“鷹派風暴”即將來襲？消息人士：日本央行下周加息板上釘釘 更多鷹聲已在路上

財聯社12月12日訊（編輯 劉蕊）下周四和周五（12月18日至19日），日本央行將召開年內最后一場貨幣政策會議。

據三位熟悉日本央行想法的消息人士稱，日本央行下周加息已經基本上是板上釘釘。同時，日本央行行長植田和男還將強調日本的實際借貸成本仍為負值，以證明進一步加息的合理性，打消市場認為“日本央行未來可能不會進一步加息”的猜測。

加息已經板上釘釘

實際上，目前市場幾乎完全消化了日本央行將會在下周的會議上將利率從0.5%上調至0.75%的可能性。投資者們的關注點早已經從“下周是否加息”，轉向“日本央行在未來還會加息多少”這個問題上。

此前，日本央行所估計的中性利率是在1.0%至2.5%區間。消息人士稱，盡管日本央行可能會在內部討論和更新其對政策利率距離中性水平還有多遠的預期，但由于難以給出精確預測，它不會將這個預期公布出來并作為未來加息路徑的主要溝通工具。

相反，日本央行預計將解釋稱，未來加息的決定將基于過去加息對日本銀行貸款、企業融資條件和其他經濟活動的影響來做出。

盡管日本的通脹率已連續三年多超過2%的目標，但其實際借貸成本仍為負值。消息人士稱，日本央行下周可能會強調這一點，以證明進一步加息的合理性。其中一位消息人士表示：“日本的實際利率非常低，這使得日本央行能夠分階段繼續加息。”

進一步加息并非不可能？

若日本央行下周加息至0.75%，日本央行的政策利率將達到三十年來的最高水平，并且接近其此前預測的中性利率區間下限，盡管這一水平仍然低于全球大多數主要經濟體的政策利率。

因此，此前一直有市場參與者猜測，日本央行不會再進一步大幅提高利率，因為擔心這會損害經濟。

但是消息人士稱，央行將試圖在下周的新聞發布會上打消投資者們的這一猜測，并表示，盡管中性利率是制定貨幣政策的重要參考指標，但它們不會成為決定何時再次提高利率的決定性因素。

他們將對外表示，日本央行將仔細評估每次加息對經濟的影響，以判斷其政策利率是否接近被視為中性的水平，從而決定是否進一步提高利率。

他們還稱，日本央行的工作人員將根據最新數據對中性利率的估計值進行內部更新，但不太可能在明年之前公布具體的中性利率預估值。

幾乎不可能判斷中性利率具體水平

日本央行委員野口旭曾在上個月的演講中警告稱，過度依賴中性利率的預估是存在風險的，因為要準確判斷中性利率的具體水平是“基本不可能”的。

“對于實際政策的執行而言，最切實可行的方法是設定一個基準值，作為我們認為中性利率可能所在的范圍……然后隨著時間的推移逐步提高利率，并同時監測這一舉措對經濟活動和物價的影響。”他當時說道。

日本央行前首席經濟學家龜田清作表示，隨著利率逐步接近被認為中性的水平，央行在提高利率時可能會比以往更加謹慎。

“日本央行可能會更新其中性利率的估計值，但無法給出任何精確的預測值。”龜田清作說道，“日本央行在將利率提高至0.75%時，必須且很可能傳達的關鍵信息是，即使采取了這一舉措（加息），貨幣環境仍將保持寬松。”