浙金中心部分產品逾期，祥源系擔保成空文？

“躲過了當年的P2P，卻沒躲過浙金中心的‘雷’，是我始料未及的。”投資者陳斌對貝殼財經記者坦言。

就在11月份，陳斌還收到了由祥源系公司作為增信人的理財產品的定期付息。然而不久后的12月初，便陸續有投資者在社交平臺上爆料稱，在浙金中心購買的理財產品利息與本金均已逾期未付。

貝殼財經記者了解到，不少投資者將數百萬元的身家投入浙金中心的理財產品中，投得少的也有七八十萬元。目前，浙金中心平臺已無法提現。就祥源系相關產品逾期兌付問題，浙江省相關部門已成立工作專班，進行資產排摸核查。

基礎資產為房地產公司應收賬款，祥源方提供增信

“我已年過半百準備退休了，現在投資爆雷，又得出山和年輕人一起競爭了。”陳斌談起浙金中心相關理財產品逾期兌付，一聲嘆息。他在浙金中心投資了數百萬元的理財產品，既有祥源系作擔保的理財產品，也有非祥源系作擔保的理財產品，“目前，整個平臺都無法提現。”

12月5日，投資者趙偉（化名）收到了浙金中心發送的兩條短信，稱“紹興作為責任主體一定會積極解決”，且提到“我們專門設立工作組，歡迎各位”。

“這時候才發覺出事了，我在浙金中心投資了合計750萬元，包括4位老人的養老錢，再加上賣房的錢，以及我自己的積蓄。盡管投資的產品不同，但多為祥源系公司擔保。”趙偉對貝殼財經記者表示，“目前，150萬元已經本息違約，還有600萬元明年陸續到期，到時候能不能兌付還不好說。”

根據趙偉提供的產品說明書，其投資的理財產品掛牌交易機構為麗水明瀚企業管理咨詢合伙企業（有限合伙），增信人則有兩個，一是祥源控股集團有限責任公司（以下簡稱：祥源控股集團），增信人二為俞發祥，浙江金融資產交易中心股份有限公司（即浙金中心）則為受理掛牌的交易機構。

2023年8月14日，麗水明瀚企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)的合伙人審議通過了關于本次投資收益權產品交易的決議，同意掛牌交易機構在浙金中心交易本次投資收益權產品。

同時，本次投資收益權產品的交易資金用于補充掛牌交易機構流動資金。

那么，這一理財產品的基礎資產到底是什么？產品說明書顯示，本次投資收益權產品的基礎資產為掛牌交易機構【即麗水明瀚企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）】持有的從融資租賃公司處受讓的《商業保理合同》項下應收賬款本金金額為1億元的保理融資債權及對應收賬款轉讓方的還款/回購請求權。

其中，債務人為五河祥源投資開發有限公司，股東為祥源房地產集團有限公司，經營范圍包括房地產開發經營一般項目等。

同時，該產品說明書明確，本次投資收益權產品基礎資產的預期還款來源為基礎資產回款（含基礎資產增信人代償款）。

簡單理解，這是將一筆來自房地產公司的應收賬款“打包”成了理財產品，向合格投資者分銷。如債務人無法還上這筆應收賬款，基礎資產無法回款，該理財產品自然難以向投資者履約。近年來，房地產市場下行，房地產公司回款的確存在壓力。

浙金中心國資背景起家，祥源控股集團剛被出具AA+信用等級

貝殼財經記者了解到，像陳斌、趙偉這類在浙金中心投了數百萬元的投資者并不在少數，即便出手“保守”的投資者，也擲下數十萬元。

為何投資者會將如此大額的資金投入浙金中心的理財產品？

貝殼財經記者多方采訪了解到，首先，浙金中心最初以國資背景起家。天眼查數據顯示，浙金中心成立于2013年，最初的股東包括浙江省金融市場投資有限公司、國信弘盛私募基金管理有限公司、民生置業有限公司及寧波城建投資集團有限公司，持股比例分別為20%、30%、30%、20%，其中，浙江省金融市場投資有限公司具有國資背景。

直至2024年10月份，浙金中心仍有金融資產交易業務資質。

在全國各地都在關停地方金交所的2024年10月底，浙江省地方金融管理局也發文稱，為落實國家金融監管要求，防范化解金融風險，切實保護投資者合法權益，根據清理整頓各類交易場所部際聯席會議統一部署，不再保留浙金中心金融資產交易業務資質。但文件也強調，資質取消后，不影響該公司依法妥善承接應予承擔的法律關系，并繼續承擔存量業務處置的市場主體責任；不影響存量業務融資主體依照合同約定繼續承擔按期兌付等責任。

“基于對國資背景的信任，當時我就將錢投到了浙金中心。而且確實投資了很多年都沒有出現過逾期兌付的情況，每期利息都特別準時打到賬戶里。”陳斌對貝殼財經記者說道，“可能很多人無法理解為什么投資者會將這么多錢放到一個平臺里，的確是積累了這么多年的信任，即便是P2P集體爆雷的時候，這個平臺依然很穩。沒想到最后‘晚節不保’。”

浙江省金融市場投資有限公司依然持有浙金中心13.3333%的股份。

趙偉也對記者表示，投資數年，浙金中心的理財產品從未逾期。“此外，監管發文提到摘牌不影響浙金中心存量業務融資主體依照合同約定繼續承擔按期兌付等責任，我買的產品都是摘牌之前發的，所以感覺比較靠譜。”

其次，投資者在浙金中心投資的產品，并非所謂傳統投資認知中的“高風險高收益產品”，基本上年化收益率在4%-5%之間，每半年派息一次。

陳斌表示，作為投資者，肯定很注重資金安全。祥源控股集團的信用評級高，所以收益率低一點也能接受。

就在2025年10月，杭州聯合資信評估咨詢有限公司還為祥源控股集團出具了AA+的信用等級，有效期為1年。不過，該信用評級分析報告也提出，杭州聯合也關注到公司有息債務規模較大，債務負擔較重，在建項目存在一定資金支出壓力，受外部環境等因素影響，公司基礎設施建設業務和房地產業務受到較大沖擊等因素對公司信用水平帶來不利影響。

此外，投資者在浙金中心還可以將已投資的理財產品進行轉讓交易，這滿足了部分高凈值人群對資金流動性較高的要求。

然而，正是這份長久的信任，讓一些投資者在此次浙金中心理財產品的逾期兌付事件中面臨重大損失的風險。

祥源旗下三家上市公司撇清關系 實控人登富豪榜

整體而言，祥源控股集團成為此次浙金中心理財產品到期無法兌付事件的關鍵所在。

從上述趙偉提供的產品說明書來看，該產品的掛牌交易機構麗水明瀚企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)，增信人祥源控股集團有限責任公司、俞發祥及基礎資產的債務人五河祥源投資開發有限公司，實際上均為祥源系公司，俞發祥則為祥源系實控人。

不過，上述增信措施本質上仍是關聯方擔保，風險并未真正分散。

該產品說明書中的“投資者權益保護”一節提出，基礎資產收益不足以兌付或不能按時兌付時，掛牌交易機構將以自有資金按約定對本次投資收益權產品持有人承擔兌付責任。同時，為保障本次投資收益權產品的資金兌付，祥源控股集團有限責任公司、俞發祥為本次投資收益權產品提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。

公開資料顯示，祥源控股集團始創于1992年，是一家以文旅投資建設運營為主導的企業，也是上市公司祥源文旅、海昌海洋公園、交建股份的控股企業。俞發祥則為上海市浙江商會的執行副會長，2025年10月，其以145億元的財富位列《2025年胡潤百富榜》第465位。

事件發生后，祥源系旗下三家上市公司陸續發布公告撇清關系。祥源文旅、交建股份及海昌海洋公園均稱，本次事件涉及的金融產品與公司無關，公司不承擔任何兌付及擔保義務，亦未為金融理財產品的兌付提供擔保或增信。

即便如此，祥源文旅、交建股份及海昌海洋公園的股價仍大跌，截至12月10日收盤，12月以來三家上市公司股價分別下跌了20.16%、22.7%、37.14%。

貝殼財經記者注意到，祥源系旗下的兩家上市公司業績還不錯。今年前三季度，祥源文旅的營業收入、凈利潤分別提升35.29%、41.8%，交建股份的營業收入、凈利潤分別增長6.06%和36.4%。

有投資者對貝殼財經記者表示：“事已至此，希望專班能好好了解一下祥源控股集團的內部情況，看是否有東山再起的可能，最好的結果就是展期兌付，這樣大家都能把錢拿回來，只是時間長一些。無法接受這家公司還存續，但只兌付部分本金。最差的結果還不敢想。”

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 岳彩周

校對 翟永軍