曾芳勤：695億女富豪攜果鏈轉(zhuǎn)型AI，赴港上市搶占未來(lái)

哈嘍，大家好，小今這篇深度解析，主要來(lái)聊聊果鏈龍頭領(lǐng)益智造轉(zhuǎn)型AI硬件瘋狂并購(gòu)，女富豪帶隊(duì)再?zèng)_港股IPO，轉(zhuǎn)型與隱憂并存引關(guān)注。

誰(shuí)是領(lǐng)益智造？你身邊的“隱形冠軍”

烏鎮(zhèn)峰會(huì)上跳舞的人形機(jī)器人、阿里夸克能實(shí)時(shí)翻譯的AI眼鏡，這些酷炫產(chǎn)品的核心零部件可能都來(lái)自同一家企業(yè)，領(lǐng)益智造。

這家曾靠蘋(píng)果供應(yīng)鏈發(fā)家的“隱形冠軍”，如今帶著 1075億市值和84%的年內(nèi)股價(jià)漲幅，再次沖擊港交所上市，背后是深圳女富豪曾芳勤帶領(lǐng)企業(yè)從“果鏈”向AI硬件轉(zhuǎn)型的十年棋局。

十年轉(zhuǎn)型路：從“賣零件”到“造未來(lái)”

過(guò)去，領(lǐng)益智造最亮眼的標(biāo)簽是“蘋(píng)果供應(yīng)鏈企業(yè)”。給蘋(píng)果供貨，意味著高標(biāo)準(zhǔn)、高利潤(rùn)，但也意味著對(duì)單一客戶的極度依賴。精明的曾芳勤顯然看到了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，也嗅到了未來(lái)科技發(fā)展的趨勢(shì)AI。她預(yù)判，隨著AI技術(shù)的爆發(fā)，未來(lái)的硬件產(chǎn)品將更加智能化、多樣化，對(duì)精密制造的需求只會(huì)越來(lái)越高。

于是，一場(chǎng)漫長(zhǎng)而堅(jiān)決的轉(zhuǎn)型悄然啟動(dòng)。曾芳勤的目標(biāo)是：把領(lǐng)益智造從一個(gè)單一的手機(jī)零件制造商，升級(jí)為一個(gè)能夠支持AI時(shí)代所有智能硬件的“全能型選手”。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊：2024年，領(lǐng)益智造靠著這些精密零件賺了442億元，其中AI硬件相關(guān)的業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)92%！這意味著，他們已經(jīng)成功地在全球高精密功能件市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟，并且正在向機(jī)器人關(guān)節(jié)、汽車電池外殼等更多高價(jià)值領(lǐng)域進(jìn)軍。這不僅僅是簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)拓展，更是企業(yè)核心戰(zhàn)略的一次徹底重塑。

轉(zhuǎn)型利器：“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的資本魔術(shù)

領(lǐng)益智造的轉(zhuǎn)型之路，很大程度上是通過(guò)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這幾乎成了他們的殺手锏。曾芳勤深諳資本運(yùn)作之道，通過(guò)一系列精準(zhǔn)的并購(gòu)，迅速補(bǔ)齊短板，拓展新的業(yè)務(wù)版圖。

比如在新能源汽車領(lǐng)域：2021年，花3800萬(wàn)收購(gòu)錦泰電子，成功敲開(kāi)了新能源汽車的大門(mén)。這筆小額投資，就像一枚引子，拉開(kāi)了后續(xù)大布局的序幕。

兩年后，他們又砸下3.32億，把汽車飾件廠商科達(dá)斯特恩收入囊中，這一下子就讓他們拿到了理想、比亞迪這些頭部車企的訂單。你看，汽車相關(guān)收入從2022年的10億，迅速飆升到2024年的21億。這還沒(méi)完，2025年10月，再斥資24億收購(gòu)向隆機(jī)械，直接補(bǔ)齊了汽車傳動(dòng)軸的業(yè)務(wù)。

通過(guò)這些眼花繚亂的收購(gòu)，領(lǐng)益智造不僅在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域迅速建立優(yōu)勢(shì)，還在低空經(jīng)濟(jì)、清潔能源等更前沿的賽道上逐漸布局。曾芳勤像一位精準(zhǔn)的棋手，通過(guò)資本的力量，一步步構(gòu)建起領(lǐng)益智造在AI硬件時(shí)代的強(qiáng)大護(hù)城河。

繁榮背后的“隱憂”與港股求生欲

大刀闊斧的轉(zhuǎn)型，就像一枚硬幣的兩面，在帶來(lái)增長(zhǎng)的同時(shí)，也帶來(lái)了不小的壓力。盡管新業(yè)務(wù)搞得風(fēng)風(fēng)火火，但仔細(xì)一看，2024年公司112億的核心收入，依然主要來(lái)自傳統(tǒng)的手機(jī)影像部件，而且前五大客戶貢獻(xiàn)了高達(dá)56%的營(yíng)收。這意味著，領(lǐng)益智造在擺脫對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)電子依賴的路上，還有很長(zhǎng)的路要走。

更讓人揪心的是，持續(xù)的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)壓力陡增。你想想看，2025年前三季度，公司短期借款竟然高達(dá)73億，而手頭的現(xiàn)金只有區(qū)區(qū)36億，這根本不夠還債的！過(guò)去四年，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出超過(guò)150億，還形成了11億的商譽(yù)，這些都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

這也就是為什么領(lǐng)益智造如此執(zhí)著于赴港上市的原因。2021年首次申請(qǐng)失效后，2025年11月，他們?cè)俅芜f交了招股書(shū)。這次上市，不光是為了解決眼前的資金缺口，更是為了募集資金繼續(xù)投入技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能升級(jí)和更多的并購(gòu)。

AI戰(zhàn)場(chǎng)上的“零部件”爭(zhēng)奪戰(zhàn)

在AI硬件這個(gè)充滿無(wú)限可能的戰(zhàn)場(chǎng)上，領(lǐng)益智造面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是些“狠角色”。比如工業(yè)富聯(lián)，他們直接綁定英偉達(dá)，大舉進(jìn)軍AI服務(wù)器領(lǐng)域。

立訊精密更是直接和OpenAI這種頂級(jí)AI公司合作，開(kāi)發(fā)各種AI硬件。相比之下，領(lǐng)益智造作為“零部件供應(yīng)商”，雖然處于產(chǎn)業(yè)鏈的更上游，但似乎附加值沒(méi)有那么高，也容易被市場(chǎng)忽視。

但別忘了，領(lǐng)益智造有自己的“殺手锏”。他們?cè)谌蚓苤圃祛I(lǐng)域擁有6.7%的市場(chǎng)份額，這是實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)實(shí)力和行業(yè)地位。而且，隨著AI手機(jī)、人形機(jī)器人這些高科技產(chǎn)品的大規(guī)模普及，對(duì)高精密零件的需求將會(huì)像井噴一樣爆發(fā)。這意味著，領(lǐng)益智造的價(jià)值，可能會(huì)在未來(lái)幾年被重新評(píng)估，甚至被放大。

曾芳勤和她的領(lǐng)益智造，已經(jīng)成功跑完了從“蘋(píng)果鏈”到“AI硬件平臺(tái)”的第一棒。

但第二棒能不能跑好，關(guān)鍵就看兩點(diǎn)：一是那些新的業(yè)務(wù)，比如新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)這些，能不能真正撐起公司營(yíng)收的大半邊天，二是資本市場(chǎng)，能否給足他們足夠的資金和認(rèn)可，支持他們繼續(xù)擴(kuò)張和創(chuàng)新。

對(duì)于我們普通人來(lái)說(shuō)，領(lǐng)益智造的價(jià)值，最終取決于它能否真正實(shí)現(xiàn)蛻變，從一個(gè)默默無(wú)聞的“手機(jī)零件大王”，成為AI時(shí)代真正的“硬件全能選手”。這豪賭，才剛剛進(jìn)入高潮。