北京城建發展三季度扭虧暴賺7.65億，逆周期擴張底氣何在？

出品|中訪網

審核|李曉燕

在房地產行業深度調整、多數房企收縮戰線的當下，北京本土龍頭房企北京城建發展的一系列動作引發市場高度關注。自2025年7月新任董事長齊占峰履職以來，這家曾陷入虧損的上市房企開啟了強勢擴張模式，三個月內在北京土地市場豪擲超77億元連落三子，截至11月底全年拿地總額更是突破百億元大關。

這場逆周期的土地盛宴，背后是一位財務老將的精準操盤，還是行業下行期的冒險豪賭？在國企托底土地市場的行業背景下，北京城建發展的戰略換擋，既折射出地方國資房企的發展焦慮，也暗藏著穿越行業周期的深層考量。

2025年下半年的北京土地市場，北京城建發展成為最耀眼的"玩家"。9月5日，齊占峰上任后首宗重點地塊塵埃落定，公司聯合住總、建工兩大本土國企，以29億元競得豐臺岳各莊地塊。該地塊緊鄰西四環，坐擁優質區位資源，成為公司深耕北京核心區域的重要布局。

僅僅一個多月后，北京城建發展再度出手。10月30日，其與昌平國資聯手，以28.09億元底價拿下昌平東小口地塊。值得關注的是，該區域已長達5年沒有新建住宅供應，稀缺性帶來的市場預期讓這宗地塊具備天然優勢。而在11月19日的東城祈年大街地塊爭奪中，北京城建發展更是一改此前聯合拿地的穩健策略，以獨立競標姿態與行業巨頭中海地產同臺競技，最終以20.28億元成功斬獲天壇旁的核心地塊。

短短三個月內，北京城建發展在京拿地耗資已達77.37億元。若將時間線拉長至全年，加上6月與越秀地產等企業聯合競得的23.95億元昌平生命科學園地塊，其2025年在北京的拿地總額正式突破100億元。

這一系列密集拿地動作，與公司此前的經營態勢形成鮮明對比。2024年，北京城建發展還處于虧損狀態，全年虧損超9億元。而進入2025年，公司業績實現顯著好轉，前三季度營業總收入達193.11億元，同比增幅高達64.2%；歸屬母公司凈利潤7.65億元，同比增長40.24%，扣除非經常性損益凈利潤更是實現從虧轉盈的關鍵突破，達到2.38億元。

業績回暖與逆周期拿地的雙重表現，讓市場對這家房企的戰略意圖充滿好奇。對此，北京城建發展董事會秘書部工作人員回應稱，拿地屬于公司正常經營行為，未來是否持續擴張將根據市場環境動態調整。對于如何平衡短期資金壓力與長期收益的核心問題，該工作人員未作進一步披露。

北京城建發展的逆周期擴張，離不開新任董事長齊占峰的戰略指引。這位56歲的"財務老將"，職業生涯履歷豐富，曾任職于北京地鐵、首發集團等大型國企并擔任首席財務官，深諳風險管控與資本運作之道。2025年7月，齊占峰從北京城建集團總會計師之位空降至上市公司擔任董事長，其上任被市場解讀為公司戰略轉型的重要信號。

"看似激進的拿地動作，實則是經過嚴密財務測算的理性決策。"中國企業資本聯盟副理事長柏文喜分析指出，齊占峰的核心策略可概括為"先減負、再擴張"。上任伊始，齊占峰便迅速啟動資產優化工作，通過處置部分滯銷存貨和低效資產，成功回籠資金5億~6億元，為后續拿地儲備了充足的自有資金。

在拿地資金的使用上，齊占峰的財務功底更是體現得淋漓盡致。近77億元的拿地支出中，約60%通過與其他企業聯合拿地的方式分擔，有效降低了公司自身的資金壓力。這種合作模式不僅控制了單一項目的投資風險，更成功將公司資產負債率維持在76%左右的警戒線以內，展現出穩健的風險管控能力。

齊占峰的經營理念在公司內部會議中多次被強調。早在2025年4月的北京城建集團經濟分析會上，他就明確提出"堅決杜絕沒有現金流的營收和利潤"，要求地產業務聚焦"去存量、優增量"，保障資金安全。在10月的三季度經濟活動分析會上，他進一步提出"抓風控、抓增量、抓轉型、抓改革、抓效益"的五抓方針，將風險控制與主業發展放在同等重要的位置。

與財務背景的董事長形成互補的是，總經理鄒哲作為在北京城建體系成長起來的業務"老將"，擁有豐富的項目拓展與運營經驗。這種"財務專家+業務老將"的管理架構，被業內視為平衡風險控制與業務進取的理想組合，為公司的逆周期擴張提供了堅實的組織保障。

此外，北京城建集團已明確將北京城建發展作為旗下房地產業務整合的唯一上市平臺，并承諾逐步解決同業競爭問題。這一戰略定位為上市公司帶來了明確的資源注入預期，也成為其敢于逆周期拿地的重要底氣。