開盤即崩！加密貨幣相關市場為何涌現拋售“特朗普概念”潮？

孫割起盤的特朗普全家桶項目，能這么持久的收割已經很不錯了！雖然，名義上孫割只是 “特朗普概念” 加密貨幣項目的重要參與者、投資者和利益相關方，并非該項目的核心操盤者，但這個項目的基因可能已經受到了孫割深深的影響！

我們從風險權重依次開始說， 10 月開始，特朗普媒體與科技集團（DJT）股價就在持續跳水，其自特朗普 2025 年初就職以來累計已經暴跌 75%，其中 10-11 月是下跌主力階段，該公司的市銷率年內最高達 1240 倍，遠超科技股平均水平，股價早已脫離業績支撐，下跌非常正常！

但到美東周二，另一支特朗普家族核心股，特朗普長子埃里克?特朗普創立的American Bitcoin在上午9點31分開盤后，就迅速進入了清倉模式，1分鐘內其股價暴跌33%，導致市場恐慌情緒迅速蔓延，5分鐘后跌幅擴大至42%，到上午9點56分，股價已“腰斬”，跌幅超過50%。 盡管周三，該股小幅反彈至 2.39 美元（漲幅 9.13%），但該股距 9 月高點已跌去 76%，前期因 “家族背書” 積累的漲幅近乎清零。

想必，美國投資者現在很難想象，這一綁定美國總統家族聲譽與政策預期的板塊，為何能在短短兩個月內就快速完成了從市場寵兒到棄子的轉折！

此外，作為特朗普家族直接參與的核心加密項目，World Liberty Financial 旗下代幣 WLFI 的跌幅也在持續擴大！

據財聯社 12 月 3 日報道顯示，WLFI 自 9 月峰值至 11 月底累計下跌 51%，較 10 月時 40% 的跌幅進一步擴大，反映出拋壓在 11 月顯著加劇。

而作為特朗普概念中投機性最強的品類，其以全家人姓名命名的各種Meme幣的跌幅更為慘烈。數據顯示， TRUMP 幣較 1 月歷史高點下跌 86%，其夫人梅拉尼婭命名的 MELANIA 幣跌幅更是高達 99%。

其實在我看來， MELANIA 幣已基本喪失交易價值，最后一定會成為 “近乎歸零” 的典型。

回溯2025年 1 月的行情，TRUMP 幣曾因特朗普社交媒體造勢，單日漲幅達 1250%，市值一度突破 145 億美元，但短短 10 個月后，這場由名人效應催生的狂歡，最終還是以散戶的深度套牢逐步收場！

實際上，特朗普家族的金融資產如此表現，證明市場對其個人形象和政策路徑存在較大的分歧！

此前 “特朗普概念” 的核心邏輯，是投資者相信特朗普政府將推行 “親加密” 政策 ，一開始也確實如此，2025 年 3 月，特朗普曾簽署行政命令建立 “戰略比特幣儲備”，將比特幣稱為 “數字黃金”，并承諾讓美國成為 “全球加密貨幣中心”。但進入 10 月后，這一邏輯徹底失效，一方面，特朗普支持率持續下滑，路透社 / 益普索 11 月民調顯示其支持率跌至 38%，為二次執政以來最低！

此時，諾貝爾經濟學獎得主保羅?克魯格曼又指出，“特朗普權勢衰減，使其推動加密政策的能力大幅削弱”，而比特幣等資產本質是 “對特朗普主義的押注”，押注失敗自然引發拋售，本身就是空對空的預期游戲。

另一方面，特朗普政策的反復性，也在加劇市場恐慌。美國大學華盛頓法學院教授 Hilary Allen 表示，特朗普任期對加密項目是 “雙刃劍”，他既希望通過項目為加密貨幣正名，卻又因關稅政策、監管態度搖擺制造不確定性，導致項目價格受挫。并且，TACO之下，“特朗普能給予政策紅利，也能隨時收回”，這種不確定性讓依賴單一政策背書的預期資產迅速失去了支撐。

同時我們也要看到，特朗普概念資產的共性是缺乏實際業務與應用場景，完全依賴 “名人 IP” 炒作。從財務數據看，特朗普媒體與科技集團（DJT）就不說了，基本是其自己玩的游戲！而 WLFI 代幣雖定位 “DeFi 平臺治理幣”，卻僅限美國合格投資者購買，且無實際落地場景，至于TRUMP 幣更直白，其官網明確 80% 供應量由特朗普旗下公司持有，本質就是 “莊股”。

因此，當市場投機情緒降溫，這些資產的 “裸泳” 本質就暴露無遺。高盛數據顯示，10 月中旬至 11 月 21 日，未盈利科技公司股票籃子下跌 21%，而 “特朗普概念” 作為 “投機中的投機”，跌幅遠超這一水平，很正常！

在這種跌幅下，自 10 月以來，特朗普家族因加密資產下跌損失超 10 億美元，但彭博億萬富翁指數顯示，其上半年就已通過 WLFI、TRUMP 幣等項目獲利超 8 億美元，整體仍 “坐擁可觀利潤”！

不過，對于加密貨幣而言，特朗普概念的漲跌，也就那么回事！而對于特朗普家族而言，其要的財富鏈上化也已經實現！下階段就是要不要美元的問題了！