另一大優勢。從實驗室原型到商業產品，中間隔著“量產、可靠性、成本控制”三道鴻溝。

越疆憑借在機器人領域的多年深耕，搭建起完善的解決方案，其研發的人形機器人核心部件經過百萬小時工業級測試后，仍能把成本控制在合理范圍內。

05 布局

越疆科技從成立初期就選擇了“先難后易”的全球化策略，直面國際競爭。這一選擇使得越疆的海外營收占比持續提升，2023年達到59.1%。

公司的產品已銷售至全球80多個國家和地區，客戶包括了富士康、比亞迪、豐田汽車、三星、寧德時代等行業龍頭企業和財富500強公司。

越疆科技在與這些高端客戶的合作中，不斷打磨產品性能。劉培超舉例，當越疆科技把CR系列機器人賣給微軟集團時，微軟希望越疆機器人能執行超100萬個硬盤的拆解回收任務。

正是這種嚴苛需求，推動越疆技術不斷精進。

在行業應用方面，越疆已橫跨3C制造、汽車零部件、新能源、半導體等超過15個行業，200多個場景。

近年來，公司進一步將業務延伸至臨床醫學、生命科學、石油化工、材料科學等更精密的場景。

06 新寵

2024年12月23日，越疆科技在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為“中國協作機器人第一股”。

2025年11月，越疆科技啟動第二次融資。公司與配售代理瑞銀集團訂立配售協議，擬配售1666萬股新H股，募資7.8億。

大和證券發表研究報告，首予越疆“買入”評級，目標價65.5元。報告認為，越疆將成為具競爭力的人形機器人企業，利用其在協作機器人市場的領導地位，在同行中取得競爭優勢，從而帶來長期的收入上升。

根據越疆管理層的指引，一旦公司收入增至1億美元，便可實現盈虧平衡。大和證券預計，公司受惠于協作機器人銷售量上升和穩定的毛利率，在2026年的凈虧損將收窄至約1，000萬元人民幣，接近盈虧平衡。

07 未來

隨著具身智能風口來臨，越疆科技面臨著前所未有的發展機遇。2025-2029年，公司計劃持續強化海外銷售渠道建設，并成立3家海外附屬公司及擴大海外營銷團隊。

技術方面，越疆將繼續加大投入。公司每年將營收的24.6%投入研發，這種堅持源于對趨勢的判斷：協作機器人市場年復合增長率達33.8%，而AI技術的融合將加速產業爆發。

從行業前景看，2019-2023年期間，全球協作機器人市場規模翻了一倍，從4.66億美元增長至10.39億美元；預計2028年再翻五倍，有望達到49.5億美元。

越疆有望在這一增長中占據重要份額。

然而，越疆也面臨不少挑戰。公司的現金流狀況不容樂觀，截至2023年12月31日，現金流僅為2.88億元。

根據測算，假設未來的平均現金消耗率為1460萬元，僅能維持約19.7個月財務穩定。

此外，人形機器人領域競爭日益激烈，全球多家科技巨頭都在這一領域布局，越疆需要持續證明其技術領先性與商業化能力。

在2025年世界機器人大會現場，DOBOT Atom Ⅱ在狹窄的操作臺之間靈活轉身，平穩精準地將爆米花倒入盒中遞給觀眾，引發陣陣掌聲。

這一幕展現的不僅是機器人技術的進步，更是越疆科技從協作機器人到具身智能戰略躍遷的成果。

從出租屋創業到港交所上市，從單一機械臂到多形態具身智能平臺，越疆科技的每一步都踏在中國機器人產業發展的關鍵節點上。

隨著機器人產業從自動化邁向智能化，越疆這艘已經啟航的機器人巨輪，正在新的航道上破浪前行。