“提線木偶”基金經理時代降臨！三道紅線下，普通人如何輕松跑贏基金？

2025年12月，36萬億公募基金行業又迎來史上最強三道紅線：

全面降費，對標基準，長期考核。

基金行業現在開始大變天了。在高質量發展和長期主義的指引下，指數大時代的藍圖逐步清晰。

截至11月20日，年內離職基金經理人數已增至346位，這一數據已幾乎追平2024年全年359位的離職數量，2025年基金經理離職數量或將創十年新高。

公募基金的三道紅線徹底改變了昔日這個高薪行業“旱澇保收”的經營模式，公募基金越發指數化，貝塔化，被動化。

第一道紅線，全面降費。

統一贖回費收取標準，鼓勵投資者持有超1年。 對持有超1年的股票型、混合型、債券型基金，不再計提銷售服務費； 差異化設置尾隨傭金支付比例上限，聚焦權益類基金發展。

第二道紅線，嚴格對標基準。

這一大招，直指“基金風格漂移”“基金賺錢基民不賺錢”的行業弊端。

對于基金經理而言，“不跑輸基準”比“利潤為正”更重要，“找好基準”比“做出超額”更重要。

對于“只求一份工”的基金經理，底倉復制基準，無限接近基準表現，成為最優解；

對于“還有些追求”的基金經理，底倉復制基準，通過倉位權重跑贏基準，成為最優解；

對于“只想做自己”的基金經理，管專戶，奔私募，干家辦，離開這個卷生卷死的生態，成為最優解。

第三道紅線，引導長期考核。

指數大時代，主動權益只剩下兩條路：一條路是做好預制菜，將行業屬性較強的基金工具化，preETF化，當好資產配置的工具人，成為被動資金定價的前站；一條路是做好米其林，追求絕對收益，追求穩定超額，追求與持有人共擔收益風險，成為資產配置的非賣品。

前段時間，我在2025年11月8日的文章《》里說：以后所有國內的公募基金經理可能全都是提線木偶，不存在什么真正意義上的主動管理的基金經理。

重點來了，為什么我說投資小白“炒股”可能還變得更容易了呢？

你想想看，基金行業在基金考核的這三道紅線的制約之下，以后所有國內的公募基金經理可能全都是提線木偶，基金經理誰還愿意去特立獨行或者抱團取暖做那些吃力不討好的事情呢？當個木偶多好呀，跟著基準指數動，配置好資產，既安全又保險，這是最優選擇了。

所以，以后的很多基準指數的成分股，都會成為市場的香餑餑，而且大量的基金進去是只買不賣的，除了那些對沖風險短期做空指數的，或者利用波動套利做量化的，但這些比起大量的權益類、混合類基金來講，都是很小眾的，長期一些時間看根本影響不了指數的走勢。

如果你一直在看羅叔的文章，你肯定就明白該怎么做了：你只需要拿出價值羅盤，在各種指數的成分股中，找出一組公司內在價值很高，股價的安全邊際很大的股票，做一個組合，你基本上就妥妥的比這些基金都要強了，因為你的體量小，可能最多10個股票為一個組合就好了，而那些大體量基金幾倍只股票組合，收益可能就遠低于你了。