2025年并購和IPO強勢反彈 華爾街預期2026年將延續熱潮

財聯社12月22日訊（編輯 馬蘭）由于美國政府回歸更加親商的政策，加上企業界信心的恢復，2025年并購和IPO活動快速反彈，市場預期明年將繼續保持這股勢頭。

據Dealogic統計，今年全球宣布的并購交易額約為4.8萬億美元。這是自2021年黃金時期以來的最高水平，也是過去十年中并購交易量第二高的年份。

其中，價值超過50億美元的并購交易數量累計有166筆，創下2021年以來的最高水平。但巨額交易激增的背后，今年宣布的并購交易數量卻是至少十年來的最低水平。

而科技企業又在今年的并購市場中占到主導地位，占所有已宣布交易的五分之一以上，交易額則達到1萬億美元，是第二名的醫療保健行業的兩倍多。

此外，杠桿收購的回歸也代表著并購市場的復蘇。今年全球私募股權交易額達到1萬億美元，創下2021年以來的最高水平；交易數量達到7854筆，為三年來的最高水平。

樂觀情緒

今年的并購活動總體呈現出上半年疲弱，下半年強勁的態勢，主要原因在于上半年美國政府發布了一系列風險性政策，如關稅及半導體出口限制等，其不僅令資產市場劇烈波動，同時動搖了企業領導者的信心。

但Sullivan & Cromwell律師事務所合伙人Frank Aquila表示，下半年并購市場出現了爆發式增長，在某種程度上趕上了業內一年前預期的2025全年水平。

有交易人士表示，利率下降推動了這波并購復蘇。企業可以以更低的成本借貸，從而能夠為交易融資，同時公司估值也趨于穩定。

與此同時，私募股權公司面臨著巨大的投資壓力。據標普全球估計，私募公司目前持有約2.1萬億美元的所謂“干粉”，即未使用的投資資本，這讓投資者迫切希望看到這筆巨額資金得到有效利用。

IPO市場雖不及并購市場火爆，但也呈現出欣欣向榮的趨勢。Dealogic的數據顯示，全球共有1372家公司上市，募集資金總額達1706億美元。這是自2022年以來IPO表現最好的一年，但仍遠低于2021年6064億美元的融資額。

科技業同樣是IPO市場上的主力軍，占到全球IPO市場29%的份額。規模最大的IPO基本都被科技企業包攬，如云計算服務商CoreWeave、軟件制造商Figma等。

今年的碩果累累同樣讓交易撮合人士對2026年充滿期待，他們認為明年上半年將與今年下半年的情況類似。摩根士丹利全球股票資本市場主管Arnaud Blanchard表示，目前的溝通情況非常積極，明年計劃啟動的項目數量也非常可觀。