在面對特朗普50%的關稅期間，印度的出口是如何飆升20%的？

內容提要：

盡管美國對印度產品征收50%高關稅，印度11月對美出口逆勢增長22.6%，整體商品出口飆升19.4%，創三年多最快增速。主要因制藥、電子等關鍵產品豁免關稅、出口強勁；貿易商預期美印即將達成協議；印度減少俄油進口、增加對美能源采購換取讓步；盧比貶值7.7%部分抵消關稅影響。同時，印度實施進出口多元化，與英國、歐盟等簽署貿易協定，增強出口韌性。

一、打破高關稅魔咒，印度11月出口面對美國50%的關稅超預期飆升20%。

8月25日，美國宣布對印度產品征收50%關稅，于8月27日生效。2024年，美印貨物貿易規模為1288億美元，其中印度向美出口873億美元，進口415億美元，印美貿易順差458億美元，成為印度重要的美元來源。印度主要向美國出口成衣、海鮮、珠寶等商品。而50%的關稅稅率幾乎是對印度商品的禁令。

所以在美國宣布對印度高達50%的與我們相近的關稅稅率后，第一財經援引上海國際問題研究院南亞研究中心主任劉宗義的觀點稱，美國對印度50%的稅率不僅大大高于周邊國家的巴基斯坦19%和孟加拉國的20%，還高于越南的20%和印尼的19%。關稅沖擊可能會立即導致印度出口下降25%至30%，企業多年在美國建立的市場地位將在幾個月內毀于一旦。

對比中國對美出口，劉宗義的觀點不無道理。在美國對我們實施較高的對等關稅后的4-10月，中國對美出口2365.23億美元，同比下降了25.6%，從美進口797.5億美元，同比下降了17.2%。

令人驚訝的是，發生在我們身上的高關稅導致對美出口大幅下降的事，似乎沒有在印度復制。印度對美出口在9月份下跌12%、10月份收窄至8.6%之后，11月份居然出現了反轉，對美國的出口在11月同比增長了22.6%，達到70億美元，而運往中國的貨物價值則飆升了90%，達到22億美元。

由于對美國和中國出口大幅增長，印度11月商品出口以三年多來最快的速度增長，11月同比增長19.4%，達到381億美元，這得益于進口同比下降2%。

二、關稅結構的差異和貿易商對未來預期的不同，導致了中印面對類似的美國關稅，產生了不同的對美出口趨勢。

基本上同類水平的關稅，導致了中美、印美兩種不同的結果，主要原因是關稅結構的差異。印度對美國的電子產品和藥品出口增加，而這些產品類別免征關稅。此外，茶葉、咖啡、香料及其他食品也被列入豁免清單，所有這些豁免關稅的產品都對美出口都在穩步增長。

11月份，印度制藥出口92億美元，同比增長27%，是美國出口最多的類別。電子與IT硬件出口55億美元，同比增長22%。傳統紡織服裝出口68億美元，同比增長18%。

當然，中國對美國出口持續大幅下降和印度對美出口的波瀾不驚，也表明中國和印度貿易商對中美、印美貿易關系前景的不同預期。印度和美國貿易商預計美國最終會放寬其他印度商品的關稅，因為兩國仍在努力達成貿易協議。

例如，2025年10月印度進口了2223萬噸俄羅斯石油，比去年同期減少15.4%，石油交易額為113億美元，同比下降25.6%。而11月份和12月上旬的快報數據稱印度進口的俄羅斯石油下降幅度更大，減少進口俄羅斯石油是特朗普下調對印度關稅的條件之一。

例如，新德里和華盛頓簽署了一份長期合同，印度國有企業IOC、BPCL和HPCL每年將購買220萬噸美國液化石油氣（LPG）。這占印度液化石油氣總進口量的10%。

購買更多的美國商品，也有利于印度與美國合作達成貿易協議，預計美方很可能會做出更多讓步，對印度的平均關稅將下降，免稅額也會增加，印度出口在美國市場依然具有競爭力。

盧比走弱也助力印度11月份出口走強。

4月份特朗普宣布對等關稅后，印度盧比兌美元升值軌道被打破，開啟了快速貶值通道。從5月初至11月底，盧比兌美元半年貶值7.7%。盧比走弱，對印度11月出口走強有不小助力。畢竟盧比下跌7.7%，意味著可以抵消六分之一的特朗普關稅。這在一定程度上抵消了關稅對印度出口價格競爭力的負面影響。

三、印度是否也在將出口多元化，遠離美國？

面對特朗普重構國際貿易秩序的對等關稅，一些關稅增加較多的國家開始尋求美國市場以外的替代方案，多邊和雙邊貿易談判的勢頭正在增強。

總體而言，各國正尋求從美國轉向中國、日本和東盟等亞洲市場。中國則轉向尋求東南亞、歐洲、非洲、南美等市場。貿易協定是確保貿易和減少貿易不確定性的一種方式。激勵投資和開放市場也是保障貿易的另一種方式。

歐盟已與拉丁美洲南方共同市場集團、墨西哥和印度尼西亞簽署貿易協議。這些協議包括削減或逐步取消大部分商品關稅，擴大工業和農業出口市場準入，以及環境和勞動力承諾。

加拿大也在特朗普關稅攻勢壓力下，表達了希望達成新貿易協議的意愿。去年十一月，加拿大和阿聯酋簽署了《外國投資促進與保護協議》，旨在促進和保護兩國之間的投資，同時同意開始談判以確保雙方達成貿易協議。加拿大總理馬克·卡尼此前曾表示，加拿大目標是在未來十年內將非美國出口翻倍。

盡管美印正在朝達成貿易協議的方向努力，印度對美出口方面也有一些積極跡象，但美印關系仍存在不確定性。盡管印度進口俄羅斯石油明顯減少，但與美國要求停止購買打折后的俄羅斯石油的要求還有一段距離。

在計劃增加進口美國波音客機、美國液化氣和石油的同時，印度也在抵制美國對開放農業和乳制品等敏感行業市場的壓力，堅稱將保護農民，不會向關稅要求“低頭”。

今年七月，印度和英國簽署了《全面經濟貿易協定》，該協議降低了印度和英國之間的關稅。去年，印度還與歐洲自由貿易聯盟成員國——瑞士、挪威、冰島和列支敦士登簽署了貿易與經濟伙伴關系協定，雙方通過市場連接以換取投資。

印度目前正與墨西哥進行談判，以應對關稅政策并開辟新的出口走廊，印度還在與阿曼舉行貿易談判。

盡管面臨全球逆風，11月份，印度在20個主要貿易伙伴中，與14個實現了出口增長。這些信息反映出印度對外貿易日益多元化和韌性增強，也顯示印度也將尋求多元化試圖進入歐亞和中亞市場。

【作者：徐三郎】