罕見！AI正“扭轉”美國，“創世紀計劃”強中增強

二戰后至今美國消費始終強于投資。如今，AI竟然扭轉了這個經濟結構，帶動美國投資強于消費。

如此罕見大勢下，美國政府又啟動了“創世紀計劃”，試圖通過AI全面重塑國家科研體系，并在全球科技競爭中保持主導地位。

在這股浪潮下，哪些投資機會是確定的呢？

大棋：“創世紀計劃”是什么

2025年11月24日，美國政府正式通過總統行政令推出“創世紀計劃”（GenesisMission，以下簡稱計劃），該計劃旨在利用人工智能技術加速科學研究，以維持美國在全球科技競爭中的領先地位。官方將其定位為“緊迫性和雄心可與曼哈頓計劃相媲美”，并提出目標：在十年內將美國科研與創新的產出和影響力翻一番。這一計劃超越了簡單的監管措施，更側重于基礎設施建設與基礎科學突破，被視為自阿波羅計劃以來聯邦科學資源整合力度最大的一次部署。

計劃的核心是推動AI與科學研究的深度融合，建設一項國家級基礎設施——“美國科學與安全平臺”。該平臺將在技術層面整合高性能計算、AI建模框架、領域專用基礎模型和自動化實驗工具等能力。平臺將接入能源部國家實驗室的超級計算資源（包括阿貢國家實驗室的“極光”/Aurora等系統）和安全云環境，形成統一的計算資源池，并對獲得許可的科研人員與企業開放。

通過這一平臺，研究人員可以利用聯邦多年來累積的海量科研數據（涵蓋中子散射、核聚變實驗、氣候記錄、生物醫學及涉密實驗結果等）來訓練科學基礎模型；借助AI智能體自動化完成假設生成、實驗設計與結果分析。對國家實驗室而言，前沿算力與工業級AI能力還有助于激活那些因格式或元數據問題長期閑置的數據資產。若計劃成功，科學發現的范式可能轉向持續的、AI驅動的過程，并對半導體、航空航天、國防、能源系統和先進制造等領域產生顯著的溢出效應。

創世紀計劃同時強調與私營部門的深度合作。初始合作企業超過四十家，包括OpenAI、Anthropic、微軟、谷歌、英偉達、IBM、AMD、AWS等。這些公司將獲得優先訪問聯邦數據資源的機會，并有機會參與未來技術標準、訓練流程與科學模型的制定。政府則可以借助企業的計算資源和工程能力加速AI工具的部署。作為配套承諾，AWS于2025年11月24日宣布將投入500億美元以支持聯邦機構的人工智能與高性能計算基礎設施建設；英偉達也透露正與能源部國家實驗室合作，擬新建七臺超級計算機。

計劃與全球范圍內快速興起的“AIforScience”趨勢高度契合。當前，“AIforScience”已在生命科學與生物醫藥等數據基礎扎實、應用場景清晰的領域展現出一定優勢。歐洲的材料研發平臺、亞洲的自動化實驗室計劃以及各大科技公司持續投入的AI科研工具，均表明下一階段的科技競爭重點不僅在于AI模型和計算能力本身，更在于誰能成功將人工智能深度整合到科學研究的全流程中。

扭轉：AI 效應帶動投資強于消費異象

當前美國處于投資活動偏強、消費活動偏弱的狀態。這一特征的出現與AI產業的發展存在內在邏輯聯系。而另一方面，2024年以來美國的用電量同比增速開始逐步趕超實際GDP增速，這背后與美國AI投資帶來的數據中心用電需求密切相關。

2025年，全球人工智能投資相關板塊出現了亮眼表現，成為了唯一能夠跑贏黃金的權益資產。2022年以來，以黃金計價的美股七巨頭反而是下跌的，高點出現在2024年年底；而與AI投資鏈條相關的算力、光模塊、PCB等領域的龍頭卻表現更好。

目前美國AI科技大廠資本開支活動已經在宏觀經濟基本面中起到了舉足輕重的作用。微軟、谷歌、亞馬遜、甲骨文、Meta這5家科技企業截止2025Q3的滾動12個月資本開支規模已超過3500億美元，占當前美國名義GDP的比重約1.2%；此外從增量視角來看，2024Q3時上述科技企業滾動12個月的資本開支約為2000億元，過去一年中美國科技大廠資本開支的增量部分超過1500億美元，對美國GDP增量貢獻占比超過15%。

歷史上看，在本次AI產業出現之前，美國至少出現過3次有上述特征、科技創新帶動新興產業發展的情況：其一是1870年代初，鐵路建設投資占當時美國GDP的比重甚至超過3%，相關股票資產價格也經歷了快速的上漲和1873年的大幅調整；其二是1995-2000年，互聯網服務商資本開支增加、下游“互聯網+實體”企業出現；其三是2010-2014年，以蘋果公司為代表的智能手機需求帶動一系列上游供應商增加資本開支。

本輪AI上游龍頭的英偉達在2023年后營收增速的變化特征，和1995年后互聯網設備生產商思科幾乎一致。不過也需要認識到，AI下游應用端的進展仍較為緩慢，類似科網時期“互聯網+實體”的“AI+實體”商業模式仍難以大規模出現。

此外，美國中小企業的ROE水平、就業薪資增長水平明顯下降，這為利率下降提供了空間，而利率的下降又將為科技領域進一步擴大開支提供融資支持。

上述特征，恰好與中國在2021年后發展高端制造業和房地產調控帶來的經濟特征有諸多類似之處。

機會：AI的盡頭是能源

2026-2028 年美國數據中心將繼續帶來大量的新增能源需求，相較于 2025 年的年化增速高達 132%。

隨著歐美進入投資強于消費的周期，疊加新興市場進入工業化與城鎮化周期，全球電力需求快于GDP增長的趨勢將更加明顯，并與降息周期形成共振。中國作為全球稀缺的電力系統供應充足且穩定的大國，制造業綜合優勢將會進一步上升。電力因素將是未來大宗商品定價、中國產能優勢重估的重要觀測。

電力正成為中國制造業的核心優勢。通過電力載體的相關商品貿易將冗余且在全球具備很強價格競爭力的能源優勢“變現”，形成對國內經濟的重要支撐。這也符合歷史上全球“缺電”期間主要制造業大國通過出口提升全球市場制造業份額的規律。

2026年全球電力系統的建設大概率加速：一方面，根據IEA預測，2026年全球用電量增速將繼續高于實際GDP增長；另一方面，2025年預測的電源側投資增速將重新反超電網投資增速，電網投資明顯不足。所以2026年電網投資增速將會大幅反彈。

得益于AI數據中心的狂暴擴張，美國電力設備龍頭GE Vernova（與西門子能源、三菱重工并稱全球燃氣輪機市場的三大寡頭）宣布提高未來數年業績指引、翻倍股息和提高股票回購授權。自2024年3月從通用電器分拆獨立后，GE Vernova股價已經翻了6倍，2025年內翻了一倍有余。（本文主要摘編自國金研報）