岸邁生物IPO進程提速，BD實力打開成長天花板

TCE雙抗賽道正迎來“黃金時代”。

據IPO早知道消息，新一代多特異性抗體先驅企業「岸邁生物」于12月18日更新招股書，繼續推進港交所上市進程，中信證券和招銀國際擔任聯席保薦人。

自成立以來，岸邁生物便錨定雙特異性抗體治療領域創新前沿，以全球未被滿足的醫療需求為導向，專注于開發治療各類癌癥與自身免疫性疾病的T細胞銜接器（TCE）。FIT-Ig、MAT-Fab和CD3抗體庫三大技術平臺構成了岸邁生物持續產出高質量候選藥物的“創新工廠”。

目前，岸邁生物形成了覆蓋腫瘤學與免疫學兩大高潛力賽道的豐富產品管線，擁有3款處于臨床階段的候選藥物，包括核心產品EMB-01、關鍵產品EMB-06和EMB-07，同時儲備4款臨床前TCE候選藥物，為未來持續增長奠定堅實基礎。

尤為值得關注的是岸邁生物行業領先的商業化能力，是國內創新藥行業通過NewCo模式出海的典范之一。根據弗若斯特沙利文的資料，自2023年底起，岸邁生物已收獲多個全球對外授權合作，總交易價值超過21億美元，在TCE領域中排名全球第二，充分印證了行業對其創新實力的高度認可。

亮眼成績的背后，是岸邁生物對行業趨勢的深刻洞察與戰略定力。在NewCo模式下，由資本方牽頭成立新公司，藥企將研發管線授權給該公司并獲得相應股權和現金。相較于傳統BD模式，該模式不僅能帶來更高比例的首付款，更能通過資源整合、風險分散與收益共享的機制，選擇全球最頂尖的合作伙伴，來最大化釋放創新資產價值。

這一策略的成功在岸邁生物關鍵產品EMB-06上體現尤為明顯。2024年9月，岸邁生物與Vignette Bio（后被Candid收購）達成合作，將EMB-06的海外權益授權給對方，潛在總交易價值高達6.35億美元。在Candid董事長、總裁兼首席執行官Ken Song博士領導下, Candid團隊已經迅速啟動多個EMB-06的免疫適應癥臨床實驗。同年12月，岸邁生物與Candid進一步達成戰略研究合作，共同發現和開發用于多種自身免疫適應癥的新型TCE候選項目。

NewCo模式的靈活運用，實現了非核心資產的價值最大化，也彰顯了岸邁生物作為本土藥企在國際化進程中的策略進化。事實上，岸邁生物的商業化能力早已超越“紙上藍圖”。盡管尚未有商業化產品落地，岸邁生物已憑借對外授權實現自主造血，并在2024年度實現盈利，這在中國創新藥企中并不常見。

不止于此，岸邁生物還與其他海外機構達成多項高價值BD交易。2023年10月，岸邁生物授權西班牙制藥公司Almirall利用公司的FIT-Ig平臺技術開發雙特異性抗體。今年5月，岸邁生物與Juri Biosciences (TCG Labs Soleil 旗下公司)就KLK2/CD3 TCE達成全球授權協議，最高交易價值為2.1億美元。一系列高價值合作不僅為岸邁生物帶來可觀的現金流，更構建起全球化的合作生態，讓岸邁生物的平臺實力在國際市場持續放大。

當前TCE賽道競爭日趨激烈，岸邁生物憑借扎實的底層技術平臺、高效的產品轉化能力以及卓越的商業化執行力，已建立起顯著的先發優勢與清晰確定的成長路徑，是當之無愧的中國TCE先驅企業。

從市場前景來看，TCE雙抗賽道正迎來“黃金時代”。據弗若斯特沙利文數據顯示，全球TCE市場規模已從2020年的4億美元增長至2024年的30億美元，預計在2034年將達到1101億美元，2024-2034年的年復合增長率為43.4%，千億藍海市場亟待開拓。作為新一代多特異性抗體先驅企業，岸邁生物將繼續立足創新前沿，搶占前景向好的創新癌癥和自免療法市場，不斷推出極具應用價值和時代意義的產品，實現可持續增長。

作者｜Eric