美聯(lián)儲如期降息 人民幣對美元中間價上調(diào)67個基點(diǎn) 業(yè)內(nèi)預(yù)測美元持續(xù)走弱將推動人民幣升值

財(cái)聯(lián)社12月11日 （記者 曹韻儀）12月11日凌晨，美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.5%至3.75%，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲同時宣布，將啟動短期國債購買計(jì)劃，以此調(diào)節(jié)市場流動性水平，確保其對自身利率目標(biāo)體系保持穩(wěn)定控制。

今日凌晨美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)后，人民幣對美元中間價報7.0686元，上調(diào)67個基點(diǎn)。離岸人民幣盤中觸及7.0538，匯率創(chuàng)14個月新高。

在人民幣匯率方面，多位專家對財(cái)聯(lián)社記者表示，2026年人民幣兌美元匯率“破7”的可能性非常大。市場普遍預(yù)測人民幣將在明年6月份走向7的點(diǎn)位，并認(rèn)為這背后是結(jié)構(gòu)性變化，增強(qiáng)了市場對人民幣的信心。

有專家也對財(cái)聯(lián)社記者表示，這次降息打開了更充裕的“操作窗口”，但我國政策核心還是“以我為主”，最終看的還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需求?！懊缆?lián)儲降息會減輕外部因素對國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘，在這一有利的外部窗口下，2026年我國貨幣政策在適度寬松方向上有充足的空間?！?/p>

美聯(lián)儲如期降息 縮窄人民幣利率差

“美聯(lián)儲降息會減輕外部因素對國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘，在這一有利的外部窗口下，2026年我國貨幣政策在適度寬松方向上有充足的空間。”東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪表示。

美聯(lián)儲去年9月開啟降息周期，今年已累計(jì)降息175個基點(diǎn)。此次美聯(lián)儲降息打開了更充裕的“操作窗口”，但我國政策核心還是“以我為主”。白雪指出，近日召開的中央政治局會議為2026年經(jīng)濟(jì)工作定下了“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”的總基調(diào)，并明確將繼續(xù)實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，這意味著宏觀政策的擴(kuò)張取向基本確立。

今日凌晨美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)后，人民幣表現(xiàn)強(qiáng)勢，人民幣對美元中間價報7.0686元，上調(diào)67個基點(diǎn)。截至發(fā)稿，離岸人民幣盤中觸及7.0538，匯率創(chuàng)14個月新高。離岸人民幣盤中觸及7.0538，匯率創(chuàng)14個月新高。

美聯(lián)儲前高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授胡捷對財(cái)聯(lián)社記者表示，金融市場向來預(yù)期先行，但盡管市場對于美聯(lián)儲降息有充分準(zhǔn)備，行情并未完全消化預(yù)期，背后在于實(shí)際情況存在不確定性。“美元匯率走弱是大概率事件，關(guān)于此點(diǎn)市場并無爭議?！焙菡J(rèn)為，美聯(lián)儲如期降息后，人民幣仍將走強(qiáng)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對財(cái)聯(lián)社記者表示，美聯(lián)儲降息壓縮了美元和人民幣的利率差距，這有助于推動人民幣匯率升值?！?026年人民幣兌美元匯率破7的可能性非常大，這將吸引外資流入人民幣資產(chǎn)，從而推動人民幣資產(chǎn)價格回升?！?/p>

國內(nèi)匯率和股市方面，白雪表示，人民幣對美元匯率有望獲得支撐，甚至延續(xù)升值態(tài)勢，這有助于吸引海外資金流入人民幣資產(chǎn)，并對A股估值形成一定支撐。至于金價，“很多投資者都知道一個規(guī)律：一般在降息周期里，黃金的表現(xiàn)都不會差。但如果2026年美聯(lián)儲降息預(yù)期降低，那么降息對金價的支持力度將會減弱?！?/p>

未來美元或持續(xù)走弱 推動明年人民幣升值

展望后市，市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲2026年約有52個基點(diǎn)，即兩次左右的降息空間。明年美元將繼續(xù)走弱，而此舉將有利于人民幣匯率升值。

瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)投資總監(jiān)胡一帆對財(cái)聯(lián)社記者表示，由于美聯(lián)儲的兩次降息，美元有潛在的下行壓力，因此美元對G7的貨幣都可能貶值。同時，債務(wù)的增長也讓美元承壓?！皩τ谌嗣駧诺淖邉?，現(xiàn)在普遍預(yù)測在明年6月會走向7的點(diǎn)位，我們認(rèn)為，下半年還會逐步走到6.9，重新進(jìn)入6時代。”胡一帆指出，雖然7和6.9只差0.1，但背后是結(jié)構(gòu)性變化，表明市場對人民幣保有信心。

胡捷指出，展望明年有三個因素影響人民幣匯率，首先美元利率仍大概率走低，盡管人民幣利率有向下走的可能性，但空間不大，因此利率差將肯定收窄。另一方面考慮到貿(mào)易差，市場預(yù)期中國對外貿(mào)易呈現(xiàn)順差，也利好人民幣走強(qiáng)，最后，如果外資凈流入，將有利于人民幣的強(qiáng)勢，但具體影響還要再觀望。

花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮對財(cái)聯(lián)社記者表示，明年人民幣匯率或?qū)⒂瓉磔^大波動，呈現(xiàn)升值趨勢。2025年人民幣實(shí)際有效匯率貶值，但兌美元匯率超預(yù)期地穩(wěn)定。中國央行宏觀審慎管理在外部環(huán)境高度不確定的情況下，錨定了市場預(yù)期。如果外部形勢趨于緩和，那么。其必要性會有所下降。無論是從購買力評價、貿(mào)易順差走高，還是從中美利差收窄、跨境資金凈流入等因素考慮，人民幣升值的預(yù)期正在形成，7.0或是未來美元兌人民幣匯率的一個測試點(diǎn)位。

中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授盛松成認(rèn)為，未來人民幣中長期升值可能性較大。他表示，我國技術(shù)進(jìn)步帶來的產(chǎn)品競爭力提升、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化形成的多元支撐、雙向投資格局下的資本流動均衡，以及全球貨幣體系的多元化趨勢，共同構(gòu)成了人民幣中長期穩(wěn)中有升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。