四年沖關四次，Soul的“上市馬拉松”這次能成嗎？

你聽說了嗎？那個幫你找靈魂伴侶的App，已經第四次沖擊上市了。

圖源：Soul招股書

對，就是Soul，它是一個主打靈魂共鳴、用算法幫你匹配同好而且堅持不看臉的匿名社交App。

這次申請上市，Soul的底氣好像足了點。為啥呢？要知道，2020年到2022年，Soul三年血虧近15億。從2023年開始情況扭轉，當年扭虧為盈狂賺3.61億，緊接著2024年又賺了3.37億，今年僅前八個月就進賬2.86億。

毛利率也相當令人羨慕，長期維持在80%以上。

錢從哪來呢？就是你為情緒價值買的單。Soul超過90%的收入，靠的都是用戶購買虛擬禮物、虛擬形象，或者開會員獲得優先匹配權等。

Soul最早能火，是因為它像一片“凈土”，給那些不愿露臉，又想分享心事、尋找共鳴的人提供一個樹洞。80后創始人張璐當年就是因為“想發動態卻不想讓熟人看到”的一個念頭，才打造了這個產品。

可如今呢？你去廣場上看看，很多內容已經變成了隱形相親角和社交試探。

這些變化和Soul迫切沖擊上市密切相關。畢竟，難以量化的靈魂故事，遠不如清晰的付費場景和時髦的AI社交概念更具吸引力。

這也讓Soul面對更多的爭議和挑戰：

第一、情緒生意到天花板了。Soul的月活用戶在2022年沖到接近3000萬之后開始下滑，2025年前8個月，月活用戶為2800萬。雖然它想辦法讓付費用戶多掏錢，但未來想象空間有限。

第二、AI帶來新問題。AI陪聊、AI戀愛助手，聽起來很前衛，但這也意味著，你真情實感聊天的對象，只是一串代碼。更危險的是，如果AI被用于誘導消費甚至詐騙，那對平臺來說將是毀滅性打擊。

第三、雞蛋放在一個籃子里。咱們上面也提到過，Soul的收入超過90%都是情緒價值服務，廣告收入只占一成。毛利高風險也高，萬一哪天年輕人不愛玩了，或者付費的6.5%核心用戶膩了，收入可能直接跳水。

所以，Soul的第四次IPO必須向資本市場證明，不僅能把孤獨和情緒價值做成一門年入幾億的好生意，還能管理好種種風險，但你覺得這有可能嗎？

作者丨枳枳

編輯丨墨墨

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