曾拒絕10億收購，“情緒個(gè)護(hù)鼻祖”POLYVOLY走向破產(chǎn)

文 | 觀潮新消費(fèi)

Future Marketing今年發(fā)布的《情緒消費(fèi)崛起：2025年市場格局與未來走向》報(bào)告顯示：2013年以來我國情緒消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增長率達(dá)12%，2025年市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破2萬億元。

在情緒消費(fèi)全面爆發(fā)、熱度創(chuàng)新高的2025年，曾因精準(zhǔn)卡位情緒消費(fèi)而風(fēng)光無兩的沃利科技（武漢）有限公司（即POLYVOLY），卻倒在了這個(gè)冬天。

可能現(xiàn)在許多消費(fèi)者沒有聽說過POLYVOLY，但它曾被稱為“情緒個(gè)護(hù)鼻祖”，與完美日記（逸仙電商旗下品牌）都誕生于2016年，都經(jīng)歷過資本狂熱催熟的黃金時(shí)代，隨后又陷入了增長停滯狀態(tài)。

只不過，完美日記仍在活著且艱難自救，POLYVOLY已率先出局。2025年11月，武漢中院正式受理POLYVOLY破產(chǎn)清算申請。

POLYVOLY的處境，是眾多高開低走的新銳品牌的縮影，成于流量，敗于產(chǎn)品。在功能屬性極強(qiáng)的個(gè)護(hù)領(lǐng)域想賺“情緒錢”，產(chǎn)品卻無法持續(xù)滿足消費(fèi)者的情緒。

情緒消費(fèi)成就10億價(jià)值

POLYVOLY誕生的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，頗具時(shí)代烙印。

2016年，中國新消費(fèi)浪潮蓄勢待發(fā)。種草型小紅書、分享型抖音開始崛起為流量新入口，為新品牌的發(fā)展提供了土壤。

同時(shí)，Z世代作為消費(fèi)新勢力登場，更愿意為“悅己體驗(yàn)”買單。而傳統(tǒng)品牌的渠道固化與形象老化，給新品牌留出“彎道超車”的空間。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)深諳流量運(yùn)營、用戶洞察與品牌視覺構(gòu)建之道，奠定了POLYVOLY的成長底色。創(chuàng)始人李梓嘉擁有阿里運(yùn)營經(jīng)歷，曾任職奢侈品護(hù)理品牌“包拯”合伙人，做過母嬰和化妝品品牌代運(yùn)營；聯(lián)合創(chuàng)始人葉鵬則是阿里高級設(shè)計(jì)專家。

2017年，POLYVOLY推出兩大品牌“三谷”與“Rever樂若”，分別鎖定科學(xué)洗護(hù)與情緒個(gè)護(hù)兩大賽道。不和傳統(tǒng)品牌搶最廣泛用戶，聚焦年輕人的情緒細(xì)分需求。

三谷專攻“成分黨”，以“無硫酸鹽、無硅油氨基酸”等配方為賣點(diǎn)，契合Z世代對成分安全的焦慮。三谷試圖將產(chǎn)品從清潔工具升級為社交道具，其爆品“氨基酸奶泡奶油慕斯沐浴露”，因包裝顏值高，兼具美學(xué)與功效，許多女性消費(fèi)者下單后，喜歡分享到社交平臺。

Rever則以創(chuàng)意沐浴球切入小眾市場，突破傳統(tǒng)膏霜乳液形態(tài)，開發(fā)出固體油、按摩芭等多元?jiǎng)┬停鋸?qiáng)視覺沖擊與趣味性，天然具備傳播亮點(diǎn)。

例如，其核心產(chǎn)品“云朵轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)浴爆”含精油與藥材成分，放水里就會(huì)泡騰變色，伴隨著“噼啪”聲，形成一道彩虹，并散發(fā)出香味，把日常洗護(hù)升級為居家SPA體驗(yàn)。

因產(chǎn)品形態(tài)與體驗(yàn)?zāi)Ｊ较嗨疲琑ever被稱為“中國版Lush”。Lush是來自英國的洗護(hù)與美妝品牌，1995年就誕生了，追求把普通沐浴變成新奇有趣的感官體驗(yàn)。“沐浴氣泡彈”是Lush最具代表性的大單品，入水即釋放香氣與色彩。

Lush至今都未正式進(jìn)入中國內(nèi)地市場，某種程度上，Rever的火爆有賴于信息差。

電商渠道的成熟，讓互聯(lián)網(wǎng)人擅長的流量操盤能力轉(zhuǎn)化為品牌。同時(shí)依托社交媒體種草、KOL帶貨的互聯(lián)網(wǎng)打法，三谷和Rever快速爆發(fā)。

2018年三谷登頂小紅書洗護(hù)類榜首，2019年雙十一Rever拿下浴鹽、沐浴露預(yù)售雙冠，2020年成為足浴劑行業(yè)TOP1且年銷破億，2021年618預(yù)售首日銷售額同比暴漲632%，截至2022年已有多款足浴產(chǎn)品月銷超千萬。

在新消費(fèi)創(chuàng)業(yè)浪潮下，POLYVOLY得到了資本的青睞。2017年剛創(chuàng)辦不久，便獲得100萬元種子輪融資，此后四年內(nèi)完成9輪融資，總額超1億元，華映資本、嘉御基金等十余家知名機(jī)構(gòu)相繼入局。

這一時(shí)期的資本邏輯清晰，在流量紅利期搶占賽道，規(guī)模決定估值。2023年10月，李梓嘉在一次公開采訪中透露，公司年度GMV已超過4億元。2025年7月，李梓嘉又透露，有外資企業(yè)曾提出約十億元的收購報(bào)價(jià)，但他果斷拒絕了。

逆勢線下擴(kuò)張

POLYVOLY的核心團(tuán)隊(duì)精通線上運(yùn)營，卻對線下擴(kuò)張抱有執(zhí)念，這一戰(zhàn)略偏差為其最終的破產(chǎn)清算埋下隱患。

新消費(fèi)品牌與淘系電商的共生關(guān)系，在POLYVOLY身上體現(xiàn)得淋漓盡致。

作為依托淘系電商成長的新消費(fèi)品牌，三谷與Rever從誕生起便深耕線上渠道。借助天貓消費(fèi)數(shù)據(jù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，依托平臺物流完成履約。這種輕資產(chǎn)模式不僅降低了啟動(dòng)成本，也支撐了其爆發(fā)式增長。

以三谷為例，三谷相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，2020年品牌線上、線下的銷售占比為8:2。但品牌方認(rèn)為，占比達(dá)到1:1才是良性狀態(tài)。

為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，2020至2022年間，POLYVOLY啟動(dòng)線下密集擴(kuò)張，以利潤更高的“定制款”，進(jìn)入傳統(tǒng)CS、便利店等渠道，卻陷入“水土不服”的困境。

便利店消費(fèi)者更青睞平價(jià)洗護(hù)產(chǎn)品，而其產(chǎn)品定價(jià)集中在百元區(qū)間，屬于偏高價(jià)位，與所處的消費(fèi)場景脫節(jié)。CS渠道雖溢價(jià)空間更高，但側(cè)重體驗(yàn)與服務(wù)，這又是POLYVOLY的短板。

POLYVOLY執(zhí)意向線下遷徙，或許是與線上流量成本持續(xù)攀升有關(guān)。盡管如此，以珀萊雅為代表的國貨品牌卻紛紛向線上遷徙，并迎來新的增長階段。

POLYVOLY的線下擴(kuò)張，既違背了個(gè)護(hù)品類線上滲透率持續(xù)提升的行業(yè)趨勢，又未能匹配線下渠道的消費(fèi)需求，導(dǎo)致不僅沒帶來增量，反而因進(jìn)場費(fèi)、陳列費(fèi)、庫存壓力等因素，消耗大量資源，落入進(jìn)退兩難的境地。

多品牌矩陣戰(zhàn)略的倉促推進(jìn)，進(jìn)一步分散了公司的資金與運(yùn)營資源。在三谷、Rever尚未筑牢護(hù)城河時(shí)，POLYVOLY于2022年推出敏感肌底妝品牌舒樸。該品牌既無差異化核心技術(shù)，又缺乏清晰的市場定位，根本打不過同期的完美日記、花西子。

如今，舒樸在各平臺店鋪均處于“名存實(shí)亡”的停擺狀態(tài)，唯一留存的小紅書店鋪也沒有商品在售，所有官方賬號自去年起均已停更。

其實(shí)更早些，POLYVOLY資金鏈斷裂的衰敗信號便已有跡象。

天眼查顯示，2023年4月，POLYVOLY開始官司纏身，同年12月POLYVOLY子公司上海葆莉沃莉科技有限公司因未如期支付會(huì)德豐廣場的租金和管理費(fèi)被告上法庭，公司在答辯中坦言“因突發(fā)經(jīng)營困難、資金鏈斷裂導(dǎo)致客觀上無法履行合同”。

持續(xù)的糾紛導(dǎo)致POLYVOLY在2023年后兩次被列為失信被執(zhí)行人，公司及其兩任法定代表人均多次收到“限高令”。

目前光是開庭公告就有55條，訴訟緣由涵蓋買賣合同、民間借貸、房屋租賃、金融借款等多種糾紛，起訴方名單幾乎覆蓋了從包材商、代工企業(yè)到電商服務(wù)商、檢測機(jī)構(gòu)的整個(gè)行業(yè)鏈條。

polyvoly的開庭公告

據(jù)一份關(guān)鍵《審計(jì)報(bào)告》顯示，截至2024年底，POLYVOLY合并報(bào)表所有者權(quán)益已為-878.28萬元，證實(shí)其早于一年前就已資不抵債。法院以“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)”為由，依法準(zhǔn)許其破產(chǎn)申請。

三谷與Rever的天貓旗艦店雖仍在運(yùn)營，境遇迥異。據(jù)“界面新聞”報(bào)道，Rever2025年在抖音渠道的銷售額同比上一年增長近一倍，但商品數(shù)量縮減了一半。三谷的抖音渠道雖商品鏈接有所增加，但銷售額下滑明顯。

POLYVOLY或在清庫存，生產(chǎn)端承壓。有消費(fèi)者在社交平臺表示，今年購買了REVER沐浴露，生產(chǎn)日期是2023年11月，保質(zhì)期到2026年11月。而她2023年在李佳琦直播間購買的產(chǎn)品，保質(zhì)期也是到2026年10月。“誰能想到25年9月還能買到2年前的庫存！”

圖源小紅書網(wǎng)友分享

在評論區(qū)，兩名網(wǎng)友均表示，自己留意的產(chǎn)品一直顯示無貨，猜測公司沒有再生產(chǎn)新的產(chǎn)品。

POLYVOLY的崩塌，本質(zhì)是擴(kuò)張野心與產(chǎn)品能力的錯(cuò)配，也標(biāo)志著那個(gè)依靠高顏值包裝、KOL轟炸、資本輸血，就能快速制造爆款的新消費(fèi)野蠻生長時(shí)代已經(jīng)過去。

產(chǎn)品力缺失的致命代價(jià)

POLYVOLY押注線下擴(kuò)張與多品牌矩陣，本是品牌規(guī)模化發(fā)展的常規(guī)路徑，這一戰(zhàn)略本身并非全然錯(cuò)誤，但有個(gè)前提，得有產(chǎn)品力支撐。

其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的互聯(lián)網(wǎng)與電商基因，在流量操盤和線上營銷方面優(yōu)勢明顯，卻在關(guān)鍵的產(chǎn)品創(chuàng)新方面掉鏈子。

據(jù)公開報(bào)道，自2022年起，社交媒體上關(guān)于三谷和Rever產(chǎn)品的負(fù)面反饋明顯增多。三谷洗發(fā)水被用戶吐槽洗后干澀、甚至出現(xiàn)掉發(fā)問題；Rever沐浴球則被詬病香味廉價(jià)、假滑難沖洗等。

個(gè)護(hù)產(chǎn)品的核心屬性是功能性，情緒價(jià)值、高顏值設(shè)計(jì)可以作為差異化的切入點(diǎn)和溢價(jià)理由，但無法替代清潔效果與使用感受支撐長期復(fù)購。“情緒價(jià)值”本是POLYVOLY最具競爭力的品牌標(biāo)識，但將其作為核心賣點(diǎn)，需要更深厚的產(chǎn)品內(nèi)涵來承載。

如果情緒體驗(yàn)僅停留在視覺、香氣和概念層面，而未能通過扎實(shí)的配方、獨(dú)特的功效或極致的體驗(yàn)落到實(shí)處，便成為易碎的泡沫。當(dāng)消費(fèi)者最初的嘗鮮感與社交炫耀意愿消退后，產(chǎn)品本身是否“好用”便成為品牌的試金石。

產(chǎn)品短板之外，外部環(huán)境的變化加劇了POLYVOLY的競爭壓力。近年來，消費(fèi)市場回歸理性，“性價(jià)比”、“質(zhì)價(jià)比”取代單純的“情緒溢價(jià)”，成為許多人的優(yōu)先考量，對體驗(yàn)型產(chǎn)品的要求變得更高。

值得注意的是，情緒消費(fèi)本身并未過時(shí)，甚至在持續(xù)創(chuàng)造增量。2025年，泡泡瑪特、老鋪黃金等品牌憑借情緒價(jià)值，精準(zhǔn)拿捏消費(fèi)者，創(chuàng)造了巨額商業(yè)價(jià)值，市值一路高漲。

但即便火爆如泡泡瑪特，也需要通過持續(xù)推出新IP破解創(chuàng)新斷層風(fēng)險(xiǎn)，維持增長動(dòng)能。這印證了新消費(fèi)下半場的核心邏輯：情緒價(jià)值是依托產(chǎn)品硬核實(shí)力，創(chuàng)新能力與運(yùn)營效率成為抵抗情緒泡沫的關(guān)鍵。

網(wǎng)紅品牌并非不可取，喧囂褪去后，真正考驗(yàn)企業(yè)的是可持續(xù)經(jīng)營能力。消費(fèi)品牌的競爭短期看流量，中期看產(chǎn)品，長期看價(jià)值。

也就是說，先靠流量出圈，再把供應(yīng)鏈、技術(shù)或渠道做重，用產(chǎn)品力和復(fù)購率說話，是一個(gè)網(wǎng)紅品牌蛻變?yōu)閷?shí)力品牌的核心路徑。POLYVOLY的破產(chǎn)，根源在于其增長模型更多是建立在外部流量紅利和資本催化之上，而非內(nèi)在的產(chǎn)品競爭力與品牌資產(chǎn)，最終成了潮水退去后裸泳的那一個(gè)。