4350！黃金漲瘋了！接下來緊盯這兩件事！

上周五，現(xiàn)貨黃金收盤站穩(wěn)4300美元關(guān)口，報4300.38美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)0.48%，盤中最高觸及4353美元，創(chuàng)下自10月21日以來的最高水平。

周一亞市早盤，黃金市場呈現(xiàn)典型的“低開高走”格局。現(xiàn)貨黃金開盤報4296美元/盎司，較上周五收盤價小幅回落。

不過，這種調(diào)整短暫而溫和。隨著亞洲交易時段推進，買盤力量重新聚集。金價在上午交易中成功突破4320美元/盎司關(guān)口，最高觸及4347.34美元/盎司。與此同時，現(xiàn)貨白銀也同步上漲，日內(nèi)漲幅擴大至1%，報62.6美元/盎司。

黃金與白銀的同步上漲表明，盡管短期存在獲利了結(jié)壓力，但貴金屬市場的整體看漲情緒仍然穩(wěn)固。

黃金走勢基本面分析

上周，美聯(lián)儲在12月貨幣政策會議上宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點，從3.75%-4.00%調(diào)整至3.50%-3.75%。這是自今年9月以來的連續(xù)第三次降息。

美聯(lián)儲此次政策調(diào)整的核心考量是就業(yè)市場呈現(xiàn)明顯降溫跡象。美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）12月3日報告顯示，今年11月美國私營部門就業(yè)崗位減少3.2萬個，與市場預(yù)期形成反差。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上明確表示：“勞動力市場逐步降溫的一系列指標(biāo)，為此次降息提供了關(guān)鍵支撐?！?/strong>他進一步指出，今年以來美國就業(yè)增長持續(xù)放緩，就業(yè)領(lǐng)域的下行風(fēng)險近幾個月顯著加大。

值得注意的是，鮑威爾認(rèn)為4月至9月的就業(yè)數(shù)據(jù)可能被高估。他上周表示，這段時間的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月可能被高估6萬人，實際增長可能接近每月減少2萬人。

內(nèi)部分歧與未來路徑

美聯(lián)儲內(nèi)部在此次降息決議上出現(xiàn)了罕見分歧。會議投票結(jié)果顯示，9名委員支持25個基點的降息幅度，但美聯(lián)儲理事米蘭主張采取更大力度的50個基點寬松措施。

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比與堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德則明確反對任何形式的降息。這是六年來美聯(lián)儲貨幣政策會議首次出現(xiàn)三張反對票的局面。

這種內(nèi)部分歧反映出政策制定者在平衡通脹風(fēng)險與經(jīng)濟下行壓力時面臨的艱難抉擇。

關(guān)于未來貨幣政策路徑，鮑威爾明確表態(tài)“不存在預(yù)設(shè)路線”，強調(diào)美聯(lián)儲將根據(jù)每次會議前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、風(fēng)險平衡狀況逐次作出決策。

本周美國將公布一系列因政府停擺而延遲的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，非農(nóng)與CPI罕見同周登場。

北京時間12月16日，美國勞工統(tǒng)計局將發(fā)布11月就業(yè)報告，同時公布部分延遲的10月數(shù)據(jù)。

市場預(yù)期11月非農(nóng)就業(yè)人口將增加5萬人，失業(yè)率預(yù)計為4.4%或4.5%。作為對比，9月非農(nóng)就業(yè)人口增加了11.9萬人。

12月18日，市場將迎來11月消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。市場預(yù)期整體CPI同比上漲3.1%，核心CPI（剔除食品和能源價格）同比上漲3%。

數(shù)據(jù)發(fā)布日

經(jīng)濟指標(biāo)

市場預(yù)期

前值

（如適用）

12月16日

美國11月非農(nóng)就業(yè)人口變化

+5萬人

9月：+11.9萬人

12月16日

美國11月失業(yè)率

4.4%/4.5%

9月：4.4%

12月18日

美國11月CPI同比

+3.1%

9月：+3.0%

12月18日

美國11月核心CPI同比

+3.0%

9月：+3.0%

除就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)外，本周還將公布10月零售銷售數(shù)據(jù)，市場預(yù)期環(huán)比增長0.2%，與9月增幅持平。

此外，本周還有三家主要央行將公布利率決議。

歐洲央行和英國央行都將于12月18日公布利率決議。市場普遍預(yù)期歐洲央行將按兵不動，而英國央行則可能降息25個基點。

日本央行將于12月19日公布利率決議。市場預(yù)期日本央行本月將加息25個基點。有消息稱，日本央行可能會淡化中性利率指引，表明加息節(jié)奏將取決于經(jīng)濟反應(yīng)。

全球主要央行貨幣政策路徑的分化，可能進一步加劇金融市場波動，影響資金在不同資產(chǎn)類別和地區(qū)之間的配置。

除了貨幣政策預(yù)期外，地緣政治風(fēng)險也為黃金提供了額外的避險支撐。特朗普表示傾向于選擇美聯(lián)儲前理事沃什或白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特接任美聯(lián)儲主席，這一潛在領(lǐng)導(dǎo)層變動為美國貨幣政策帶來不確定性。

美烏和平計劃也有新進展。澤連斯基表示，美歐不支持烏克蘭加入北約，烏方愿意妥協(xié)以換取安全保障。美烏代表團計劃于12月15日繼續(xù)商討“和平計劃”。

此外，悉尼邦迪海灘發(fā)生槍擊事件致16人死亡，澳警方認(rèn)定為恐怖襲擊。這些事件加劇了地緣政治不確定性，提升了黃金的避險吸引力。

從技術(shù)面看，黃金上周五盤中一度沖上4350美元，創(chuàng)近七周新高，顯示多頭力量依然強勁。

盡管隨后出現(xiàn)急跌近百美元的調(diào)整，但金價最終收漲并站穩(wěn)4300美元關(guān)口，表明市場在關(guān)鍵價位存在強勁買盤支撐。

當(dāng)前黃金的強勢表現(xiàn)受到多方面因素支撐：美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向、美元走弱、地緣政治不確定性以及央行持續(xù)購金。

然而，市場也面臨短期風(fēng)險。特別是如果本周公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)強于預(yù)期，可能改變市場對美聯(lián)儲未來政策路徑的預(yù)期，給黃金帶來調(diào)整壓力。

白銀方面，盡管長期基本面依然強勁，但短期可能面臨更多獲利了結(jié)壓力。上周五，現(xiàn)貨白銀在創(chuàng)下歷史新高64.6美元上方后大幅跳水，最終收跌2.5%。

黃金后市展望

黃金中長期前景：強勢格局有望延續(xù)

盡管面臨短期波動，但分析師對黃金中長期走勢保持樂觀。分析認(rèn)為，在降息周期已確認(rèn)、市場流動性寬松的背景下，黃金的中期定價更偏向?qū)嶋H利率下行與避險需求抬升。

全球央行持續(xù)購金的行為為黃金提供了結(jié)構(gòu)性支撐。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，11月全球?qū)嵨稂S金ETF流入達(dá)52億美元，已連續(xù)6個月實現(xiàn)流入。這種趨勢反映了在去美元化背景下，黃金作為替代儲備資產(chǎn)的吸引力增強。

驅(qū)動黃金價格上漲的長期性因素如全球央行去美元化、地緣沖突頻發(fā)等影響還在持續(xù)。4381美元/盎司的現(xiàn)貨黃金價格可能只是階段性高點。

隨著金價在4300美元關(guān)口附近震蕩，交易員們的目光已轉(zhuǎn)向本周即將出爐的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲官員威廉姆斯將于今日晚間就經(jīng)濟前景發(fā)表講話，這可能為市場提供更多貨幣政策線索。

與此同時，全球三家主要央行的利率決議可能加劇貨幣政策分化，進一步攪動全球資本市場。地緣政治風(fēng)險并未消散。悉尼槍擊事件的后續(xù)影響、烏克蘭和平談判的進展以及特朗普政府對美聯(lián)儲的人事安排，都將繼續(xù)攪動市場神經(jīng)。

分析師提醒，金價在創(chuàng)下七周新高后的回調(diào)，并非上漲趨勢的終結(jié)，而是市場在尋找新平衡點的過程。每一次劇烈震蕩都在重新定義黃金在這個充滿不確定性的時代中的價值。