超600億元天價 “瘦身”！中國中冶A股跌停、港股大跌20%

12月9日，央企控股上市公司中國中冶A股觸及跌停，港股大跌超20%。

消息面上，12月8日晚間，中國中冶披露了一份交易價格為606.76億元人民幣（下同）的巨額“瘦身”方案。

據公告，中國中冶擬將所持有的中冶置業100%的股權及公司對中冶置業的標的債權一并出售給五礦地產控股，將所持有的有色院、中冶銅鋅、瑞木管理100%的股權和中冶金吉67.02%的股權出售給中國五礦，公司控股子公司中國華冶擬將其持有的華冶杜達100%的股權出售給中國五礦或其指定主體。

交易方中國五礦為中國中冶的控股股東，另一交易方五礦地產控股為中國五礦的全資子公司，本次交易因此構成關聯交易。

聚焦主責主業：606.76億元“瘦身”方案出爐

具體來看，中冶置業100%股權以及公司對中冶置業的標的債權對應的交易金額為312.37億元。有色院100%股權、中冶銅鋅100%股權、瑞木管理100%股權、中冶金吉67.02%股權、華冶杜達100%股權對應交易金額為294.40億元。

記者注意到，本次出售的多個標的具有較強盈利能力。其中，2025年1月—7月，中冶銅鋅實現凈利潤2.09億元，中冶金吉實現凈利潤2.30億元，華冶杜達實現凈利潤1.49億元，有色院實現凈利潤1.13億元。

中國中冶表示，本次交易是積極響應關于推動中央企業聚焦主責主業、推進專業化整合與資源優化配置的有關要求，是中國中冶面向“十五五”發展新階段、實現高質量發展的關鍵舉措。

通過本次交易，公司將剝離非核心資產并優化配置資源，有利于優化公司業務結構、聚焦核心主業、提升核心競爭力與持續盈利能力。未來，公司將聚焦冶金工程、有色與礦山工程建設和運營、高端基建、工業建筑和新興產業等領域，推動業務實現高質量發展。

本次交易完成后，中國中冶作為中國五礦旗下專注于工程承包、新興特色產業培育的核心平臺定位將更加清晰突出。通過剝離非核心業務資產，實現人力、資金、管理等資源的重新歸集與高效配置，主業更突出、結構更清晰、管理更高效，整體經營穩定性和抗風險能力將進一步提升。未來，中國中冶將更專注于發揮其在工程建設、科技創新、項目管理等方面的核心優勢，與中國五礦內其他業務板塊形成更清晰、更緊密、更高效的協同，共同構建更具競爭力的全產業鏈生態系統。

業績承壓：中冶置業7個月虧損超254億元

事實上，此次資產剝離背后，是中國中冶近年來持續承壓的經營狀況。財務數據顯示，2022-2024年中國中冶歸母凈利潤連續下滑，分別為102.76億元、86.7億元、67.46億元；其中，地產板塊成為拖累項，數據顯示，中冶置業2024年虧損48.5億元，2025年1-7月虧損近254.38億元。

進入2025年，情況仍未好轉。中國中冶2025年三季度報告顯示，前三季度營業收入為3350.94億元，同比大幅下降18.79%；歸母凈利潤僅39.70億元，同比銳減41.88%。單看第三季度，情況更為嚴峻，歸母凈利潤8.71億元，同比降幅高達67.52%。截至2025年9月末，中國中冶的資產負債率已攀升至78.7%。

對于高達606.76億元的交易所得，中國中冶有著明確而詳細的規劃。資金將主要用于支撐公司的“一核心、兩主體、五特色”多元化業務體系，即強化冶金建設核心主業，夯實新型工業化和新型城鎮化兩大主體業務，培育工程服務、新型材料、高端裝備、能源環保、數智應用五大特色業務。部分資金還將用于補充公司現金流、償還債務，以優化財務報表結構，降低財務杠桿和債務負擔。

據券商中國報道，分析人士稱，這筆交易會大幅減輕中國中冶的財務負擔，但其有色金屬屬性也將因此削弱，對其估值提升可能存在一定影響。不過，若轉讓成功，鑒于公司財務結構大幅優化，市場可能也會對其進行一定幅度重估。

（來源：上海證券報、21財經等）