11月竟然賣不出去車：中國車市得了什么“病”？

又到年末，按理說這應該是汽車市場賣得最好的一個階段，在12月初，在目前國內市場銷量能夠排在頭部的車企也相繼發布了自己的戰報，各種“同比增長”、各種“再創記錄”，似乎今年的賣車季熱度一直將持續到最后一刻。

但中國汽車市場真如海報當中現實得如此繁榮嗎？

根據乘聯會數據，11月份的零售銷量竟然出現了兩位數的下滑！車市的“寒意”又來了，就像北京突降的溫度，前腳還是金九銀十的火爆景象，一眨眼，這份久違的溫暖就被寒風吹得一干二凈。

不知是金九銀十把車市的熱度透支得過于干凈，還是消費意愿降低，大家忍不住捂緊自己的錢袋子，這一波突然襲來的車市驟然轉冷，究竟是短暫的政策換擋陣痛？還是行業久疾難醫的舊癥復發？

# 周期結構失效，分化的銷量被頭部車企包辦 #

今年的金九銀十可以說是新車扎堆，從8月底的成都車展之后，9月就進入了新車頻發的節奏，一個月的時間，80余款新車進入市場，甚至在一天的時間內就有僅10款新車的發布，車企鉚足了勁拼殺市場的景象，頗有一番“李云龍攻打平安縣城”的盛況。

這樣的勢頭在10月份延續，今年的金九銀十可謂是實打實的購車旺季，那么進入到11月份，更應該是年底沖量的好時機，但是市場的回應卻顯得有些冷淡。

今年11月前三周，全國乘用車市場零售138.4萬輛，同比去年11月同期下降11%，較上月同期下降2%；廠商批發量為169萬輛，同比下降8%。這樣的數據表現對于中國汽車市場來說是需要注意的情況。

通常來說，每年的年底，都是汽車市場開始發力的節點，不光是車企需要為完成年度目標發起總攻，同時今年還疊加了購置稅補貼推坡的因素，按理說對于銷量的增長是疊加了多個利好因素，但是為什么周期結構失效？車開始賣不動了？

這時候有人可能會說，這樣的市場表現似乎和車企自身公布的數據有些相悖，確實，寒潮之下，市場并非鐵板一塊，而是呈現出劇烈的結構性分化。

吉利汽車11月銷量達31萬輛，同比增長24%，其中銀河品牌銷量暴漲76%，成為最大亮點；零跑汽車交付量站穩7萬輛高位；鴻蒙智行全系交付達8.2萬輛，同比激增90%。嵐圖、阿維塔等“國字號”新勢力也創下銷量新高。

而且我們需要關注的是，銷量頭部的車企基本上包辦了大部分11月的車市銷量，這就意味著，在總量增長放緩的存量市場，中國汽車市場的競爭已變為一場零和博弈，頭部的積極表現，并不能代表整體市場的發展勢頭。

與之形成對比的，持續霸榜的比亞迪國內銷量深度調整，理想汽車因產品周期及供應鏈問題，11月交付量同比下降32%，小鵬、蔚來、深藍、上汽、奇瑞的交付量也出現環比下滑。并且在今年僅剩1個月的情況下，比亞迪、一汽、奇瑞、鴻蒙智行、理想、蔚來等品牌距離完成自身的年度目標都還有一定的距離。

所以說，較去年同期銷量下滑是不爭的事實，而且對于積極謀求整體銷量增長的中國汽車市場來說，會不會是一個危險的信號？

那么這個時候我們需要思考的問題是，是什么造成了中國汽車市場在本該翹尾的階段出現同期大幅下滑？造成這一情況的原因是什么？是市場大環境不佳？還是我們此前刺激市場的各種手段收到了副作用？

# 消費信心下降，消費者不敢買車？ #

中國消費市場整體環境偏弱已經是不爭的事實，尤其是房地產持續進行下行調整的背景下，中國居民手里“最大的家底”越來越不值錢，消費意愿自然持續下降，至于僅次于房產的汽車消費，結合消費者自身的剛需需求和對于市場未來的信心，走低也是在所難免。

為什么消費沒有信心了？

根據機構研究指出，居民收入增速下滑是目前制約消費的核心因素，當消費者對未來收入的穩定增長缺乏信心，自然會減少非必要開支；并且當前的就業壓力也對居民消費信心構成制約，穩定的工作是消費的基石，就業預期不穩定自然也會直接抑制消費意愿。

2025年11月，按照中國人民銀行公布的數據，今年前10個月，人民幣存款新增23.32萬億元，較2024年同期的17.22萬億元大幅增長35.4%，創下同期歷史新高。對于未來的種種不確定性，捂緊錢袋子是必然的社會心態。

此時再看中國汽車市場的表現，一方面，現在很多車企都在講消費升級、品牌向上，但這真的是中國汽車市場的核心需求嗎？

我們看到越來越多面向中高端市場的重磅產品落地，也看到了華為系的自主品牌拿下50萬級銷冠，但是對于大部分消費者來說，這些產品依舊是可望不可即，而且對于大部分手里有錢的人來說，車早已是消費完的產品，對于后續市場的增量并不會產生過多的影響。

中國車市的增長，不在于高端品牌賣了多少，而是在于面向大眾消費者那些走量的車型是否還能夠在市場持續保持銷量增長，這是中國車市的基盤，基盤如果出現裂隙，整體市場的發展自然不會穩固。

與此同時，品牌對于產品的理解和定義較之前發生了根本性的改變。如果說之前車企主打一輛車開十年的宣傳口徑，現在巴不得你像換手機一樣換新車，現在市場當中的產品要不大多數一年之后熱度全無，要不就按照期貨處理，先交錢再拿車，一年的時間車還沒到手，下一款新車已經開上發布會的舞臺當中。

這種情況對于大部分消費者來說，誰敢買？一方面不敢花錢，另一方面怕產品無法支撐長期使用主義。

所以說車市的大環境不好，不僅僅是經濟環境造成的，同樣還有身處其中的車企帶來的各種騷操作，那么在這種環境背景下，市場自己還能健康發展？這種亞健康狀態完全就是自己造成的。

結果現在想要讓市場重回活力？各種車企的營銷再加上政策，就像是一把把的藥物和補劑，試圖一下就給市場刺激得重煥活力，但是這樣的刺激真的會有效果嗎？藥效又能持續多久？

# 為保市場“繁榮”，“透支”成為日常？#

刺激汽車消費是一門學問，既需要大的力度，有需要持久的藥效，那么從目前的狀態來看，力度夠了，但是“藥”的持久性似乎有待商榷，并且現在的中國汽車市場，似乎出現了一定的耐藥性。

力度目前體現在兩個方面，一個是政策，另一個則是車企自身的攻勢。

如果在今年買車的消費者，肯定都關注過國補、地補，再有一些報廢補貼，這些政策的目的核心只有一個，就是激活消費者的增換購需求。

需要肯定的是，這些政策的目的達到了，根據消費者的反饋，像北京的一些補貼，比如地區補貼以及報廢補貼，很快就被“搶光”，這也從側面反映出來帶動了汽車市場的消費活力，而且在新能源補貼即將推坡的時間節點，也在助推銷量增長的背后使了一股勁。

相對于今年，明年國內汽車市場最大的一個變化就是購置稅減免政策。

自2026年1月1日起，實施了數年的新能源汽車購置稅全額免征政策將調整為減半征收，同時國家消費補貼也將終止。這意味著一輛15萬元的新能源車，明年購車將多支出約7500元。更關鍵的是，江蘇、寧波等多個省份已先后暫停了地方的汽車以舊換新補貼政策。

政策紅利邊際減弱，在本就大環境不好的背景下，消費者開始對價格這一最重要的影響因素越來越敏感，行業開始對補貼推坡后的市場給出一個悲觀的預期。

從今年9、10月份開始，針對這一政策的調整，很多車企就開始推出一些購車優惠政策，其中最重要的一點就是在今年年底前下訂或購車，有的車企會兜底購置稅的差額，相當于消費者不用自己承擔政策變化帶來的價格差，還有一些車企則表示能夠今年買車，明年提車。

而且這些政策最初基本上是覆蓋金九銀十購車季，但是后續，政策的覆蓋期持續加大，現在已經有車企的兜底政策給到12月31日。

這樣的做法很容易理解，如果現在行業對于明年年初已經有了一個比較負面的預期，那我索性就先把現在的日子過好，至于明年不確定的事情，那就到時候再說。

這其實是在提前透支明年的銷量，就目前中國汽車市場這種極度內卷的情況來說，透支已經不是個別現象。

近幾年的時間，市場一直在被各種各樣的政策來刺激，這背后的原因很簡單，“車市寒冬”這個詞已經不是一次兩次被提及，而是近幾年的時間成為國內車市的一個高頻詞，為了提升消費市場的活力，汽車作為僅次于房產的大宗商品，自然是被“針對”的對象。

但是政策的推動，是否會有一些副作用？當政策推坡之后，消費意愿是否還能持續高漲？那么當市場低迷之后，是否又要推出力度更強的政策？消費者的購車決策是否也將隨政策而動？

今年1月份，零售銷量數據同比下降了12%，這樣一個數據表現其實就是去年市場提前透支的結果，那么在明年補貼推坡的情況下，今年的透支情況或許更為嚴重，就拿今年11月的市場銷量表現來看，已經有了金九銀十提前透支銷量的情況。

前面我們提到了今年9、10月份的車市“盛況”，在新品扎堆、營銷鋪天蓋地的情況，就連之前固定在每年12月舉辦的NIO DAY，在今年也提前到了9月份舉辦，其目的無非是盡快刺激銷量，來實現更加的市場表現。

當時的盛況對于車企來說顯然是愿意看到的景象，但是接下來的11月卻又讓市場回歸了現實，這樣的“透支”，在中國汽車市場已經不是什么稀奇的事情，而是市場低迷背后所帶來的惡性循環。

# 明年一季度，才是真正寒冬？ #

在零售銷量下滑的同時，我們還需關注一項數據。

2025年10月“中國汽車經銷商庫存預警指數”（VIA）顯示，當月指數為52.6%，同比上升2.1個百分點；11月這一指數持續增加，達到了55.6%，同比上升3.8個百分點，環比上升3.0個百分點

怎么來看這個數據，庫存預警指數會將50%作為一個分界線，低于50%說明是一個合理范圍，但是超過這一數值，則反映出目前的經銷商庫存壓力較高，與之對應的則是經營風險的上升和市場需求的疲軟。

這時候可能有人說了，國內的產銷不是一直在增長嗎？確實，但是車輛銷售出去不一定是全部售給C端的用戶，面向B端的銷量同樣可以歸結到車企的銷量統計當中。

這其實就是一直在被抨擊的零公里二手車，在2024年全年，國內二手車交易數量約在1961萬輛，其中登記未滿3個月、里程在50公里以內的車輛占比達到了12.7%，這就說明近250萬輛的銷量數據被注入了水分。

這其實是中國汽車市場一直存在的一部分，如果說之前只是極小一部分，那么現在隨著市場的不斷內卷，車企為了讓自己的銷量數據變得更好看，這類產品的規模就變得越來越大。

這其實都是提前透支銷量的一個過程，所以說中國車市雖然現在呈現出一個重返活力與繁榮的表象，但是底色究竟是什么樣？還需要冷靜下來思考，是只能依靠“藥物”才能激活？還是能夠逐漸顯現主動帶動銷量提升的積極性？

對此，或許有一個略顯悲觀的預期，這種車市的透支其實和我們人體的透支一樣，小小透支一下，可能是為了解決一些繁忙的事物，后面緩一下還能把精力補足，但是持續透支，身體早晚被掏空。

現在的市場遇冷，或許只是寒冬飄雪的階段，但按照目前情況的預測，明年的一季度，才是真正的凜冬。2026年的一季度很可能成為全年的銷量洼地，一個是政策推坡后消費者的持續觀望，一個是很有可能發生的消費者只提車、不買車的情況。

這對這樣一個問題，如何才能解決？或許是市場擺脫唯銷量論的惡性循環，或許是車企打造出長期在市場具備活力的技術型產品，或許是不再搞那套虛偽的營銷，總體來說，目前中國汽車市場想要徹底擺脫這一頑疾，不僅需要各方都達成一致作出努力，更需要時間來讓此前的喧囂慢慢沉淀。