四川
興業證券指出，Ciena財報全面超預期，DCI（數據中心互聯）景氣度高企，其FY25 Q4收入同比增長20%，非GAAP毛利率回升至43.4%，經營利潤率升至13.2%，主要受AI數據中心互聯、高端相干光平臺放量驅動。公司2025年訂單達78億美元且Q1基本售罄，供應成為瓶頸，頭部云/AI客戶需求強勁。管理層預計2026年收入指引57-61億美元，經營利潤率目標17%，并看好需求持續至2027年后。AI推理的分布式特征和電力資源限制推動DCI需求爆發式增長，Coherent、Lumentum等核心供應商相關業務高增長，疊加新場景加持，行業有望進入加速階段，開啟歷史級景氣周期。DCI市場因技術壁壘高、競爭格局好且對CPO技術“免疫”，中長期成長邏輯更強。
創業板人工智能ETF國泰（159388）跟蹤的是創業板人工智能指數（970070），單日漲跌幅達20%，該指數從創業板市場中選取涉及人工智能技術開發與應用的上市公司證券作為指數樣本，覆蓋軟件服務、信息技術、智能制造等多個領域，以反映創業板市場人工智能相關上市公司證券的整體表現。該指數注重技術創新和成長潛力，是衡量國內人工智能產業發展的重要指標之一。
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