佐力藥業三十年：長期主義者的“加法”

2025年12月14日，浙江佐力藥業（300181）發布了一則公告。公司宣布以3.56億元人民幣（含稅）的總價，收購西藏未來生物醫藥及其子公司持有的“多種微量元素注射液資產組”。

在每天都有無數公告涌現的A股市場，這筆3.56億元的買賣，乍看之下并不驚天動地。它沒有涉及當下最炒作的算力芯片，也不是動輒百億的跨國并購。

但在懂行的人眼中，這則公告卻釋放了一個極其清晰的信號：這家業績連年狂飆、穩坐細分領域頭把交椅的“優等生”，正在利用自身的勢能，從容地開啟新一輪的戰略擴張。

如果不去回溯這家公司是如何從深山里的一朵“真菌”起家，你就很難讀懂，為什么在2025年的這個冬天，這筆收購會被視為其從“單核驅動”向“多維生態”進化的自然一步。

這是一個關于“專注”、“沉淀”與“進階”的故事。

-01-那個并不“性感”的起點

時間的指針撥回到三十年前。佐力藥業的前身從浙江大學（原杭州大學）引入了一項名為“烏靈菌粉”的發酵技術。

這不是什么能讓資本市場瞬間沸騰的概念。它源自地下的烏靈參，一種珍稀的藥用真菌。

沒有聚光燈，沒有鮮花。但這群人就守著這朵“菌”，從實驗室的瓶瓶罐罐做起，攻克了工業化生產的難題。構筑了佐力藥業后來難以逾越的護城河。

烏靈膠囊誕生了。

鏡頭切回到2025年。當年的那顆種子，如今已是當之無愧的“現金奶牛”。米內網數據顯示，佐力藥業的烏靈膠囊在2025年上半年賣出了7億元，穩坐中國公立醫療機構終端中成藥神經系統疾病用藥的頭把交椅。

依靠這朵“菌”，佐力藥業走出了令行業艷羨的獨立行情。2025年前三季度，公司營收22.80億元，歸母凈利潤5.10億元。業績的連續七年高增長，不僅驗證了公司產品的生命力，更為其接下來的戰略進階，積攢了最寶貴的底氣。

-02-站在高處，主動擁抱更廣闊的版圖

對于一家處于上升通道的企業而言，思考的維度早已超越了“生存”，而是如何利用現有的資源稟賦，去構建一個更宏大的健康生態。

2025年，公司基于深厚的烏靈菌粉技術積淀，攜手老朋友浙江大學，引入AI技術賦能。從嚴肅醫療向消費醫療延伸，挖掘烏靈菌在改善記憶、緩解焦慮之外的更多可能性，布局功能食品與大健康消費品。

同時，公司敏銳地捕捉到了院內市場的新機遇。

佐力藥業擁有一支戰斗力極強的“多科室、重循證”營銷鐵軍，這套成熟的商業化網絡，本身就是巨大的資產。如何在現有的高速公路上，跑通更多優質的車型，從而最大化地釋放平臺價值？

公司沒有急于求成，而是耐心地尋找那個能與現有體系完美契合的標的。

-03-隱于公告里的“黃金賽道”

回到這則收購公告。佐力藥業買下的“多種微量元素注射液資產組”，對于普通投資者來說，這名字聽起來遠不如“創新藥”性感。

但細看公告，會發現，這個價值3.56億元的資產包里，裝入的是一套梯隊完整、覆蓋全齡的核心資產：

多種微量元素注射液（I）：這是國內唯一的兒童專用微量元素注射液。

多種微量元素注射液（II）：主要面向龐大的成人市場。

多種微量元素注射液（III）：這是一款正在申報上市的重磅研發布局，它能同時適用于成人和兒童。

微量元素是人體健康的基石。在臨床上，對于那些存在營養風險的患者來說，這些注射液就是“生命支持線”。這是一個規模超18億且持續增長的優質賽道。

這不僅僅是一次資產的簡單疊加，更是一次價值維度的躍升：

獨家優勢的復刻：多微（I）在兒科領域的稀缺性和獨家地位，與烏靈膠囊在神經科的地位有著異曲同工之妙。公司完全可以將打造烏靈的成功經驗，復制到這個新領域，快速占據兒科高端市場的高地。

全齡生態的閉環：烏靈系列守護成人與老人的身心健康；多微（II）覆蓋成人臨床營養；而多微（III）則覆蓋了兒童及更廣泛的人群。至此，佐力藥業的產品矩陣實現了從“娃娃”到“銀發”的全生命周期覆蓋。

勢能的無縫轉化：將這樣一個剛需、高壁壘的產品組合，導入佐力藥業已經非常成熟的營銷網絡，就能迅速產生化學反應，轉化為新的業績增長極。

深讀這家企業的投資者會發現，驚喜不止于此。幾乎同一時間節點，佐力藥業控股子公司在百令系列侵害發明專利權糾紛一案中取得一審勝訴，為百令系列沖刺十億級大品種掃清了最后的法律障礙。

-04-尾聲：長期主義者的進化

當我們將目光從具體的財務數據上移開，重新審視佐力藥業的這三十年。

從三十年前引入浙大技術，埋頭做“菌”；到后來重循證的臨床推廣，成就細分龍頭；再到如今果斷出手，拿下稀缺的優質資產。

這家公司似乎從未追逐過市場上那些最喧囂的風口，也從未表現出盲目的冒進。它始終保持著自己的節奏：厚積薄發，穩扎穩打。

佐力藥業用三十年的時間證明了一個道理：真正的進化，是在核心優勢極其穩固的基礎上，主動為企業加載新的強力引擎。