這家公司籌劃控制權變更，股價“提前”漲停

12月8日晚，廣東皮阿諾科學藝術家居股份有限公司（002853.SZ，下稱“皮阿諾”）發布公告稱，公司控股股東、實際控制人馬禮斌正在籌劃控制權變更事宜，可能導致公司實際控制人發生變更。公司股票自12月9日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

值得注意的是，在公告發布當日，皮阿諾便提前收獲漲停板，收盤價報16.24元/股，股價創近八個月新高，市值達到29.71億元。

張力制圖

營收持續下滑

據悉，皮阿諾作為一家定制家居上市公司，主要從事中高端定制櫥柜、衣柜、門墻及其配套家居產品的研發、設計、生產、銷售、安裝與售后等服務。

近年來，受地產周期影響顯著，公司營收連續下滑，且出現虧損。

2024年，公司全年營業收入為8.86億元，同比大幅下降32.68%，跌至2017年水平；歸母凈利潤為-3.75億元，同比暴跌535.88%。

2025年前三季度，公司實現營收4.20億元，同比再降37.27%，延續下滑趨勢；歸母凈利潤為-752.52萬元，同比下滑191.47%，但較上半年虧損1257.64萬元，幅度有所收窄。

就整體行業來看，由于定制家居行業與房地產產業鏈深度綁定，地產行業下行，家居定制企業均受到較大影響。

其中，歐派家居、索菲亞等龍頭品牌在2024年的營收表現也同樣不太樂觀，分別實現營業收入189.25億元、104.94億元，同比下滑16.93%、10.04%；其中歐派家居實現凈利潤25.99億元，同比下滑14.38%。值得一提的是，索菲亞凈利水平實現逆勢增長，2024年凈利潤為13.71億元，同比增長8.69%。

此次皮阿諾籌劃控制權變更，正值中國定制家居行業整體面臨轉型的關鍵階段。

隨著新房市場增長放緩，舊房改造、局部更新、整家定制等逐漸成為行業新增長點，企業紛紛從單純的產品供應商，向空間解決方案服務商轉型。在這一過程中，具備品牌、渠道、供應鏈與數字化能力的企業，似乎更具韌性。

創始人多次嘗試減持

公告顯示，皮阿諾主要創始人及現任董事長、總經理馬禮斌，目前直接持有公司7155.38萬股股份，占總股本的39.12%，是公司單一最大股東。

此次籌劃的控制權變更，意味著這位掌舵人可能徹底告別自己創立的企業。

不過，這雖是馬禮斌首次明確計劃“讓出”皮阿諾的控制權，但并非他首次嘗試轉讓股權。過去三年間，這位創始人曾多次嘗試減持。

具體來看，2022年10月，馬禮斌計劃分兩次向珠海鴻祿轉讓合計20%股份（3730.86萬股）。

其中，第一次轉讓12.75%股份于2022年12月完成，珠海鴻祿成為第二大股東；但第二次7.25%的轉讓因“外部經濟環境及股東自身安排”于2024年11月終止。

2024年12月，馬禮斌與珠海鴻祿共同計劃向深圳通捷轉讓合計16.59%股份（馬禮斌轉讓9.59%，珠海鴻祿轉讓7%），不過，該交易在一年后的2025年11月17日再度宣告終止。

截至2025年9月30日，珠海鴻祿及其一致行動人保利資本合計持股14%，已是公司第二大股東。

因此有觀點猜測，潛在接盤方或為保利集團。其依據在于，公司第二大股東珠海鴻祿由保利（橫琴）資本管理有限公司（下稱“保利資本”）實際控制，保利資本的實際控制方正是保利集團，其較高的持股比例為取得控制權提供了現實基礎。

“從皮阿諾前十大股東持股結構看，保利集團是最有可能取得控制權的一方?！币晃粯I內人士分析稱，“為避免發起全面股權要約的麻煩，保利集團可能會受讓馬禮斌15%左右的股份，最終占股29%?！?/p>

若保利集團入主，將開創央企控股定制家居上市公司的先例。不過，此前試圖接盤的深圳通捷雖已終止交易，但也并不排除其調整方案后重新參與競逐的可能性。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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