中央經濟工作會議定調：2026年，居民如何“漲工資”？

12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議提出，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量。會議還確定了2026年經濟工作的8項重點任務，其中提及“深入實施提振消費專項行動”“制定實施城鄉居民增收計劃”。

2020年至2022年，全國居民人均可支配收入增速（扣除價格因素）出現較大波動，增速分別為2.1%、8.1%、2.9%。2023、2024年、2025年前三季度則分別為6.1%、5.1%、5.2%；另一方面， CPI、PPI的持續低迷已經成為中國宏觀經濟的一個“老問題”。

會議指出，中國經濟發展中老問題、新挑戰仍然不少，外部環境變化影響加深，國內供強需弱矛盾突出，重點領域風險隱患較多。這些大多是發展中、轉型中的問題，經過努力是可以解決的，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。

如是金融研究院院長管清友表示，中央經濟工作會議非常清晰地指出了當前中國經濟面臨的困難和挑戰，提出的系列戰略性和策略性舉措非常務實。以中國現在的經濟條件，只要按照中央經濟工作會議的要求，沿著相應的方向發展，就可以克服挑戰和困難，使中國經濟實現新一輪高質量發展和可持續增長。

如何“漲工資”？

會議提出“深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃”，2026年城鄉居民收入增長預計將迎來更多政策舉措。

管清友表示，居民當下和預期收入的增長是提振消費的關鍵動力，市場對此已經呼吁多年。當然，促進收入增長不僅會在短期內涉及促就業、促增收等舉措，長期還會涉及重大經濟結構調整。

近年來，中央政策文件多次提及要“提低、擴中、調高”（提高低收入人群收入增速、擴大中等收入群體規模、調節高收入人群的收入）。

在這樣的背景下，一系列促進收入增長的措施此前已陸續被推出。例如2025年，北京、湖南、上海、廣西等地陸續上調了最低工資標準。整體上，31個省份的月最低工資標準第一檔均超過了2000元。其中，北京、上海、廣東均在2500元及以上。

遠東資信研究院副院長張林表示，此次會議明確提出“制定實施城鄉居民增收計劃”，說明此前會議提出的增加居民收入的目標將在2026年更加具體化、系統化，可能包括收入分配制度的改革、個人所得稅的調整、民生與社會保障支出的增加以及穩就業相關結構性政策的推出等。

就業是城鄉居民收入增長的關鍵因素。會議提出，實施穩崗擴容提質行動，穩定高校畢業生、農民工等重點群體就業。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，提高收入的重點是就業，核心是讓人有充分的勤勞致富的機會。穩定就業，需要保持一定的GDP增速。

其次，社會保障水平的提高也會增加城鄉居民的可支配收入，成為政策關注的重點。

以城鄉居民養老金為例，近年來，全國基礎養老金最低標準均以定額調整的方式上漲，已從制度建立初期的每人每月55元提高至123元。其中，2024年20元/月的漲幅已創制度實施以來的新高。

管清友表示，過去投資習慣投向“鐵公基”“新基建”，接下來整體投資方向要發生重大變化，即需要與投資于人密切結合，要舍得在與人相關的領域花錢。為此，需要引導企業和政府部門向“投資于人”的方向發展，相應的考核標準體系也要進行調整。比如，未來評價地方政府時，社會保障、社會和諧等指標需要占據更大的權重。

浙商證券宏觀聯席首席分析師廖博表示，預計2026年的廣義財政支出有望呈現多元化的特征，重點關注“投資于人”。從經濟學上看，“投資于人”的核心在于優化資源配置，將更多財政資金和公共資源投向教育、就業、醫療、社會保障等民生領域，以人力資本提升和消費潛力釋放驅動經濟高質量發展。

如何改變物價低迷局面

2023年以來，CPI持續低位運行，PPI則持續處于負增長區間，而此前兩年的年底中央工作會議也均提及了相關物價目標。

剛剛召開的中央經濟工作會議進一步明確，“把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”，并提出“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”。

物價低迷與當前中國經濟面臨供求總量失衡的挑戰密切相關。

張立群表示，年內CPI走勢反映出國內供大于求的總量失衡態勢比較明顯，市場主導的需求收縮仍在進一步發展。從投資、消費等數據來看，中國經濟總體仍處在“需求收縮導致供給被迫瘦身、經濟增速下降反過來加劇需求收縮”的循環中。

展望2026年的物價走勢，廖博表示，考慮經濟運行和潛在增速尚有一段距離，在產出缺口逐步彌合的過程中，預計CPI正處于溫和回升的過程中。

在張林看來，當前支撐CPI與PPI同比回升的基礎仍不牢靠，比如目前核心CPI的回升主要與翹尾拖累減緩，以及居民部門風險偏好偏弱下的黃金消費相關；PPI環比改善主要與有色金屬價格上調以及“反內卷”帶來的上游價格改善相關，但宏觀總量失衡的矛盾仍制約PPI由負轉正。

如果要做到物價合理回升，張林認為，明年一季度或需要有一次降準降息落地。再考慮到“十五五”開局之年穩增長需求邊際上升，并參考去年9月和今年5月降準降息同時落地的操作，明年一季度降準降息有望再次同時落地，釋放更加積極政策信號，在“保持必要的財政赤字、債務總規?！钡囊笙?，年初降準降息也有利于降低政府債務成本，為政府債券發行提供良好的貨幣金融環境。

管清友也表示：“建議接下來貨幣政策將解決當前物價低迷的問題作為一個重要目標。”

（作者 田進）

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田進

大國資新聞部記者 關注宏觀經濟以及人社部相關產業政策。擅長細節深度寫作。