美聯儲宣布降息25個基點；SpaceX計劃明年上市，1.5萬億美元估值將創造史上最大IPO!存儲大廠NAND報價單月暴漲近50%——《投資早參》

（一）重要市場新聞

1、美聯儲宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.5%-3.75%。這一決定符合市場預期，這是美聯儲自今年9月以來連續第三次降息，幅度均為25個基點，也是美聯儲自2024年9月啟動本輪降息周期以來的第六次降息。美聯儲負責人鮑威爾表示，美聯儲的貨幣政策行動以促進美國民眾充分就業和物價穩定的雙重使命為指導。在當日的會議上，委員會決定降息25個基點，短期內通脹風險偏向上行，就業風險偏向下行，形勢充滿挑戰。

2、美股三大指數集體收漲，道指漲1.05%，納指漲0.33%，標普500指數漲0.68%，大型科技股多數上漲，特斯拉、亞馬遜、博通、谷歌漲超1%，Meta跌超1%，微軟跌超2%；存儲、儲能概念、基建股漲幅居前，GE Vernova漲超15%，Sandisk漲超6%，美光科技漲超4%，卡特彼勒漲超3%；加密貨幣、電子游戲與多媒體板塊等跌幅居前，Roblox、游戲驛站跌超4%，Strategy跌超2%。納斯達克中國金龍指數漲0.65%，中概股多數上漲，阿特斯太陽能漲超5%，晶科能源漲逾3%，貝殼漲近4%，小馬智行漲超3%，騰訊音樂、億航智能跌超1%。

3、國際油價集體走高，截至發稿時，美油主力合約漲1.25%，報58.98美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.18%，報62.67美元/桶。現貨黃金漲0.47%，報4228美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.51%，報4257.8美元/盎司。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.37%報24073.23點，法國CAC40指數跌0.37%報8022.69點，英國富時100指數漲0.14%報9655.53點。

（二）行業掘金

1、2026年，SpaceX或將以1.5萬億美元估值沖擊史上最大IPO。SpaceX正推進首次公開募股計劃，擬募資遠超300億美元。該公司目標整體估值約1.5萬億美元，并計劃最快于2026年中后期上市。SpaceX預計將利用部分IPO募資開發太空數據中心。除了壟斷全球近90%的入軌質量，馬斯克的野心已延伸至太空數據中心。當地面算力基建因能源短缺與環保抗議而撞墻，從重力壟斷到算力上天，SpaceX正在構建一個獨立于地球資源限制之外的商業閉環。如果成行，這不僅將打破沙特阿美2019年創下的290億美元募資紀錄，更將造就人類歷史上體量最大的IPO。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛星互聯網已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經濟將會成為一個新的產業領域，涉及到衛星通信、衛星導航、衛星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產業預計到2030年將突破2000億-4000億元，年均復合增長率在10%-28%之間。星地通信產業正站在從“概念驗證”向“規模化應用”的關鍵轉折點，隨著技術成熟、成本下降和應用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯”的新型通信格局，成為推動數字經濟高質量發展的重要引擎。概念股包括航宇微、銀邦股份、天銀機電等。

2、存儲大廠NAND報價單月暴漲近50%，明年Q2后缺貨將成為全面現象。據報道，據記憶體模組廠透露，目前NAND缺貨程度遠超過以往，多家同行手中庫存僅能撐到2026年第一季度，3月起部分廠商無貨可交，第二季后缺貨將成為全面現象。NAND報價上漲速度過快，美光近期開出的NAND報價單月漲幅接近50%，模組廠擔心出貨前，原廠再度調整價格，導致成本倒掛，只能改采Open Order(浮動報價)方式接單。 本輪NAND漲價核心驅動在于原廠產能加速向高利潤企業級和AI應用傾斜，疊加舊制程產能快速退出，導致wafer供應結構性緊缺持續加劇。

點評：當前海外存儲原廠盈利需求急迫，且由于AI高景氣，相關產能逐步轉向高階產品，疊加下半年傳統備貨旺季，自第二季度起DRAM和NAND Flash存儲產品合約價有望筑底回升，疊加eSSD、RDIMM等企業級存儲產品需求持續高企，相關存儲產業鏈企業業績有望迎來明顯改善。存儲行業的持續回升主要由產能受限和超出預期的需求推動。由于AI推理需求的強勁增長和供應增長的有限性，2026年全球NAND行業的供需格局有望維持持續偏緊狀態，產品價格將保持高位運行，看好存儲板塊配置機會。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

3、 據媒體報道，美團無人機低空航網發布會12月19日舉行。此次發布會的核心落點，是美團搭建的一體化低空航網體系：它融合了無人機、智能起降點、低空交管系統三大核心模塊，覆蓋城市核心商圈與社區，實現“3公里半徑內15分鐘送達”的配送效率。 十五五規劃已將低空經濟列為戰略性新興產業，多地政府配套百億級低空基建投資，美團作為行業先行者，已驗證商業模式可行性，成本優勢和用戶體驗獲市場認可。‘

點評：這次航網落地意味著其運營模式從“單點試點”轉向“全域復制”——未來將在更多城市鋪開起降點網絡，結合美團此前獲批的全國首張低空物流全境覆蓋運營合格證，讓無人機配送從“嘗鮮服務”變成日常物流選項。美團無人機有望成為繼外賣、到店之后的第三增長曲線，產業鏈價值分配重構。低空經濟市場規模預計2025年達1.5萬億元，2035年達3.5萬億元，相關企業迎來黃金發展期。概念股包括顯盈科技、星網宇達等。

（三）避雷針

莊園牧場：公司發布公告，公司持股16.47%股東、董事馬紅富擬減持公司股份不超過580.7萬股，不超過公司總股本的3%。

智立方：公司發布公告，公司控股股東、實際控制人的一致行動人深圳群智方立科技合伙企業（有限合伙）擬減持不超過145.42萬股，占公司總股本的1.2%。

美年健康：公司發布公告，持股10.03%的股東杭州灝月及其一致行動人杭州信投擬以集中競價及大宗交易方式合計減持公司股份不超過1.17億股，即不超過公司總股本的3%。

永清環保：公司發布公告，持股5.99%的股東成都金輝盛和企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱“金輝盛和”)，擬以集中競價、大宗交易的方式減持公司股份不超過645.62萬股，占公司總股本的1%。

天奈科技：公司發布公告，控股股東、董事及高管TAO ZHENG、MEIJIE ZHANG、新奈共成等擬自本次減持計劃公告之日起十五個交易日之后的三個月內，合計減持不超過916.33萬股，占公司總股本比例不超過2.5%。

冰輪環境：公司發布公告，公司控股股東煙臺國豐投資控股集團有限公司于2025年12月10日通過集中競價方式減持公司股份676.3338萬股，占公司總股本的0.68%。此次減持后，煙臺國豐及其一致行動人持有冰輪環境的股份比例由37.09%降至36.41%。

鼎通科技：公司發布公告，公司董事黃遵偉擬通過集中競價方式減持不超過11,760股；董事、副總經理余松林擬減持不超過5,950股；董事會秘書、副總經理王曉蘭擬減持不超過14,700股；副總經理羅宏國擬減持不超過6,895股；財務總監陳公平擬減持不超過14,700股；王曉蘭之父王成江擬減持不超過1,260股。

炬光科技：公司發布公告，西安高新技術產業風險投資有限責任公司（西高投）按照此前披露的減持計劃，已于2025年9月16日至12月9日期間通過集中競價交易方式累計減持公司股份127,641股。本次減持價格區間為139.00元至164.53元/股，減持總金額為1893.43萬元。減持后，西高投持有公司股份736,583股，持股比例降至0.8197%。

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