海南富豪王成棟資本局受挫：思瑞浦終止收購，奧拉半導(dǎo)體三度沖刺A股失敗

本文來源：時代周報 作者：宋逸霆

隨著思瑞浦（688536.SH）終止收購的一紙公告，海南富豪王成棟旗下半導(dǎo)體資產(chǎn)上市之路再度受挫。

12月9日晚間，思瑞浦公告，由于目前實施重大資產(chǎn)重組的條件尚未完全成熟，公司決定終止籌劃收購寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（下稱“奧拉半導(dǎo)體”）股權(quán)。

這已經(jīng)是奧拉半導(dǎo)體三度沖擊A股市場受阻了。

2022年11月，奧拉半導(dǎo)體遞交了科創(chuàng)板IPO招股說明書，但于2024年5月撤回了上市申請。

在沖擊IPO失敗后，奧拉半導(dǎo)體實控人王成棟意圖將這家半導(dǎo)體公司并入旗下的上市公司雙成藥業(yè)（002693.SZ）。2024年9月，雙成藥業(yè)公告，擬收購奧拉半導(dǎo)體100%股權(quán)，并募集配套資金。不過，這項并購在籌劃近7個月后，于今年3月宣布終止。

對于思瑞浦這次終止收購奧拉半導(dǎo)體的詳細原因，時代周報記者12月10日向思瑞浦發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

思瑞浦12月10日收漲3.66%，報153.60元/股，市值212億元。

圖片來源：choice金融終端

籌備僅半月就告吹

本次思瑞浦從籌劃到終止收購奧拉半導(dǎo)體，僅歷時半個月。

11月25日，思瑞浦宣布籌劃以發(fā)行股份或支付現(xiàn)金的方式收購奧拉半導(dǎo)體股權(quán)并募集配套資金，并初步確定交易對象為海南璞愿投資合伙企業(yè)（有限合伙）等合計持有奧拉半導(dǎo)體86.12%股份的股東。

12月9日，思瑞浦表示，籌劃本次重大資產(chǎn)重組以來，公司及相關(guān)各方積極推動相關(guān)的各項工作，與本次重大資產(chǎn)重組的交易對方進行了積極磋商和溝通。經(jīng)審慎研究相關(guān)各方意見，積極磋商和認真探討后，認為目前實施重大資產(chǎn)重組的條件尚未完全成熟，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。

資深投行人士王驥躍12月10日接受時代周報記者采訪時表示：“思瑞浦收購奧拉半導(dǎo)體從宣布啟動到終止時間很短，各種可能都有。上市公司方可能不著急要買這個標的，談起來就不容易妥協(xié)。而標的也覺得公司質(zhì)地不錯，不一定要賣給思瑞浦，也不想妥協(xié)。這種市場化交易，往往都是要經(jīng)歷充分的博弈和妥協(xié)，一方不愿妥協(xié)都很難成功。”

思瑞浦于2020年9月在科創(chuàng)板上市，公司主營業(yè)務(wù)為模擬集成電路產(chǎn)品的研發(fā)與銷售，產(chǎn)品涵蓋信號鏈、電源管理、數(shù)模混合等品類，覆蓋工業(yè)、新能源和汽車、通信等各個應(yīng)用領(lǐng)域。

2021年至2024年，思瑞浦業(yè)績逐年下滑，分別實現(xiàn)歸母凈利潤4.44億元、2.67億元、-0.35億元、-1.97億元。隨著下游終端需求回升，與2024年10月收購的創(chuàng)芯微產(chǎn)生業(yè)務(wù)融合等因素，思瑞浦今年業(yè)績出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)，公司前三季度營收同比大增超80%至15.31億元；歸母凈利潤也扭虧至1.26億元。

奧拉半導(dǎo)體與公司業(yè)務(wù)較為相似，主要從事模擬芯片及數(shù)模混合芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售業(yè)務(wù)。雙成藥業(yè)收購預(yù)案顯示，王成棟、其子WANG YINGPU及一致行動人張立萍合計持有奧拉半導(dǎo)體57.51%股權(quán)。

近年來，奧拉半導(dǎo)體的經(jīng)營業(yè)績逐漸向好。公司2022年、2023年、2024年前7月分別實現(xiàn)營收4.78億元、4.72億元、5.38億元；分別實現(xiàn)凈利潤-8.56億元、-9.62億元、3.07億元。

據(jù)奧拉半導(dǎo)體的IPO招股說明書，公司彼時擬發(fā)行不超8334萬股，募集資金30.07億元。彼時，奧拉股份的估值就已約120億元。

思瑞浦表示，未來公司將在合適的時機與條件下，與奧拉半導(dǎo)體探討各類業(yè)務(wù)合作機會，積極尋求發(fā)展機會。

王成棟資本局再受挫

思瑞浦終止收購奧拉半導(dǎo)體，也意味著海南富豪王成棟的資本布局再次受挫。

王成棟于1953年出生在遼寧省鞍山市，畢業(yè)于遼寧大學(xué)外語系，曾在當?shù)貒笕温殻?988年前往海南淘金，組建施工隊，參與了海南多個標志性工程的建設(shè)，賺取了人生的第一桶金。2000年，他從房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)身投入醫(yī)藥領(lǐng)域，在海口正式創(chuàng)辦雙成藥業(yè)，并帶領(lǐng)企業(yè)在A股上市。

2010年，王成棟闖進半導(dǎo)體行業(yè)，與合作伙伴共同創(chuàng)立了半導(dǎo)體企業(yè)泰凌微。2017年，因家庭財務(wù)規(guī)劃的需求，王成棟將其持有的泰凌微全部股份轉(zhuǎn)讓。這筆歷時7年的投資為他帶來了11.07億元的凈收益，投資回報率高達近16倍。

2018年，王成棟設(shè)立奧拉半導(dǎo)體，并于當年完成對印度奧拉的整合。2022年10月，奧拉半導(dǎo)體遞交IPO招股說明書，沖擊科創(chuàng)板上市。2024年5月，奧拉半導(dǎo)體主動撤回了上市申請。

在IPO失敗后，奧拉半導(dǎo)體又試圖曲線上市。

2024年9月，王成棟旗下的雙成藥業(yè)發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購奧拉半導(dǎo)體100%股權(quán)，并募集配套資金。公告發(fā)出后，在2024年9月11日至2024年10月28日的27個交易日中，走出了24個漲停。

在籌劃重組近7個月后，雙成藥業(yè)于今年3月公告，由于各交易對方取得標的公司股權(quán)的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預(yù)期不一，盡管公司與交易對方進行了多輪磋商談判，但公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業(yè)條款達成一致意見。公司經(jīng)審慎研究與充分論證，決定終止此次重組。

在收購終止后，雙成藥業(yè)由于2024年歸母凈利潤及扣非凈利潤均為負且營收不足3億元，被深交所處以退市風(fēng)險警示。

據(jù)雙成藥業(yè)三季報，公司今年前三季度營收雖然同比上漲33.04%至1.69億元，但仍離3億元的保殼指標較遠。今年前三季度，公司凈虧252.35萬元。

值得注意的是，雙成藥業(yè)第三季度營收同比大漲164.39%至8478.18萬元，歸母凈利潤及扣非凈利潤均在1500萬元以上。今年以來，雙成藥業(yè)多款產(chǎn)品獲得澳大利亞和美國的上市許可，公司上半年境外營收同比上漲134.88%。若公司第四季度仍能保持第三季度的勢頭，則全年有望實現(xiàn)盈利完成保殼。

奧拉半導(dǎo)體三次沖刺A股失敗，王成棟接下來將如何推進資本運作，仍待觀察。