高鑫零售換帥，阿里老將能否挽救大潤發？

11月30日，大潤發母公司高鑫零售突然宣布換帥，原CEO沈輝因家庭事務辭職，接任的是阿里系老將李衛平。

這事兒距離公司中期財報披露才過去20天，那會兒剛曝出營收下滑、凈利潤虧損的消息，市場本來就震驚了，現在管理層又動了，不少人都在猜，這是要徹底換個活法了？

沈輝2024年3月接手時，高鑫零售已經連續三年營收下滑，凈利潤更是由盈轉虧到-16.05億元。

當時董事會主席黃明端坦言業績低于預期，把“重回零售本質”的希望全壓在了他身上。

沈輝一開始確實拿出了點架勢，又是優化供應鏈，又是搞自有品牌，還探索起“中超模型”這種中型超市業態，想著靠價格競爭力和商品力把顧客拉回來。

2025財年，公司凈利潤還真扭虧為盈到4.05億元，那會兒不少人覺得“有戲”，但尷尬的是，營收還是下滑了1.4%，等于賺的錢全靠壓縮成本擠出來的。

更要命的是，今年中期財報直接爆出凈利潤-1.23億元，同比降幅超過160%，這已經是中期業績連續第8年下滑了。

股東們看著手里的股票，估計心都涼透了，沈輝的薪酬在行業里算是頂流，2025財年拿了1039萬元，其中651.8萬元還是股份付款。

高薪沒能帶來持續增長，反而等來了中期巨虧，股東自然坐不住了。

從11月11日財報披露到11月30日換帥公告，短短20天就敲定了人事變動，這速度，說是“失去耐心”都算客氣的。

李衛平這個名字，零售圈的人可能不陌生，47歲的他在行業摸爬滾打20年，從樂天超市到華潤超級市場，再到2018年加入阿里盒馬，一路做到首席商品官。

在盒馬那幾年，他搞過華北北京大區，管過盒馬鮮生業態，數字化供應鏈和生鮮零售運營的經驗確實過硬，高鑫零售和阿里的關系本來就復雜。

2017年阿里掏出224億港元，拿下了36.16%的股份；2020年又砸280億港元增持并表，當時張勇還放話“足以重塑零售格局”。

結果今年1月，阿里把全部78.7%股份以131.38億港元賣掉，徹底退出。

現在剛脫離阿里體系，又把盒馬老將請過來，這操作，說是“去阿里化”又“用阿里人”，矛盾里透著對新零售經驗的剛需。

德弘資本今年1月接盤阿里股份，2月就讓黃明端辭任，自家聯合創始人華裕能接任董事長。

現在選李衛平，薪酬方案很有意思，固定年薪336萬，加上浮動花紅，沒有董事袍金，對比沈輝1039萬的年薪（含股份），這差距簡直像是換了個賽道。

德弘資本這波操作，明顯是想把業績壓力直接綁在管理層身上，畢竟私募股權基金通常5-7年就要退出，沒多少時間耗著。

李衛平接手的，是一個實打實的爛攤子，462家大賣場、32家中型超市、7家M會員店，聽著規模不小，實際上客流早就被電商和社區團購分流得厲害。

以前大家愛去大賣場一站式購物，現在手機上點點就能送貨上門，誰還愿意大老遠跑超市？門店數量比今年3月又少了幾家，關店止損都快成常態了。

最頭疼的是M會員店，7家門店要對抗山姆的40多家、盒馬X會員店的30多家，簡直是以卵擊石。

會員店玩的就是獨家商品和低價，可高鑫零售的生鮮供應鏈，尤其是進口商品這塊，比山姆差了不止一點。

自有品牌開發也滯后，別人家都有爆款單品了，這邊還在摸著石頭過河，李衛平在盒馬的經驗確實寶貴，但大賣場和盒馬鮮生根本不是一回事。

盒馬的線上線下一體化依賴即時配送和數字化系統，高鑫零售的門店老化不說，數字化基礎還是阿里時期搞的半吊子工程，根本沒深入。

傳統零售團隊對“快速迭代”“用戶運營”這些詞，理解可能還停留在表面，要推動文化轉型，難度比在盒馬內部創業大多了。

德弘資本的耐心也是個問題，轉型需要錢，門店改造、系統升級、商品研發都得砸錢，可現在業績虧損，很可能被迫壓縮投入。

這種“越省越虧”的惡性循環，不少傳統零售企業都栽過跟頭。

李衛平要是找不到平衡點，德弘資本恐怕會加速止損退出，到時候大潤發母公司的日子只會更難。

李衛平的阿里系背景，確實給高鑫零售帶來了新的可能性，但傳統大賣場的沉疴不是換個CEO就能解決的。

客流流失、會員店競爭、組織轉型，每一個都是行業性難題。

能不能把盒馬經驗本土化，同時控制好成本，決定著高鑫零售能不能在零售行業重構中活下去。

畢竟市場不等人，消費者更不等人，留給這位阿里系老將的時間，已經不多了。