特朗普各種打壓之下，可再生能源板塊“意外”成了美股大贏家

盡管美國總統特朗普力推其“大石油”議程，但清潔能源股今年卻迎來了蓬勃發展。

最新數據顯示，衡量該板塊表現的標普全球清潔能源轉型指數（S&P Global Clean Energy Transition Index）今年已飆升44%，遠超標普500指數16%的漲幅。

這一表現與市場年初的普遍預期大相徑庭。當時，投資者因擔心特朗普政府會放棄綠色政策、轉而支持化石燃料而紛紛拋售太陽能和風能生產商等股票。

然而，現實是，該指數的表現甚至超過了標普全球石油指數11%的漲幅，這一指數曾被認為是特朗普“鉆探吧，寶貝，鉆探吧”議程下的主要受益者。

AI點燃能源需求

人工智能的蓬勃發展是此輪清潔能源行情的核心驅動力。據彭博新能源財經預測，未來十年內，源自AI訓練和服務的電力需求將增長四倍，這將使數據中心成為全球電力消耗增長最快的領域之一。

巨大的能源缺口意味著所有形式的能源都將被需要。貝萊德國際基本面股票首席投資官Helen Jewell表示，能源需求正變得如此之高，以至于特朗普很可能不得不放棄他對可再生能源的“戰爭”。

她表示：“我確信他將在2026年認識到對額外能源的需求，并以一種包容所有能源形式的方式來應對。這將為那些已經表現出色的股票提供額外的超級動力。”

企業層面已經開始行動。去年，微軟公司與Brookfield Renewable Partners簽署了一項協議，后者將從2026年開始在美國和歐洲提供超過10.5吉瓦的能源容量。這被譽為有史以來宣布的最大的企業清潔能源采購協議。

政策分化與全球資金流向

盡管美國政府采取了試圖阻止風電場項目、并退出一項全球溫室氣體減排協議等措施，但全球其他主要經濟體仍在加碼對清潔能源的投入，形成了鮮明的政策分化。

據報道，德國等國已承諾投入數十億美元用于電網開發和能源轉型基礎設施建設，為該行業提供了堅實支撐。這種支持體現在了全球投資流向上。根據彭博新能源財經的一份報告，2025年上半年，可再生能源項目吸引了創紀錄的3860億美元投資，同比增長10%。

數據顯示，盡管同期美國投資額較2024年下半年下降了36%，但歐盟的投資額卻在陸上和海上風電的推動下飆升了60%以上。大型交易也印證了這一趨勢，例如阿波羅全球管理公司在11月同意向丹麥沃旭能源（Orsted A/S）運營的一個英國海上風電場投資65億美元。

個股表現與估值吸引力

市場的樂觀情緒直接反映在個股的驚人漲幅上。今年以來，美國燃料電池制造商Bloom Energy Corp.的股價飆升了328%。在歐洲，西門子能源的股價也翻了一倍多。

這些漲幅遠遠超過了包括AI領頭羊英偉達在內的美國科技巨頭約30%的漲幅。與此同時，由于特朗普推動美國生產商增產，部分導致了全球供應過剩，油價下跌了14%。

盡管近期市場對大型科技公司在AI領域過度支出的擔憂，導致清潔能源轉型指數從11月創下的兩年多高點回落了7.6%，但市場參與者認為，該行業的長期前景依然樂觀。從估值來看，該指數目前的遠期市盈率約為20倍，低于其23倍的五年平均水平，且仍比2007年的歷史高點低約73%，顯示出潛在的增長空間。

投資與交易平臺IG的首席市場分析師Chris Beauchamp表示：“雖然石油顯然不會消失，但或許投資者是時候更多地關注可再生能源了。”