彩虹集團的"冰與火"：核心業績雙降，機構調研升溫，謎底何在？

金融投資網記者 林珂

今年以來業績表現不佳的彩虹集團(003023)，下半年股價出現明顯反彈，籌碼集中度持續提升，市場關注度明顯走高。近期，多家本地機構對公司進行實地調研，這家四川上市公司逐漸進入機構視野。

根據12月11日公司披露的投資者關系活動記錄表來看，12月9日，成都匯陽投資顧問有限公司、四川大決策投資顧問有限公司、四川錢坤云智能科技有限公司和公司董秘、證代等管理人員進行了現場交流。

彩虹集團投資者關系活動記錄表

主營毛利率逆勢提升

從業績角度來看，連續增長兩年后，彩虹集團經營壓力開始顯現，2025年前三季度公司營收同比下滑16.44%，凈利潤同比下滑38.84%。公司是否有針對性措施改善業績是機構關注的焦點。

對此，彩虹集團表示，公司前三季度凈利潤同比下滑，主要是報告期內受氣候異常影響，所屬行業整體需求出現季節性波動，行業承壓，收入有所下降。針對這一情況，公司已圍繞"弱化季節依賴、提升經營韌性"制定系統性應對策略。具體來看，公司將通過"雙主業互補+四季品類延伸"優化營收結構，聚焦家用柔性取暖、家衛殺蟲核心領域，推進產品技術升級與功能創新以增強場景適配性，同步拓展家用清潔等四季需求均衡品類；同時動態調整線上線下渠道資源，結合區域氣候與消費習慣精準匹配需求，依托數字化工具提升供應鏈響應效率與庫存管理能力，平抑季節波動風險。

值得一提的是，雖然彩虹集團所處行業市場存在充分競爭，集中度偏低。但在這種大環境下，主營毛利率逆勢提升。上半年，公司家用柔性取暖系列雖然收入同比下滑，但毛利率達到45.4%，同比提升了1.76個百分點。

尋求協同發展機會

傳統主業受氣候影響較大，多元化發展尋求第二增長趨勢或是破局之道。

對此，彩虹集團表示，公司一直在積極尋求協同發展機會。"公司始終致力于在夯實‘兩大主業’核心競爭力的基礎上，積極探索并培育新的增長動能，在家居清潔、健康護理等具有發展潛力的新業務領域尋求突破。"彩虹集團表示，公司堅持"以我為主"的品牌發展方針，構建以彩虹為核心的系列品牌矩陣。目前，公司已推出"彩虹衛士"系列家居清潔產品，并將依托"安全、品質、舒適、高效、健康"的核心價值體系持續拓展產品品類。為確保新業務的穩健發展，公司建立了相關激勵機制，并通過營銷中心、市場部、技術中心等部門的緊密協同，保障新產品的研發與推廣。公司會密切關注市場動態，尋找與公司戰略方向契合、能夠形成資源互補和協同效應的潛在機會。

多措并舉應對流量成本上升

銷售渠道方面，雖然線上銷售可以拓展銷售規模，但流量成本持續上升同時將影響投入產出效率，如何在銷售渠道上進行策略優化與調整，也是此次機構調研中提出的關鍵問題之一。

在線上渠道銷售占比已接近一半，面對線上流量成本上升的行業趨勢，彩虹集團表示，將持續聚焦"技術賦能、資源整合、效率升級"三大方向，多措并舉提升投入產出效率。強化技術平臺能力建設，應用人工智能輔助內容生成與素材優化、智能算法精準營銷，實現核心業務場景自動化運營，提升廣告投放精準度與轉化率；憑借"巨量引擎綜合代理商""騰訊廣告KA服務商"等資質優勢，深化與字節跳動、騰訊廣告、小紅書等頭部平臺合作，高效整合優質資源，鞏固流量獲取能力；拓展媒體平臺運營、直播代運營等新興業務，延伸服務邊界提升單客戶價值，優化業務結構以對沖流量成本壓力；構建"區域分倉+智能調撥"模式及應用智能客服系統，升級供應鏈與服務體系效率，保障營銷轉化。未來公司將持續優化線上線下融合策略，以技術驅動效率提升，以協同強化渠道韌性，推動營銷體系高質量發展。