段永平退休20年罕見訪談：買股票就是買公司，這話99%人理解錯了

“買股票就是買公司”，這句話你肯定聽過，甚至能倒背如流。很多人把它奉為圭臬，自詡為巴菲特的信徒、堅定的“價值投資者”。

但在有著中國“巴菲特”，投資界“掃地僧”稱號的段永平看來，這可能只是你我的“一廂情愿”。

這話不是阿長隨便胡謅的，而是前段時間，段永平重出江湖，先后接受了雪球創(chuàng)始人方三文和王石、田樸珺夫婦的訪談，在雪球投資類專業(yè)欄目《方略》訪談中提到的。

作為一個操盤過小霸王，創(chuàng)立步步高，以及帶出OPPO和VIVO等家喻戶曉的品牌的商業(yè)教父，以及下注過還是“丑小鴨”的拼多多，拍下過巴菲特午餐，重倉網(wǎng)易的投資界傳奇。段永平，憑借高明的投資，躺賺千億，得以40歲退休，他的話，無疑受到眾多想要搞錢提升財富的打工人們所關(guān)注。

何況這次訪談也是段永平“退休”二十多年后的罕見公開對話，所以阿長也是第一時間關(guān)注到并且反復(fù)看了。這場長達數(shù)小時的談話，從他的人生經(jīng)歷，到企業(yè)文化，從投資邏輯到對子女教育的看法，幾乎是一次關(guān)于投資生活的完整復(fù)盤，信息密度非常高，強烈推薦給大家。

在這次訪談中，段永平毫不客氣地指出：“我看在雪球上那些球友們，能有1%的人真懂這句話就了不起。”

更扎心的還在后面。他接著說：“哪怕是很大V的人，我也看見一天到晚在講市場怎么樣，他就是不懂。”

那么為什么段永平說99%的人都不懂？他們到底錯在哪？

答案就一個：你只是在“說”這句話，而段永平是在“做”這句話。你把投資當(dāng)“炒股”，他把投資當(dāng)“生意”。

第一，真懂的人，眼睛是盯著“公司生意”的，而不是“股價波動”

你是不是天天打開軟件，看K線是紅是綠，糾結(jié)今天漲了明天會不會跌？你關(guān)心的是那個不斷跳動的“價格代碼”。

而段永平關(guān)心的是：茅臺的酒好不好賣？蘋果的用戶體驗好不好？這些公司的文化有沒有變？他關(guān)心的是這家“公司”本身，一個真正想買下整家超市的生意人，只會關(guān)心超市的客流量、利潤和品牌，根本不會在乎今天一瓶可樂是賣2塊9還是3塊1。

他說：“你看我什么時候講市場，什么時候我在雪球上說‘今天要漲了’‘明天要掉了’。”

第二，真懂的人，買入的邏輯是“未來現(xiàn)金流”，而不是“技術(shù)指標(biāo)”

不知道大家投資理財，是不是因為聽了個消息，或哪位大咖的預(yù)言，就覺得“該漲了”？

而段永平買茅臺，是因為他堅信“喜歡喝茅臺的人，他們一直在喝”，這家公司未來能持續(xù)產(chǎn)生強大的現(xiàn)金流。他買蘋果，是因為他堅信“他們的企業(yè)文化很好”，能不斷做出好產(chǎn)品。

他是在計算這家公司未來幾十年能為他賺多少錢，而不是在猜測其他人明天愿意出多少錢。這兩者玩的根本不是一個游戲。

第三，真懂的人，能承受“掉50%”的波動，因為他知道“公司還在”

段永平說，茅臺從2600掉到1200，掉了50%，他能扛得住，甚至還繼續(xù)買，因為他知道茅臺這家“公司”沒問題，酒還在賣，錢還在賺。股價只是市場先生的情緒波動，早晚會回來。

而那些“不懂”的人則完全不一樣：股價一跌，他們就開始懷疑人生，因為他們買的本來就是那個“價格”，價格崩了，他們的信仰就崩了。

所以，如何判斷自己是不是真正在進行“價值投資”？不妨問自己三個問題：

你上次研究一家公司的財報和產(chǎn)品，是什么時候？
你敢不敢卸載看盤軟件一個月？
如果你的股票跌了50%，你是感到恐懼，還是感到興奮？

如果答案是否定的，那你可能就是段永平口中那99%的人。

真正的投資，是一場關(guān)于商業(yè)和人性的修行。從今天起，忘了代碼，忘了K線，去真正地，像個生意人一樣，讀懂一家公司吧。