漲價150歐元！陶氏聚醚多元醇對歐“精準漲價”為何放過中美？

慧正資訊，近期，陶氏歐洲一紙公告，在全球聚氨酯產業鏈內投下一枚“區域炸彈”。陶氏歐洲宣布對在歐洲、中東、非洲及印度（EMEAI）地區銷售的所有聚醚多元醇產品，實施每噸150歐元的全線漲價，其聚氨酯系統料產品亦同步上調100歐元/噸。這一看似尋常的商業調價行為，其背后揭示的卻遠不止成本傳導的簡單邏輯，其折射出當前全球聚醚多元醇行業深層的結構性危機、急劇分化的區域格局，以及一場基于地緣政治、能源結構和產業競爭力的“精準收割”。

EMEAI困境三重成本壓力下的產業邊緣化

此次陶氏精準限定漲價區域，在EMEAI地區，能源、原材料、物流“三座大山”持續施壓。天然氣價格雖較峰值回落，但仍為美國同期2.5倍以上，而能源成本占聚醚生產總成本的25%-30%，直接壓縮企業利潤空間；核心原料環氧丙烷（PO）因亞洲環保限產、原油價格高位震蕩及歐洲本土產能不足，價格自2025年三季度持續走高；疊加紅海航運危機推高的物流成本與歐盟碳邊境調節機制（CBAM）帶來的合規壓力，區域生產經濟性被嚴重削弱。

這種成本壓力下，歐洲本土盡管整體需求疲軟，但其在汽車、高性能復合材料（如風電葉片）等高端應用領域的需求具有相對剛性，對價格的敏感度較低；中東與非洲地區本土聚醚產能匱乏，下游多為分散的中小型廠商，議價能力薄弱；印度則正處于制造業快速擴張期，聚氨酯需求年增長率超過12%，且進口依賴度較高，對供應鏈穩定性的需求有時甚至超過對價格的極致追求。因此，EMEAI成為了成本壓力下最有可能、也最具條件實現價格傳導的區域。

陶氏的“區域收割”

在美洲，尤其是美國墨西哥灣沿岸，陶氏依托頁巖氣紅利，享有極低的乙烯、丙烯等基礎原料成本，聚醚生產具備天然成本優勢。在亞太地區，特別是中國，在產能過剩的背景下進行著激烈的內部競爭與瘋狂的出口擴張。2025年的中國聚醚市場，呈現出“價、利齊跌”與“產銷、出口同增”的冰火交織圖景。市場供應在產能持續擴張的背景下嚴重過剩，導致價格競爭白熱化。據買化塑研究院監測數據顯示，2025年軟泡聚醚年均價下滑至7986元/噸，較2024年均價（8912元/噸）-10.39%。

然而，同期中國聚醚多元醇的出口總量卻飆升26.43%，據海關數據顯示，2025年1-10月中國聚醚多元醇累計出口總量225.39萬噸，同比增26.43%，前10個月出口量已經超過2024年全年總出口量。中國聚醚產業憑借強大的一體化成本優勢和制造效率，正在加速爭奪全球市場份額，尤其是對EMEAI這樣的傳統市場形成強有力的出口替代。

漲價背后陶氏“保運營”而非“保利潤”的戰略考量

陶氏此次精準限定漲價區域，本質是對不同市場成本承載力的精準判斷，但其核心意圖并非單純維持利潤，而是保障區域業務的可持續運營。陶氏在聲明中強調，漲價“對于保持可持續、高質量和可靠的運營至關重要”，這句話看似是對服務承諾的維護，實則暗含“若不通過價格調整對沖成本壓力，未來可能面臨減產甚至斷供的風險”。

事實上，2025年以來，歐洲化工行業已陷入經濟性惡化的惡性循環，英力士關閉德國苯酚裝置，利安德巴塞爾縮減荷蘭聚烯烴負荷，就連巴斯夫也多次公開警示“部分業務可能退出歐洲”。陶氏的漲價舉措，既是自救以避免重蹈覆轍，也是向客戶傳遞明確信號，要么接受更高價格，要么準備尋找替代方案。