彩虹集團的“冰與火”：核心業(yè)績雙降，機構(gòu)調(diào)研升溫，謎底何在？

金融投資網(wǎng)記者 林珂

今年以來業(yè)績表現(xiàn)不佳的彩虹集團(003023)，下半年股價出現(xiàn)明顯反彈，籌碼集中度持續(xù)提升，市場關(guān)注度明顯走高。近期，多家本地機構(gòu)對公司進行實地調(diào)研，這家四川上市公司逐漸進入機構(gòu)視野。

根據(jù)12月11日公司披露的投資者關(guān)系活動記錄表來看，12月9日，成都匯陽投資顧問有限公司、四川大決策投資顧問有限公司、四川錢坤云智能科技有限公司和公司董秘、證代等管理人員進行了現(xiàn)場交流。

彩虹集團投資者關(guān)系活動記錄表

主營毛利率逆勢提升

從業(yè)績角度來看，連續(xù)增長兩年后，彩虹集團經(jīng)營壓力開始顯現(xiàn)，2025年前三季度公司營收同比下滑16.44%，凈利潤同比下滑38.84%。公司是否有針對性措施改善業(yè)績是機構(gòu)關(guān)注的焦點。

對此，彩虹集團表示，公司前三季度凈利潤同比下滑，主要是報告期內(nèi)受氣候異常影響，所屬行業(yè)整體需求出現(xiàn)季節(jié)性波動，行業(yè)承壓，收入有所下降。針對這一情況，公司已圍繞“弱化季節(jié)依賴、提升經(jīng)營韌性”制定系統(tǒng)性應(yīng)對策略。具體來看，公司將通過“雙主業(yè)互補+四季品類延伸”優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)，聚焦家用柔性取暖、家衛(wèi)殺蟲核心領(lǐng)域，推進產(chǎn)品技術(shù)升級與功能創(chuàng)新以增強場景適配性，同步拓展家用清潔等四季需求均衡品類；同時動態(tài)調(diào)整線上線下渠道資源，結(jié)合區(qū)域氣候與消費習(xí)慣精準匹配需求，依托數(shù)字化工具提升供應(yīng)鏈響應(yīng)效率與庫存管理能力，平抑季節(jié)波動風(fēng)險。

值得一提的是，雖然彩虹集團所處行業(yè)市場存在充分競爭，集中度偏低。但在這種大環(huán)境下，主營毛利率逆勢提升。上半年，公司家用柔性取暖系列雖然收入同比下滑，但毛利率達到45.4%，同比提升了1.76個百分點。

尋求協(xié)同發(fā)展機會

傳統(tǒng)主業(yè)受氣候影響較大，多元化發(fā)展尋求第二增長趨勢或是破局之道。

對此，彩虹集團表示，公司一直在積極尋求協(xié)同發(fā)展機會。“公司始終致力于在夯實‘兩大主業(yè)’核心競爭力的基礎(chǔ)上，積極探索并培育新的增長動能，在家居清潔、健康護理等具有發(fā)展?jié)摿Φ男聵I(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄啤！辈屎缂瘓F表示，公司堅持“以我為主”的品牌發(fā)展方針，構(gòu)建以彩虹為核心的系列品牌矩陣。目前，公司已推出“彩虹衛(wèi)士”系列家居清潔產(chǎn)品，并將依托“安全、品質(zhì)、舒適、高效、健康”的核心價值體系持續(xù)拓展產(chǎn)品品類。為確保新業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，公司建立了相關(guān)激勵機制，并通過營銷中心、市場部、技術(shù)中心等部門的緊密協(xié)同，保障新產(chǎn)品的研發(fā)與推廣。公司會密切關(guān)注市場動態(tài)，尋找與公司戰(zhàn)略方向契合、能夠形成資源互補和協(xié)同效應(yīng)的潛在機會。

多措并舉應(yīng)對流量成本上升

銷售渠道方面，雖然線上銷售可以拓展銷售規(guī)模，但流量成本持續(xù)上升同時將影響投入產(chǎn)出效率，如何在銷售渠道上進行策略優(yōu)化與調(diào)整，也是此次機構(gòu)調(diào)研中提出的關(guān)鍵問題之一。

在線上渠道銷售占比已接近一半，面對線上流量成本上升的行業(yè)趨勢，彩虹集團表示，將持續(xù)聚焦“技術(shù)賦能、資源整合、效率升級”三大方向，多措并舉提升投入產(chǎn)出效率。強化技術(shù)平臺能力建設(shè)，應(yīng)用人工智能輔助內(nèi)容生成與素材優(yōu)化、智能算法精準營銷，實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)場景自動化運營，提升廣告投放精準度與轉(zhuǎn)化率；憑借“巨量引擎綜合代理商”“騰訊廣告KA服務(wù)商”等資質(zhì)優(yōu)勢，深化與字節(jié)跳動、騰訊廣告、小紅書等頭部平臺合作，高效整合優(yōu)質(zhì)資源，鞏固流量獲取能力；拓展媒體平臺運營、直播代運營等新興業(yè)務(wù)，延伸服務(wù)邊界提升單客戶價值，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以對沖流量成本壓力；構(gòu)建“區(qū)域分倉+智能調(diào)撥”模式及應(yīng)用智能客服系統(tǒng)，升級供應(yīng)鏈與服務(wù)體系效率，保障營銷轉(zhuǎn)化。未來公司將持續(xù)優(yōu)化線上線下融合策略，以技術(shù)驅(qū)動效率提升，以協(xié)同強化渠道韌性，推動營銷體系高質(zhì)量發(fā)展。