知名5A景區，急了？

購買上市公司股票，除了期待分紅，還可能享受到景區門票、交通乃至住宿等方面的優惠。

近日，峨眉山旅游股份有限公司（以下簡稱“峨眉山旅游”）發布公告稱，自12月1日起，持有公司500股以上的股東可免門票進入峨眉山景區，每位股東最多可攜帶2名隨行家屬，隨行家屬享受相應票價折扣。

此次活動時間為2025年12月1日至2026年1月31日，國家法定節假日除外。

市場數據顯示，12月1日A股開盤后，“峨眉山A”迅速封漲停板。但到了12月2日，該股股價開始震蕩，盤中一度翻綠，最低下探至14.09元/股，最終收于14.46元/股。

12月1日A股開盤，峨眉山A一字板漲停 圖/網絡

中國旅游改革發展咨詢委員會專家委員孫小榮在接受中國新聞周刊采訪時提醒，免票舉措雖在短期內提振股價，但股市波動較大，運營者應更關注長期消費轉化實效，而非單純依賴資本市場的短期反饋。

孫小榮認為，該活動本質上是傳統景區在旅游淡季實施的一種促銷策略，核心目標是在客流較低階段通過短期優惠讓利來刺激市場消費，相當于設立一個“500股俱樂部”，給持500股以上的持股人以“尊享優惠”。但根據優惠活動的期限來看，在春節前結束，更偏向短期促銷性質。今年各地興起的“一票游多日”“一票終身游”“票根—聯票游”，甚至完全免票等舉措，相比之下，就顯得峨眉山缺乏誠意和溫情。

就相關舉措，中國新聞周刊聯系了峨眉山旅游，但對方拒絕了采訪。

“資本+消費”聯動

根據峨眉山旅游發布的公告，此次優惠屬于股東回饋活動，旨在讓股東沉浸式體驗金頂云海、冰雪溫泉、禪茶雅韻等核心文旅資源，直觀感受峨眉山旅游“科技+文化+生態”的發展魅力。

峨眉山風光 圖/圖蟲創意

具體來說，持有“峨眉山A”股票500股及以上的個人股東可享受進山門票、萬年索道、溫泉全免，每日還可獲得1小時免費滑板滑雪體驗；隨行家屬也可享受門票及索道5折、溫泉4—5折、滑雪5折等優惠。此外還包括合作酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶葉買一送一、“峨眉記憶”文創產品8.5折等福利。

以峨眉山景區進山門票原價160元/人、萬年索道單程45元/人計算，股東本人單次游覽可節省205元，若攜帶2名家屬同行，門票與索道費用合計可節省410元左右。

從投資角度測算，以12月2日“峨眉山A”收盤價14.46元/股計算，持有500股需投入約7230元。若股價出現波動，投資者可能面臨遠高于當前旅游權益的風險。

峨眉山高級導游陳瓊向中國新聞周刊介紹，每年11月初至12月中旬是峨眉山旅游淡季，這個活動剛推出，自己尚未接待過憑持股免票入園的游客。

事實上，近年來A股上市公司開展股東回饋活動已不鮮見，但與旅游活動相結合的案例仍屬少數。

11月12日，浙江祥源文旅股份有限公司宣布，在2025年11月13日至12月31日期間，對符合條件的股東實行旗下多項景區權益免費，涵蓋安徽齊云山景區月華索道（雙程）+橫江竹筏、湖南黃龍洞游船+語音講解、湖南張家界百龍天梯VIP服務、臥龍神樹坪大熊貓基地門票、水上丹霞游船+丹霞索道+翔龍湖渡船套票等，并推出指定房型“住一間送一間”優惠。

11月18日，黃山旅游發展股份有限公司也發布消息，于2025年11月22日至11月30日期間，對符合條件的股東實行黃山風景區、太平湖景區等免門票優惠。

峨眉山雪景 圖/圖蟲創意

中央財經大學副教授劉春生對中國新聞周刊表示，峨眉山旅游的股東回饋活動是文旅業“資本+消費”的聯動嘗試，既以低門檻福利增強股東黏性、為淡季景區引流，也為行業提供了市值管理新思路，但需注意該公司前三季度業績下滑的基本面壓力。

營收和凈利雙降

事實上，峨眉山旅游推出股東優惠活動背后，是公司今年以來的業績持續承壓。

據《峨眉山旅游股份有限公司2025年第三季度報告》，今年1—9月期間，峨眉山旅游實現營業收入7.33億元，同比下降9.06%；實現凈利潤2.34億元，同比下降3.98%。

1—9月期間，峨眉山景區全域累計接待游客517.61萬人次，同比增長5.44%，其中接待進閘游客341.1萬人次。報告提到，營業收入和利潤下降主要系中低山區免票區域游客大幅增長、徒步登山游客占比持續擴大所致。

多位當地導游告訴中國新聞周刊，當前的市場環境已從“活找人”變為“人找活”，從過去等待游客上門，轉變為如今不得不主動尋找客源，切身感受到消費市場改變帶來的壓力。

孫小榮分析認為，峨眉山作為傳統山岳型景區，收入高度依賴門票、索道及相關配套服務，長期面臨增長壓力，與黃山、泰山等同類景區相比表現平平。此外，實景演出《只有峨眉山》停演后，缺乏新業態支撐，對景區品牌吸引力與營收形成持續壓力。當前年輕游客更偏好情緒化、體驗式消費，而峨眉山原有配套設施與服務模式更新較慢，難以滿足新需求，導致游客停留時間短、本地消費轉化率低。

值得注意的是，面對傳統景區普遍存在的門票依賴問題，部分地區已開始探索轉型路徑。

杭州西湖風景名勝區于11月19日發布通告，宣布自2025年12月1日起，靈隱飛來峰景區（含靈隱寺、永福寺、韜光寺）免票開放，游客可通過線上預約入園。這意味著游客無須再支付靈隱飛來峰景區45元門票和靈隱寺30元香花券，合計75元的費用將全部取消。

據杭州西湖風景名勝區靈隱管理處數據，2024年靈隱寺游客量約1100萬人次，門票收入約3.3億元。

另據了解，隴南市為激活冬春旅游市場，將于2025年12月1日至2026年3月31日推出包括康縣陽壩、兩當云屏三峽等4A級景區免票在內的四大門票優惠政策。

孫小榮建議，峨眉山亟須推進戰略調整，積極引入具有創新性和創意化的新業態、新場景，以彌補《只有峨眉山》停演帶來的沖擊，推動從“門票經濟”向多元消費轉型。他認為，當前股東優惠活動周期短、讓利有限，如能延長至春節等旺季，將更顯得有溫情，也更有利于增強用戶黏性。

劉春生提醒，對旅游消費者而言，僅建議有明確出行計劃且同行人數較多時，可綜合考慮買股享受優惠，無出游計劃則無須為福利特意持股；對因活動買股的股民，需摒棄“薅優惠”心態，先研究公司長期發展潛力，警惕股價短期波動風險，理性控制持倉比例，避免盲目投資。

記者：陳淑蓮

編輯：孫曉波