娛樂內(nèi)容支出再次增加 好萊塢喜訊背后暗藏危機

圣誕節(jié)前夕，好萊塢不少編劇、演員和制片人都感覺自己提前收到了圣誕禮物——剛剛易主、現(xiàn)由大衛(wèi)·埃利森（David Ellison）執(zhí)掌的派拉蒙公司承諾，明年的內(nèi)容支出將增加約15億美元；迪士尼也于11月中旬宣布，計劃2026財年在內(nèi)容上多投入10億美元，年度總預算升至240億美元。

在經(jīng)歷數(shù)年的內(nèi)容支出停滯甚至下滑后，好萊塢娛樂巨頭的資金“水龍頭”，今年似乎又要擰開了。正如大衛(wèi)·埃利森履職派拉蒙首席執(zhí)行官后，在首次財報會議上對華爾街分析師所言，“我們今后必須加大內(nèi)容投入。”

這一公開表態(tài)正值好萊塢動蕩不安之際。埃利森與康卡斯特首席執(zhí)行官布賴恩·羅伯茨均有意收購華納兄弟探索公司。整個行業(yè)都站在關(guān)鍵拐點之前。

美銀證券分析師杰西婭·賴夫·埃爾利希在派拉蒙財報發(fā)布后分析，“我們認為派拉蒙具備潛力成為一家充滿活力的全球傳媒公司。當然，這絕非易事，要實現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)型不僅需要大量時間，也需要巨額資金投入及投資者的耐心。”

內(nèi)容領(lǐng)域2026年將會吸引大部分投資。迪士尼和派拉蒙高調(diào)宣布增加內(nèi)容支出，是在跟隨流媒體巨擘Netflix的步伐。較早前，Netflix宣布將2025年的內(nèi)容支出增加16億美元至180億美元。Netflix首席財務官斯賓塞·紐曼今年還曾在投資者大會上宣稱，“這一數(shù)字遠未觸及我們的天花板。”

自2023年的編劇和演員工會“雙罷工”令好萊塢幾近停擺以來，整個行業(yè)一直沒有擺脫畏縮狀態(tài)，其主要標志就是各大影視公司不得不削減內(nèi)容開支。FX電視網(wǎng)總裁約翰·蘭德格拉夫去年更是直言不諱地表示，自2023年起，電視行業(yè)的巔峰時代（Peak TV）已宣告終結(jié)，劇本類劇集的衰退趨勢早已顯現(xiàn)，工會罷工只不過加速了這一趨勢。

華爾街分析機構(gòu)莫菲特·內(nèi)桑森公司的一份報告顯示：亞馬遜和蘋果公司2025年在內(nèi)容支出上基本與去年持平，其中蘋果微增，亞馬遜略降；迪士尼與華納兄弟探索公司今年基本維持與2024年相近的預算水平；彼時尚處于出售階段的派拉蒙則出現(xiàn)約7%的顯著下滑；NBC環(huán)球也在實施縮減開支的策略；唯有Netflix可能實現(xiàn)內(nèi)容支出的實質(zhì)性增長。

整體來看，大多數(shù)公司今年都戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地勉強維持著“內(nèi)容支出平臺期”。但迪士尼和派拉蒙近期公開宣布增加支出，加上NBC環(huán)球等其他公司的大膽押注，暗示著這種緊縮保守的局面也許正在扭轉(zhuǎn)。

這本是足以令行業(yè)為之振奮的消息。然而，表象之下卻潛藏著對好萊塢的警示信號。多位業(yè)內(nèi)人士指出，盡管內(nèi)容支出持續(xù)攀升，但各大平臺對各類內(nèi)容的投入?yún)s并不均衡。

體育賽事及相關(guān)節(jié)目的投入不斷增長。今年秋季，美國職業(yè)籃球賽（NBA）與NBC環(huán)球、亞馬遜及ESPN達成新一輪、價值760億美元的轉(zhuǎn)播協(xié)議，該協(xié)議已正式生效；派拉蒙也剛剛敲定了一項為期多年、總額超過77億美元的終極格斗冠軍賽（UFC）轉(zhuǎn)播協(xié)議，該協(xié)議將于明年啟動。與此同時，各大公司正競相鎖定核心創(chuàng)作人才，如知名制作人泰勒·謝里丹、熱播劇《怪奇物語》的主創(chuàng)杜弗兄弟、動畫劇集《南方公園》的主創(chuàng)特雷·帕克與馬特·斯通等。這意味著，各大公司在加大系列IP投入的同時，卻在劇本類內(nèi)容等領(lǐng)域持續(xù)收縮成本。

過去兩年間唯一持續(xù)增加內(nèi)容支出的Netflix，毫不掩飾其在國際內(nèi)容領(lǐng)域上擴張的野心。如韓劇《魷魚游戲》和英劇《混沌少年時》等爆款，皆源于此策略。與此同時，Netflix也將越來越多資金投向體育賽事與大型活動直播。

派拉蒙與迪士尼在高調(diào)宣布增加內(nèi)容預算的同時，強調(diào)相當一部分資金將投入美國之外的國際市場。這意味著好萊塢未必能獲得預期中豐厚的內(nèi)容支出紅利。

一位派拉蒙公司高管告訴華爾街分析師，“我們的內(nèi)容投資將是全球性的，而不僅限于本土市場。”迪士尼首席財務官休·約翰斯頓透露，“我們將繼續(xù)以合理水平投資內(nèi)容，并略向國際市場傾斜，因為我們看到，在特定市場拓展國際業(yè)務存在巨大機遇。”

要成為真正的全球玩家，就必須擁有全球化內(nèi)容。如今，隨著娛樂業(yè)在許多國家走向成熟，大型影視公司單方面向世界輸出文化的時代已經(jīng)終結(jié)，取而代之的是更為雙向互動的模式。整個行業(yè)正朝內(nèi)容支出的海市蜃樓狂奔：迪士尼、派拉蒙、NBC環(huán)球等公司的資產(chǎn)負債表上，支出在節(jié)節(jié)攀升，但真正流進好萊塢腰包的錢可能寥寥無幾。

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