B站首次實現全年盈利，廣告業務成增長引擎｜財報解讀

財聯社3月5日訊 （記者 王彥琳） 嗶哩嗶哩-W（09626.HK，下稱“B站”）首次實現全年盈利，2025年美國會計準則下的凈利潤及經調整凈利潤分別為11.9億元、25.9億元。B站董事長兼首席執行官陳睿在今日晚間舉行的業績交流會上表示，未來的競爭策略，一是要保持和強化B站優質內容，二是要讓UP主在平臺上有更長的生命周期和更多的商業回報。

公司今日晚間發布的2025年第四季度及全年未經審計的財報顯示，2025年B站錄得凈營業額303.5億元人民幣，同比增長13%，美國會計準則下的凈利潤達11.9億元，扭轉了2024年虧損13.6億元的局面。

業績交流會上，陳睿表示，對B站未來發展充滿信心，隨著內容消費升級，越來越多用戶想消費好的內容，而B站有優質內容，會吸引越來越多人成為用戶。目前B站用戶平均年齡為26-27歲，這部分用戶進入有更多可支配金錢的階段，對B站的內容消費也會提升。

去年第四季度，B站實現總營收83.2億元，同比增長8%；美國會計準則下的凈利潤為5.1億元，同比增長478%；經調整凈利潤達8.8億元，同比增長94%；毛利率連續14個季度環比提升至37%。

分業務來看，2025年B站廣告業務占比持續提升，以23%的增速成為最大增長引擎。增值業務收入同比增長8.0%，游戲收入同比增長14%，IP衍生品及其他收入同比下降3%。

廣告業務方面，B站第四季度實現收入30.4億元，同比增長27%，連續12個季度保持同比高速增長；2025年全年收入100.6億元，同比增長23%；去年第四季度，廣告收入貢獻前五的行業分別是游戲、數碼家電、網服、電商和汽車。值得注意的是，AI相關廣告投放表現尤為突出，全年投放同比增長超過150%。

游戲業務方面，去年第四季度游戲業務收入達15.4億元，全年收入為63.9億元，同比增長14%，主要得益于獨家代理游戲《三國：謀定天下》的持續貢獻，以及自研游戲《逃離鴨科夫》于2025年10月成功上線。據悉，《逃離鴨科夫》上線三周銷量超過300萬，登頂2025年國產游戲銷量排行榜。

增值業務依然是B站最大的收入來源，去年第四季度增值業務收入達32.6億元，同比增長6%，全年收入達119.3億元，同比增長8%，主要得益于直播、大會員及其他增值服務業務的穩健增長。截至去年四季度末，大會員人數達2535萬人，同比增長12%，其中約80%為年度訂閱或自動續費用戶。

社區指標方面，B站用戶規模連續四個季度提速增長，其中第四季度日均活躍用戶數達1.13億，月均活躍用戶數達3.66億，同比增長8%。2025年，日均使用時長提升至108分鐘，同比增長6分鐘。

值得注意的是，2025年，AI等新品類在B站持續涌現，成為新的內容特色。去年第四季度，AI內容播放時長同比增長53%。用戶在B站追更AI技術趨勢、評測模型性能、探討應用場景，并與一線從業人員互動交流。

（財聯社記者 王彥琳）