北京城建發(fā)展三季度扭虧暴賺7.65億，逆周期擴張底氣何在？

出品|中訪網

審核|李曉燕

在房地產行業(yè)深度調整、多數房企收縮戰(zhàn)線的當下，北京本土龍頭房企北京城建發(fā)展的一系列動作引發(fā)市場高度關注。自2025年7月新任董事長齊占峰履職以來，這家曾陷入虧損的上市房企開啟了強勢擴張模式，三個月內在北京土地市場豪擲超77億元連落三子，截至11月底全年拿地總額更是突破百億元大關。

這場逆周期的土地盛宴，背后是一位財務老將的精準操盤，還是行業(yè)下行期的冒險豪賭？在國企托底土地市場的行業(yè)背景下，北京城建發(fā)展的戰(zhàn)略換擋，既折射出地方國資房企的發(fā)展焦慮，也暗藏著穿越行業(yè)周期的深層考量。

2025年下半年的北京土地市場，北京城建發(fā)展成為最耀眼的"玩家"。9月5日，齊占峰上任后首宗重點地塊塵埃落定，公司聯合住總、建工兩大本土國企，以29億元競得豐臺岳各莊地塊。該地塊緊鄰西四環(huán)，坐擁優(yōu)質區(qū)位資源，成為公司深耕北京核心區(qū)域的重要布局。

僅僅一個多月后，北京城建發(fā)展再度出手。10月30日，其與昌平國資聯手，以28.09億元底價拿下昌平東小口地塊。值得關注的是，該區(qū)域已長達5年沒有新建住宅供應，稀缺性帶來的市場預期讓這宗地塊具備天然優(yōu)勢。而在11月19日的東城祈年大街地塊爭奪中，北京城建發(fā)展更是一改此前聯合拿地的穩(wěn)健策略，以獨立競標姿態(tài)與行業(yè)巨頭中海地產同臺競技，最終以20.28億元成功斬獲天壇旁的核心地塊。

短短三個月內，北京城建發(fā)展在京拿地耗資已達77.37億元。若將時間線拉長至全年，加上6月與越秀地產等企業(yè)聯合競得的23.95億元昌平生命科學園地塊，其2025年在北京的拿地總額正式突破100億元。

這一系列密集拿地動作，與公司此前的經營態(tài)勢形成鮮明對比。2024年，北京城建發(fā)展還處于虧損狀態(tài)，全年虧損超9億元。而進入2025年，公司業(yè)績實現顯著好轉，前三季度營業(yè)總收入達193.11億元，同比增幅高達64.2%；歸屬母公司凈利潤7.65億元，同比增長40.24%，扣除非經常性損益凈利潤更是實現從虧轉盈的關鍵突破，達到2.38億元。

業(yè)績回暖與逆周期拿地的雙重表現，讓市場對這家房企的戰(zhàn)略意圖充滿好奇。對此，北京城建發(fā)展董事會秘書部工作人員回應稱，拿地屬于公司正常經營行為，未來是否持續(xù)擴張將根據市場環(huán)境動態(tài)調整。對于如何平衡短期資金壓力與長期收益的核心問題，該工作人員未作進一步披露。

北京城建發(fā)展的逆周期擴張，離不開新任董事長齊占峰的戰(zhàn)略指引。這位56歲的"財務老將"，職業(yè)生涯履歷豐富，曾任職于北京地鐵、首發(fā)集團等大型國企并擔任首席財務官，深諳風險管控與資本運作之道。2025年7月，齊占峰從北京城建集團總會計師之位空降至上市公司擔任董事長，其上任被市場解讀為公司戰(zhàn)略轉型的重要信號。

"看似激進的拿地動作，實則是經過嚴密財務測算的理性決策。"中國企業(yè)資本聯盟副理事長柏文喜分析指出，齊占峰的核心策略可概括為"先減負、再擴張"。上任伊始，齊占峰便迅速啟動資產優(yōu)化工作，通過處置部分滯銷存貨和低效資產，成功回籠資金5億~6億元，為后續(xù)拿地儲備了充足的自有資金。

在拿地資金的使用上，齊占峰的財務功底更是體現得淋漓盡致。近77億元的拿地支出中，約60%通過與其他企業(yè)聯合拿地的方式分擔，有效降低了公司自身的資金壓力。這種合作模式不僅控制了單一項目的投資風險，更成功將公司資產負債率維持在76%左右的警戒線以內，展現出穩(wěn)健的風險管控能力。

齊占峰的經營理念在公司內部會議中多次被強調。早在2025年4月的北京城建集團經濟分析會上，他就明確提出"堅決杜絕沒有現金流的營收和利潤"，要求地產業(yè)務聚焦"去存量、優(yōu)增量"，保障資金安全。在10月的三季度經濟活動分析會上，他進一步提出"抓風控、抓增量、抓轉型、抓改革、抓效益"的五抓方針，將風險控制與主業(yè)發(fā)展放在同等重要的位置。

與財務背景的董事長形成互補的是，總經理鄒哲作為在北京城建體系成長起來的業(yè)務"老將"，擁有豐富的項目拓展與運營經驗。這種"財務專家+業(yè)務老將"的管理架構，被業(yè)內視為平衡風險控制與業(yè)務進取的理想組合，為公司的逆周期擴張?zhí)峁┝藞詫嵉慕M織保障。

此外，北京城建集團已明確將北京城建發(fā)展作為旗下房地產業(yè)務整合的唯一上市平臺，并承諾逐步解決同業(yè)競爭問題。這一戰(zhàn)略定位為上市公司帶來了明確的資源注入預期，也成為其敢于逆周期拿地的重要底氣。