茅臺900——不算低

股市，是經濟的晴雨表；茅臺，則是股市的晴雨表。

大約7年前，微博有個博主叫“茅臺900不算高”，經常和但斌等人你唱我和，遙相呼應。聽起來很扯，但是，在2019年，這個目標人家實現了。不僅實現，并且還又翻了好幾倍。持有茅臺者，賺了大錢。不過話返回來，茅臺從最高點2370，到現在的1400，下跌也持續5年了。而且，目前看還深不見底。套用那位博主，是不是可以改一下名字，叫“茅臺900不算低”。

雖然歷史經驗毫無價值，但歷史，依舊值得回顧與比較。尤其是，茅臺酒的價格與茅臺股票。

茅臺上市之前，很早的年代，就有個說法，“一瓶酒抵普通工人半個月工資”。現在亦然，大差不差。從計劃經濟時期的幾十元一瓶，到現在的幾千元一瓶。

茅臺上市后，其酒價與股價比，基本上同步增長。2001-2008年?，飛天出廠價從每瓶185元升至500，貴州茅臺的股價，也從不足每股10元漲至200。也就是說，到2008年，股價是其酒價的二分之一多一點。后來幾年，酒價漲到了1500，股價卻無多大變化。

?2012年，“八項規定”?出爐，直接導致飛天的酒價從1500元跌到800元。同期貴州茅臺股價，則從200元跌至100元。兩者同步下行，但股價只有酒價的八分之一。

?2015年開始到2021年?，飛天茅臺終端價迅速反彈，并最終突破3000元。貴州茅臺的股價，則從200元漲至2000元，翻了10倍。這個時候，其酒價與股價之比，只有3:2。

可以看出，茅臺的酒價與股價，和政策息息相關。事實上也是政策，把茅臺變成了液體黃金，讓它有了貨幣屬性。本來，茅臺作為奢侈品去打市場，也無可厚非，但眼下按中國社會的實際經濟，它的酒價與股價，還是太高了。

今年6月份，隨著反腐的深入，飛天的價格，在短短15天內連續跌破2000、1900和1800。“雙11”電商促銷，又跌破1700。而12月10日，最新數據，飛天的價格為1500元/每瓶，創下10年來歷史新低。而貴州茅臺的股價，也在同一天一度跌破1400元，創下近一年新低。

在飛天茅臺鼎盛時期，零售價一度達到3000元。收藏等級的老酒，更是驚人。2021年，倫敦蘇富比一場拍賣會上，一箱24瓶1974年的葵花牌茅臺，以100萬英鎊成交。平均算下來，每瓶接近38萬元人民幣。而最近，茅臺酒拍品的流拍率直線下降，甚至達到92%。

“買到就是賺到”的日子，雖不說一去不復返了，但起碼近期，不會出現明顯的反轉。茅臺價格的跌跌不休，讓黃牛黨和經銷商損失慘重，不得不艱難度日。當然不止茅臺，整個白酒企業，今年都交出了10年來最慘成績單。需求和價格雙雙下滑，年輕人也拒絕“敬酒文化”。據一份報告，在年輕人喝酒排行榜上，啤酒已躍居第一名，白酒排到了第四。

當然，最大的沖擊，還是這場史上最嚴的“禁酒令”。這個使得高檔酒的消費，聞風喪膽，噤若寒蟬。

所以，盡管看起來貴州茅臺的股價已從最高點下跌了百分之五十，但比較一下以前股價和酒價，即使按低值二分之一算，貴州茅臺的股價，其合理范圍，不過700左右。

今天又傳出消息，茅臺集團為了穩定市場，決定12月暫停發貨，防止年底經銷商為了回籠資金，而不計價拋售。不知茅臺的這個大招，起不起作用。