德銀首次覆蓋優(yōu)信，給予目標(biāo)價(jià)4.5美元 看好其“超級(jí)大賣場(chǎng)”模式

北京時(shí)間12月22日，德意志銀行發(fā)布研究報(bào)告，首次覆蓋中國領(lǐng)先二手車零售商優(yōu)信（納斯達(dá)克：UXIN），予以“買入”評(píng)級(jí)，并設(shè)定12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為4.5美元，較當(dāng)前股價(jià)有約31%的上行空間。

德銀指出，中國二手車市場(chǎng)增長潛力巨大，但目前滲透率仍顯著低于美國等成熟市場(chǎng)。當(dāng)前中國二手車行業(yè)正加速向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化零售轉(zhuǎn)型，行業(yè)環(huán)境的持續(xù)改善為頭部經(jīng)銷商的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。優(yōu)信憑借其首創(chuàng)的線下“超級(jí)大賣場(chǎng)”模式，在智能定價(jià)、高效庫存周轉(zhuǎn)以及一站式購車體驗(yàn)等方面構(gòu)建了系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告認(rèn)為，隨著線下賣場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)張與規(guī)模效應(yīng)逐步釋放，公司盈利能力有望持續(xù)提升，中長期成長前景可觀。基于對(duì)優(yōu)信倉儲(chǔ)式大賣場(chǎng)快速擴(kuò)張及單店銷售增長的預(yù)期，德銀預(yù)測(cè)，優(yōu)信2025至2028年總交易量復(fù)合年增長率將達(dá)75%，營收復(fù)合年增長率達(dá)71%，并有望在2028年實(shí)現(xiàn)整體盈利。

綜上，德銀將優(yōu)信股票目標(biāo)價(jià)設(shè)定為4.5美元，較當(dāng)前股價(jià)存在約31%的上行空間，這反映了市場(chǎng)對(duì)其“超級(jí)大賣場(chǎng)”商業(yè)模式及未來增長潛力的認(rèn)可。