用三類(lèi)資產(chǎn)思維解決操作難題

　　年末做總結(jié)的時(shí)候，我們總會(huì)有一些傷感，會(huì)感慨時(shí)間過(guò)得飛快，有一些投資人很年輕就走了，那是生命啊，錢(qián)沒(méi)有了可以去賺，但生命逝去了就真的沒(méi)有了。這個(gè)時(shí)候，不由自主地就會(huì)想到巴菲特，想到那個(gè)每年給我們送出《致股東一封信》的老人，哪怕是退休前，還在不斷地挑戰(zhàn)自己，買(mǎi)入了谷歌，讓市場(chǎng)再度學(xué)習(xí)了很多。活得久，是巴菲特教會(huì)我們的，最關(guān)鍵的技能，而構(gòu)建底層邏輯，也離不開(kāi)股息/紅利模式，今兒我們也做一個(gè)研究和更新。

巴菲特把所有資產(chǎn)分成三類(lèi)：

　　很多時(shí)候股民的焦慮來(lái)自于，總想去預(yù)測(cè)，還得精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，實(shí)際上，未來(lái)之所以叫做未來(lái)，就是因?yàn)橛懈鞣N可能性。著急的股民，只想要個(gè)快速的答案，只想賺快錢(qián)，而那個(gè)答案只能是一步步走出來(lái)的。所以，這個(gè)過(guò)程也沒(méi)有捷徑，即便知道最后的終點(diǎn)，也需要自己去實(shí)踐，這就是金融市場(chǎng)的意義。其實(shí)，如果說(shuō)人生的終點(diǎn)都一樣（面對(duì)死亡），而差別來(lái)自于時(shí)長(zhǎng)和如何應(yīng)對(duì)的過(guò)程，我們需要積極的心態(tài)，我們需要做好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷周期，恐慌階段的準(zhǔn)備。

　　為什么？因?yàn)?strong>這些階段才會(huì)提供低位優(yōu)質(zhì)籌碼，包括近期也給大家做了困境反轉(zhuǎn)的研究，什么是關(guān)鍵？不是反轉(zhuǎn)，因?yàn)橹芷诒厝坏絹?lái)，而是困境，在困境的后期布局，那才是最好的買(mǎi)點(diǎn)周期。所以，股民要明白，生活中如果失去了健康，就是最大的損失，那將會(huì)失去很多，也會(huì)失去投資的資格；在股市中，活得久才是關(guān)鍵。所以，重要的不是一時(shí)有多快，而是保留能做這件事的能力。追求一時(shí)的快而放棄風(fēng)控，財(cái)富是要靠持續(xù)堆積的。

　　有了這樣的鋪墊，我們?cè)偃徱曅星椤?strong>巴菲特對(duì)于資產(chǎn)有三類(lèi)劃分，其中，第一類(lèi)就是股權(quán)思維的?？梢猿止墒障?，也可以持股增值；巴菲特對(duì)此也有比喻，這就好比土地，不必總盯著別人出價(jià)，自身種莊稼也可以年年獲得收益，還可以出租給工廠或農(nóng)戶，收取租金。而獲得的現(xiàn)金流還可以繼續(xù)獲得更多的土地，這是一種復(fù)利思維。

　　第二類(lèi)是固收類(lèi)的資產(chǎn)，比如說(shuō)存款、國(guó)債、企業(yè)債等，是一種債權(quán)思維，這種思維的穩(wěn)定性很強(qiáng)，但貨幣類(lèi)資產(chǎn)最大的問(wèn)題是很難跑贏通脹，從1900年到2025年，美元的購(gòu)買(mǎi)力下降了約97.387%，現(xiàn)在的1美元購(gòu)買(mǎi)力相當(dāng)于1900年的2.613%。

　　第三類(lèi)是投機(jī)資產(chǎn)，即需要靠對(duì)方出價(jià)來(lái)獲得收益的。黃金是這一類(lèi)資產(chǎn)的典型，還有大宗商品，古董字畫(huà)等收藏品，這類(lèi)資產(chǎn)可以很“值錢(qián)”，但如果沒(méi)有人出價(jià)，也可能面臨“有價(jià)無(wú)市”的尷尬，且它們并不能固定產(chǎn)生現(xiàn)金流，所以需要投機(jī)氣氛。

　　明白這些有什么用？其實(shí)，不同的資產(chǎn)劃分，就是便于我們進(jìn)行策略儲(chǔ)備的。不同的思維，應(yīng)對(duì)的策略完全不同，且有一些資產(chǎn)是同時(shí)擁有相關(guān)屬性的。比如說(shuō)房地產(chǎn)，如果我們?yōu)榱俗约鹤?，那地產(chǎn)其實(shí)是消費(fèi)行為，有折舊和日常開(kāi)支的消費(fèi)；如果是為了炒房，那就是投機(jī)資產(chǎn)，需要關(guān)注的是投機(jī)氛圍的研究；而如果是要將其看做資產(chǎn)，就要看租售比，房產(chǎn)周?chē)馁Y源與增值因素是關(guān)鍵。

　　那么，股市也是有類(lèi)似的因素，想要獲得投機(jī)類(lèi)機(jī)會(huì)，就需要關(guān)注市場(chǎng)的投機(jī)氛圍和相關(guān)時(shí)間點(diǎn)，不要在投機(jī)氣氛低迷時(shí)亂折騰，更要懂得操作紀(jì)律和倉(cāng)位控制。而如果是投資類(lèi)的，那需要構(gòu)建好底層邏輯的現(xiàn)金流，活得久的策略就格外重要了，這樣一方面是可以擁有更多收集低位籌碼的機(jī)會(huì)，另一方面是可以包含品種所在行業(yè)的主升周期，這樣持續(xù)堆積利潤(rùn)。所以，接下來(lái)，進(jìn)行股息/紅利指數(shù)的研究與更新。