中國AI競賽白熱化：中美差距縮小？互聯網巨頭誰是最終贏家？

完整報告獲取：三個皮匠報告

這份由高盛（Goldman Sachs）于2025年11月28日發布的《Navigating China Internet》行業洞察報告（共35頁），聚焦中美AI模型競爭、中國互聯網巨頭的AI應用落地、云與數據中心投資趨勢，以及各垂直領域用戶行為變化，揭示了中國AI生態的快速發展與未來挑戰。

報告重點內容梳理

AI模型競爭：中美“你追我趕”

• 美國仍領先：谷歌Gemini 3 Pro、OpenAI GPT-5等在多模態能力上暫時領先，中國模型通常在3-6個月內追趕。
• 中國差異化突圍：通過開源、低價、速度快（如快手Kling 2.5 Turbo價格低于谷歌Veo 3）吸引全球開發者。
• 多模態模型爆發：小米發布MiMo-Embodied模型，騰訊推出HunyuanVideo 1.5，強調在消費級GPU上實現高質量視頻生成。

AI應用落地：巨頭紛紛發力To-C助手

• 阿里Qwen App：上線一周下載量突破1000萬，定位“AI生產力助手”，支持購物、本地服務。
• 字節跳動豆包：日均token處理量超30萬億，覆蓋教育、娛樂、企業服務等多場景。
• 騰訊、螞蟻加入戰局：微信支付接入“元寶”助手，螞蟻推出“靈光”代碼生成應用，6天下載200萬。

?? AI基礎設施：2026年迎來需求爆發

• 資本開支大幅增長：阿里2025Q3 capex同比增80%，字節、騰訊持續加碼AI服務器與芯片布局。
• 芯片供應動態變化：美國或允許向中國出口H200芯片，但中國政府推動國產化替代。
• 云服務增長強勁：阿里云外部收入增長34%，AI相關收入占比已達20%。

用戶行為洞察：誰在搶占用戶時間？

• 短視頻仍強勢：抖音主App使用時長同比增長21%，快手略有下滑。
• 電商增長穩健：淘寶、京東受益于即時零售，使用時長分別增長11%和38%。
• 游戲回暖：10月游戲使用時長同比增長12%，《王者榮耀》表現突出。
• 本地服務高增長：美團、高德地圖使用時長分別增長9%和32%。

其他垂直行業：有人歡喜有人憂

• 在線教育火爆：字節“豆包學習”DAU同比增長226%，成為國內第四大AI原生應用。
• 招聘平臺疲軟：BOSS直聘MAU增長7%，但使用時長下降3%。
• 房產服務下滑：貝殼系APP使用時長同比下降6%。

? 報告總結與啟示
中國AI賽道正進入“應用爆發+基建提速”的雙輪驅動階段。雖然美國在頂尖模型上仍具優勢，但中國通過開源策略、成本優勢和快速場景落地，正在縮小差距。互聯網巨頭如阿里、字節、騰訊已形成“模型+應用+云服務”的全棧布局，尤其在To-B企業和To-C助手兩條路徑上同步推進。

值得關注的是，2026年有望成為AI基礎設施投資的拐點，國產芯片替代與海外供應鏈的博弈將成為影響行業節奏的關鍵變量。對于投資者而言，AI已不再是“概念炒作”，而是真正推動云收入增長、重塑用戶體驗的核心引擎。未來，能否在技術突破、生態構建與商業化變現之間找到平衡，將成為企業突圍的關鍵。

一句話總結：AI不僅是技術戰，更是生態戰、成本戰與應用戰。中國正在走出自己的速度與路徑。

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