許家印77億美元資產：香港法院的全球清算，只是冰山一角

許家印77億美元資產：香港法院的全球清算，只是冰山一角

朱曉紅

2025年11月26日，香港高等法院的一紙裁決，將中國恒大集團創始人許家印的前妻丁玉梅隱藏在四大離岸金融中心的巨額資產曝光于天下。加拿大、新加坡、直布羅陀、澤西島——總計超過2.2億美元（約合15.58億元人民幣）的銀行資產被正式納入凍結范圍。

這并非一場孤立的行動，而是香港法院針對許家印家族全球資產“終極清算”中最新、也最具穿透力的一環。自恒大被頒令清盤以來，一場橫跨多個司法管轄區的資產追索大網持續收緊。此前，香港高等法院已明確禁止許家印處置全球范圍內價值上限高達77億美元（約合550億元人民幣）的資產。此次針對丁玉梅的裁決，標志著清算的鋒刃，正精準地斬向那些曾被寄予厚望的“資產避風港”。

一、全球禁制令下的“貓鼠游戲”與強力接管

這場清算的核心邏輯，是債權人對公平清償的追求與債務人資產隱匿行為之間的激烈博弈。恒大的清盤人（由法院委任負責清算公司資產的專業人士）自上任之初，便面臨一個巨大難題：公司賬面上資不抵債，而實際控制人許家印及其關聯方卻可能持有大量未披露的海外資產。

為此，香港高等法院先后祭出兩項關鍵法律武器：

1. 全球資產禁制令（瑪瑞瓦禁令）：禁止許家印及丁玉梅處置全球范圍內價值77億美元的資產。此禁令如同一張國際通緝令，旨在防止資產在訴訟期間被轉移或耗散。

2. 資產披露命令：要求許家印詳細申報其所有價值超過5萬港元的資產，無論位于何處、以誰的名義持有。

然而，許家印并未遵守資產披露命令。這種“完全不合作的態度”促使法院采取了更進一步的強制措施。2025年9月，香港高等法院作出了一項標志性判決：任命恒大的清盤人同時擔任許家印個人資產的接管人。這意味著，清盤人不僅有權調查，更有權直接接管和控制許家印名下及其通過復雜網絡實際控制的所有資產，以確保其得以保全并最終用于償債。

清盤人與接管人角色對比

· 清盤人

· 核心職責：負責清算公司資產、核實債權、向債權人分配資金并最終解散公司。

· 在本案中的角色：處理中國恒大集團的整體破產清算事務。

· 接管人

· 核心職責：接管、保全并管理特定個人或實體的資產，防止其流失。

· 在本案中的角色：專門針對許家印及其關聯方散布全球的個人資產進行控制，是法院對不配合債務人采取的強制執行措施。

二、前妻丁玉梅的15.58億：離岸隱匿與司法穿透

正是在接管人被授予廣泛調查權的背景下，丁玉梅分散在全球的資產細節被逐一挖掘出來。根據法院文件，其資產分布集中且數額巨大：

· 加拿大皇家銀行賬戶：1億加元（約5.03億元人民幣）

· 新加坡嘉盛萊寶銀行賬戶：7100萬美元（約5.03億元人民幣）

· 直布羅陀瑞士銀行賬戶：5760萬美元（約4.08億元人民幣）

· 澤西島巴克萊銀行賬戶：67.5萬英鎊（約629.8萬元人民幣）

盡管丁玉梅方面抗辯稱自己無意耗散資產，且跨國訴訟將帶來高昂費用構成“不當壓迫”，但法官并未采納。法院指出，丁玉梅對法律程序采取“總體不合作態度”，例如突然變更物業處置立場、拒絕提供銀行賬戶資金贖回詳情等行為，反而強化了其存在“資產耗散風險”的判斷。

更關鍵的是，許多海外銀行明確表示，僅憑香港法院的凍結令不足以在其管轄區內直接凍結賬戶，必須獲得當地法院的配套命令。因此，香港高等法院此次擴大禁制令范圍的決定，正是正式授權恒大清盤人奔赴加拿大、新加坡、直布羅陀和澤西島，在當地提起司法程序，以確保凍結令能“落到實處”。

三、550億資產帝國與脆弱的“諾亞方舟”

丁玉梅的15.58億資產，只是許家印家族龐大海外資產版圖的一角。根據法院信息，被接管的資產網絡極為復雜，主要包括：

· 33間境外公司：分布在中國香港、英屬維爾京群島、開曼群島等地。

· 7個境外銀行賬戶：部分以許家印本人實名持有，部分通過其控制的離岸公司持有。

· 遍布全球的實物資產：包括位于香港、英國、美國的多處豪宅與寫字樓、私人飛機、豪華游艇以及如車牌為“粵A98888”的勞斯萊斯幻影等名車。

在所有資產中，最受關注的是據傳早在2019年恒大危機全面爆發前，許家印夫婦在美國設立的、規模高達23億美元的離岸家族信托基金。家族信托因其理論上能夠實現資產隔離、規避債務風險，常被高凈值人士視為財富的“諾亞方舟”。

然而，此次香港法院的裁決，可能正擊碎這艘“諾亞方舟”的甲板。法院在判決中明確指出，在涉及“重大國際欺詐”的案件中，關鍵在于審視“控制的實質性現實”，而非僅僅看重法律文件上的所有權。法官援引判例稱，即便資產被置于信托中，只要委托人（如許家印）保留了對資產的實質性控制權，法院仍可對其行使管轄權。

法律專家分析指出，如果能夠證明該信托的資金來源（主要據稱為恒大數百億元的分紅）在轉移時，公司已陷入嚴重債務危機，且設立目的旨在逃避未來債權人追索，那么該信托就可能被認定為“欺詐性資產轉移”。目前，恒大清盤人已據此向美國特拉華州法院申請撤銷該23億美元信托。此舉意味著，即便在信托制度成熟的司法管轄區，試圖利用其進行非法避債的行為也難獲保護。

四、清算的終極意義：給市場與社會的交代

截至2025年7月，恒大清盤人接管的境外可變現資產總額約為2.55億美元，與集團超過2萬億元人民幣的巨額債務相比，仍是杯水車薪。對許家印家族550億資產的全球追索，其意義遠超出數字本身。

首先，這是對市場規則和法律底線的重申。它清晰地宣告，任何試圖通過復雜離岸架構轉移資產、掏空公司、侵害債權人及公眾利益的行為，在全球司法協作日益緊密的今天，已無處遁形。“離岸”絕非“法外之地”。

其次，這場清算是對超過2.4萬億債務背后無數債權人、供應商，尤其是數百萬等待“保交樓”的購房者一個至關重要的交代。它傳遞出一個明確信號：追責正在進行，違法者個人無法從自己制造的系統性風險中安然抽身。

許家印家族的案例，已然成為中國企業治理和金融風險防控中一堂代價高昂的公開課。它告誡所有企業家，真正的財富“避風港”只能是合法經營、誠信守責，任何建立在欺詐與債務冰山之上的奢華帝國，終將迎來法律的徹底清算。這場始于香港的全球資產追索行動，仍在進行中，它的每一步進展，都在重塑市場的信心與邊界。