光伏廠商“第二增長曲線”焦慮：垂直賽道“內卷”，還是All in光儲一體化？

2025年下半年以來，儲能行業需求突飛猛進，而光伏行業去產能困難重重，需求陷入衰退的境地。

在此背景下，不少光伏廠商紛紛開辟“第二增長曲線”，即大力拓展儲能業務。比如在光伏廠商普遍虧損的狀態下，光儲一體的先鋒阿特斯卻能交出一份“小而美”的財報。

不僅是阿特斯，隆基綠能、晶澳科技、天合光能也陸續出手。隆基綠能通過收購的方式進入儲能領域，晶澳科技則選擇與電芯廠商楚能新能源聯手。

需要注意的是，不少光伏廠商，既沒有儲能變流器技術積累，也不能自產電芯，貿然進入儲能行業或難以形成競爭力。

通威集團董事局主席劉漢元就曾表示，適當的分工與協同，“大家能在一個能源轉型的大舞臺上共同獻藝，反而能發展得更好” 。

儲能快速崛起

2025年年初，136號文出臺后，強制配儲取消，行業一度悲觀。然而，2025年下半年以來，儲能需求反而增長迅猛。

根據鑫欏資訊數據，2025年10月，儲能電池出貨量為59.9GWh（吉瓦時），同比增長67.6%，環比增長5.7%。InfoLink也表示，11月以來，（儲能電芯）頭部企業訂單排產已延續至明年一季度。

那么，儲能行業如此強勁的需求，究竟源自哪里？

民生證券電新團隊認為，分地區來看，內蒙古、甘肅和新疆市場需求強勁，完成采招規模超過11月總訂單規模的一半，其中單體規模最大達到3GWh。項目類型上，獨立儲能項目占到11月完成采招規模的九成以上。

可以看出，此輪儲能需求，主要源自光伏、風電資源發達地區，且以獨立儲能為主。

何為獨立儲能？鑫欏資訊高級研究員朱志翔告訴每經記者：“儲能按接入位置可分為電源側、電網側、用戶側儲能三大應用場景。電網側儲能的核心是接受電網統一調度，服務系統安全穩定，而獨立儲能憑借‘不依附特定電源’的屬性，可靈活接入多場景，成為電網側儲能的重要實現形式之一。”

此輪儲能行業的大爆發，正是從電源側強制配儲轉向獨立儲能。不同于需與電源聯合運行的傳統電源側配儲，它能以獨立市場主體身份參與電力市場交易，自主對接多元需求。

朱志翔表示：“共享儲能則是獨立儲能的運營模式創新，在獨立性基礎上新增容量共享屬性。通過將儲能設施的可用容量拆分為標準化份額，向中小新能源項目、工商業用戶等提供按需租賃、代運營等服務，核心價值是提高儲能利用率、攤薄單位建設成本，同時降低中小用戶使用門檻，實現資源高效配置與收益最大化。”

晶澳科技也告訴每經記者：“獨立/共享儲能成為（儲能領域）最具活力的創新力量，其快速發展正推動儲能商業模式走向成熟。”

除了國內獨立儲能，還有海外儲能需求。天合光能告訴每經記者：“海外市場的爆發式增長成為驅動需求的另一極。歐洲為保障能源安全與電網穩定，中東、亞太等新興市場為加速能源轉型，對中國儲能產品產生了巨量需求。”

垂直賽道還是光儲一體？

相比火熱的儲能市場，光伏則面臨去產能進展緩慢且市場規模下滑的境地。

供給方面，InfoLink表示，目前國內仍積極討論反內卷收儲政策的執行方案，需要等待具體細則出臺。當前硅料廠家庫存隨著下游采購減緩而有上升情勢，整體供大于求的狀態仍未改善，甚至有趨于惡化的跡象。

需求方面，中信建投期貨研究發展部提到，2026年全球新增光伏裝機量將首次迎來負增長，預計2026年全球新增光伏裝機約488GW，同比下降10.07%。

供大于求的狀況未能緩解。近期，國際能源署下調了光伏增長預測，數據顯示，未來5年，全球可再生能源發電裝機規模將比此前預測減少約248GW，其中光伏減少173GW，占比近七成。

在此背景下，不少光伏企業選擇進入儲能行業尋找“新增量”，打造第二成長曲線。

11月13日，陜西省市場監督管理局網站公示《隆基綠能科技股份有限公司收購蘇州精控能源科技股份有限公司股權案》。據悉，隆基綠能擬通過收購股權、增資入股、表決權委托的形式取得精控能源約62%的表決權。而精控能源主要從事鋰離子電池儲能系統業務。

11月6日，晶澳科技與楚能新能源簽署戰略合作協議，雙方將聚焦海外直流側系統、戶外柜及電池等核心儲能產品的聯合研發與供銷合作，攜手打造穩健、高效且具備全球競爭力的儲能供應鏈體系，助力晶澳科技開拓全球市場。

相比之下，通威集團劉漢元則表示：“我們前幾年調研了（儲能）產業，它在動力電池和儲能領域擁有巨大的市場潛力和規模。國內企業如寧德時代、比亞迪、陽光電源等已經走到了世界前列。我們的想法是，產業內應當有所分工、有所區別，實現差異化競爭。”

朱志翔也對每經記者表示：“從項目本身來說，光儲一體化始終是未來行業發展的大勢所趨。但從產品上看，盡管光伏逆變器的技術可以遷移至儲能變流器，但是，（不少）光伏廠商本身沒有電芯研發能力，也沒有系統產線大規模攤銷成本，僅僅依靠本身的項目資源短時間內很難實現盈利。在儲能價格如此內卷的情況下，很難同儲能行業內的企業競爭。”

光儲一體有未來嗎？

儲能系統主要分為儲能電芯和PCS（儲能變流器），而儲能變流器與光伏逆變器技術同根同源。因此，儲能系統廠商主要有兩大類，一類為寧德時代、比亞迪等電芯廠商；另一類為陽光電源、德業股份等光伏逆變器廠商。

實際上，光伏逆變器廠商早就開啟光儲一體化。而這一輪光伏廠商進軍儲能，主要是光伏主鏈廠商，特別是光伏組件廠商。

既沒有儲能電芯，又沒有光伏逆變器技術積累，光伏組件廠商如何切入儲能系統領域？

以阿特斯、天合光能為代表，積極建設儲能電芯產能，相對其他光伏組件廠商具有一定的先發優勢。

天合光能對每經記者表示：“在天合看來，真正的先發優勢不在于時間的先后，而在于體系化能力的深度構建。公司堅持從電芯、電池艙到PCS、EMS（能量管理系統）及系統集成的全棧自研，確保各環節深度協同，實現系統效率、安全與壽命的最優解，而非拼湊集成。”

阿特斯、天合光能選擇自建電芯產能，而晶澳科技則選擇與儲能電芯廠商楚能新能源密切合作。晶澳科技董事靳軍輝認為，通過與楚能新能源合作，雙方將實現“1+1>2”的協同效應，有效提升雙方在國際市場的產品競爭力。

不管是自建電芯產能，還是外購電芯，這些光伏組件廠商均看好光儲一體化的未來。

天合光能告訴每經記者：“我們對儲能行業的長期前景抱有堅定信心。它并非短期風口，而是支撐能源革命和‘雙碳’目標實現的長坡厚雪型戰略賽道。”

晶澳科技也向每經記者表示：“光儲一體化已成為能源轉型的必然路徑。隨著新能源成為主力電源，儲能已成為新型電力系統的標配，市場需求來自電源側、電網側和用戶側的多元爆發。隨著技術、成本與商業模式的持續突破，驅動行業穿越周期，最終或成長為能源革命的核心。”

值得一提的是，有行業人士認為，未來儲能電芯的需求量將遠遠高于動力電池的電芯需求量。對此，天合光能認為：“隨著電力市場改革深化，儲能通過峰谷套利、輔助服務等多渠道實現經濟價值的模式正快速成熟，內生動力不斷增強。此外，大電芯、構網型等技術創新，持續推動（儲能）成本下降與系統能力提升，不斷打開新的應用場景。”

朱志翔則明確表示：“當前清潔能源消費占能源消費總量的比重仍不足30%，我國能源轉型仍任重道遠。隨著‘雙碳’目標推進，大規模風光新能源并網給電網帶來挑戰。由此，儲能已成為電網安全運行的剛需。若缺乏充足儲能支撐，不僅會造成大規模棄風棄光，更可能引發電網供需失衡風險，影響電力系統穩定。”

因此，朱志翔認為：“結合2035年36億千瓦的風光裝機目標以及我國電力需求現狀及增速綜合判斷，儲能的底層需求邏輯與市場迫切性不言而喻，未來儲能電芯的需求一定會超過動力電池的需求。”