銀行理財榜單月報｜11月最高兌付年化收益率達5.65%，QDII理財收益率持續下探

財聯社12月23日訊 最新一期銀行理財榜單月報出爐。本期聚焦于2025年11月的銀行理財榜單數據梳理和評價，主要按照公募純固收、公募固收+、公募混合類、公募QDII等4大類來進行。

課題組根據法詢理財網不完全統計，2025年11月，共有695只理財公司發行的封閉式公募理財產品（僅主產品）到期。主要為固收類理財產品，其中，純固收理財11月到期477只，固收+理財11月到期144只，混合類理財到期23只。

數據來源：法詢理財網www.frmoeny.com

從兌付收益率來看，封閉式公募純固收理財產品兌付收益率最高為4.67%，封閉式公募固收+理財兌付收益率最高為4.78%，封閉式公募混合類理財產品兌付收益率最高為5.65%。封閉式公募QDII理財產品兌付收益率最高為4.28%。

較近期理財產品兌付收益榜單來看，多數榜單兌付收益率有所下降，尤其是純固收和QDII理財榜單，純固收理財主要來自于債券利率低位區間震蕩，配置盤與交易盤攫取收益難度增加，QDII則因美元降息利差收窄加之關稅戰有所緩解期間匯率波動，投資者收益或有所侵蝕。

固收+理財排名靠前的產品兌付收益率尤其是前五的理財產品有所增加，較此前相比，一方面權益倉位有所增加，另一方面，較此前的榜單，11月到期兌付的理財因權益降倉時間后移，參與了更多漲幅。

一、純固收理財

2025年11月純固收理財兌付收益榜單較上一期下降，從債券市場來看，2024年債券利率一路暢通下行，行情透支較多，且2025年以來以區間震蕩為主。一方面，低利率環境下理財債券配置盤攫取收益難度增大，一方面，交易盤方面對手方無散戶紅利，11月純固收兌付理財產品榜單沒有產品站上五字頭。

榜單來看，本期榜單有6家理財管理人發行的產品上榜，其中，杭銀理財、恒豐理財、南銀理財、寧銀理財有兩只發行的封閉式純固收理財上榜。徽銀理財、興銀理財均有一只發行的純固收理財上榜。其中，寧銀理財發行的寧銀理財寧欣固定收益類封閉式理財610號以4.67%的兌付收益率居于榜首。

1. 寧銀理財寧欣固定收益類封閉式理財610號

為寧銀理財于2023年2月28日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月11日到期，運作987天，兌付收益率為4.67%，超過其4.65%的最低業績比較基準。根據該產品的2025年半年報來看，該理財產品穿透后主要配置債券，占總資產比例為89.93%。其次為拆放買返、現金及銀行存款，占比9.99%、0.08%。

2. 杭銀理財幸福99豐裕固收（混合估值）762天23186期理財（B份額）

為杭銀理財于2023年10月26日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月26日到期，運作762天，其中B份額兌付收益率為 4.2439%，超過其4.2%的業績比較基準。此外，該理財產品C、D份額亦表現優秀，兌付收益率為4.0475%、4.1433%，均超過二者4.00%、4.10%的業績比較基準。根據該產品發布的2025年3季度報告來看，穿透后該理財產品主要配置債券和非標準化債權類資產，其中，債券配置比例為54.38%，非標準化債權類資產配置比例為43.32%。另外，該理財產品還少量配置了同業存單、拆放買返以及現金及銀行存款，配置比例為1.39%、0.67%、0.24%。

3. 興銀理財豐利興動多策略封閉式131號增強型固收類理財產品

為興銀理財于2025年7月30日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月5日到期，運作98天，兌付收益率為4.22%。有三個子分額并列第三：S、A、G份額，兌付收益率均為4.22%，均超過三個子份額的3.90%-4.20%或0.06%-0.20%的業績比較基準。另外，該理財產品還有兩個子分額，G、D表現同樣不錯，兌付收益率為4.17%、4.17%，亦超過二者3.85%-4.15%或0.01%-0.15%的業績比較基準。

4. 杭銀理財幸福99豐裕固收（混合估值）762天23180期理財（B 份額）

為杭銀理財于2023年10月12日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月12日到期，運作762天，兌付收益率為4.1769%，超過其4.1%的業績比較基準。此外，該理財產品還有另外兩個子份額同樣表現優秀：D份額對付收益率為4.0715%，超過其4%的業績比較基準；C份額兌付收益率為3.97%，超過其3.9%的業績比較基準。根據其公布的2025年三季度報告來看，該理財產品主要配置債券，穿透后配置比例為65.03%。其次為非標準化債權類資產，穿透后配置比例為33.76%。另外，該理財產品還少量配置了現金及銀行存款，占比1.2%。

5. 恒豐理財恒惠安心第55期

為恒豐理財于2023年12月1日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月20日到期，運作720天，兌付收益率為4.11%，超過其4%的最低業績比較基準。根據其公布的2025年上半年半年報來看，該理財產品穿透后主要配置債券類資產，85.43%。其次為公募基金，配置比例為12.78%。少量配置現金及銀行存款、拆放買返、同業存單，1.37%、0.36%、0.6%。

二、固收+ 理財

2025年11月固收+封閉式公募理財兌付榜單中前五較此前榜單兌付收益率有所增加，一方面含權比例有一定上升，另一方面由于權益市場上漲持續，11月到期理財較此前到期理財經歷更多漲幅。

不過本期兌付榜單有部分理財有一定的特色配置，比如排名第一的平安理財啟元春和封閉第4期固收類理財產品做的是固收+衍生。另外，本期榜單理財產品呈現另一個特色：多數理財通過公募基金進行權益類資產配置，筆者看到上榜理財多配置權益類指數型基金。

從權益市場表現來看多數理財管理人行情把握得比較準確，本次行情多為權重股上漲推動，通過指數基金配置權益類資產一方面可以精準捕捉行情獲得大部分漲幅且費用較低，同時多數理財通過大類資產配置來降低凈值波動以增強客戶持有體驗。固收+理財中，仍有一定數量的理財主要配置優先股，理財資產增幅相對不明顯。

本期榜單共有9家理財管理人發行的理財產品上榜，華夏理財有兩只發行的理財產品上榜，平安理財、渤銀理財、上銀理財、渝農商理財、建信理財、招商理財、法巴農銀理財、農銀理財均有一只發行的封閉式公募固收理財產品上榜。其中，平安理財發行的平安理財啟元春和封閉第4期固收類理財產品以4.78%的兌付收益率居于榜首。

1.平安理財啟元春和封閉第4期固收類理財產品

為平安理財于2024年11月15日成立的封閉式凈值型中風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月20日到期，運作370天，兌付收益率為4.78%，超過其2.6%的最低業績比較基準。從說明書來看，該理財產品通過權益類和利率風險對沖手段控制波動并增厚收益。根據其公布的2025年上半年報告，該理財產品以固收類資產為底倉，適量配置金融衍生品。具體來看，穿透后該理財產品配置債券比例較高，56.67%。其次為拆放及買返、同業存單和現金及銀行存款，22.67%、13.84%、5.65%。少量配置公募基金及金融衍生品，配置比例為1.11%、0.04%。

2.華夏理財固定收益增強型封閉式理財產品68號

為華夏理財于2022年11月24日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月18日到期，運作1090天，兌付收益率為4.45%。根據該理財產品披露的25年三季報來看，該理財產品以固收類資產為底倉輔以權益類資產增厚收益。具體來看，該理財產品債券及非標準化債權類資產配置較多，穿透后債券配置比例為55.59%，非標準化債權類配置比例為21.4%。權益類資產配置比例為10.35%。另外，該理財產品少量配置現金及銀行存款、公募基金以及拆放買返，5.29%、5.01%、2.35%。

3.渤銀理財財收有略系列固定收益類封閉式理財產品2023年134號

為渤銀理財于2023年11月7日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月13日到期，運作737天，兌付收益率為4.34%，超過其4.10%的最低業績比較基準。近幾季度資產配置來看，該理財產品保持了三個季度的權益配置，到2025年二季度末，該理財產品通過直接、資管產品間接投資的權益類資產清倉。從2025年最新的半年報來看，該理財產品主要配置債券和非標準化資產，穿透后配置比例為48.65%、41.5%。配置公募基金比例為5.61%。此外，該理財產品還少量配置現金及銀行存款、同業存單、拆放買返，2.7%、1.01%、0.52%。

4.華夏理財固定收益增強型封閉式理財產品69號

為華夏理財于2022年11月3日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月11日到期，運作1104天，兌付收益率為4.1%。根據該產品近季度報告來看，以固收類資產為主，權益通過公募基金進行權益類資產配置。2025年3季度報告顯示該理財產品主要配置債券和非標準化債權類資產，穿透后配置比例為46.78%、31.92%。配置公募基金比例為15.96%，另外該理財產品還配置了5.34%的現金及銀行存款。

5.上銀理財“安心頤選”系列目標盈封閉式理財產品（WPAM24Y01012期）

為上銀理財于2024年10月22日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月19日到期，運作393天，兌付收益率為3.99%，超過其2.95%~3.65%的業績比較基準。從理財產品說明書來看，該理財產品通過大類資產配置攫取收益，以固收類資產為底倉，輔以權益類增厚收益。根據該理財產品2025年三季度報，該理財產品主要投資債權類資產，合計占比82.76%。權益類資產配置比例為11.51%。少量配置現金及銀行存款、公募基金，配置比例為3.15%、2.58%。

三、混合類理財

2025 年 11 月公募封閉式混合類理財產品兌付收益率較前期有所回落，從權益端看，25年權益類非普漲行情，理財管理人若踏空或主要配置優先股將致使理財表現不及大盤。同時，債市在近期呈現窄幅波動格局，缺乏趨勢性的資本利得機會，低利率下配置盤攫取收益較難，固定收益類資產對產品收益的支撐力度有限，疊加部分產品后期持倉調整偏保守，共同導致混合類產品兌付收益率有所下降。

榜單來看共有4家理財管理人發行的理財產品上榜，其中工銀理財有4只封閉式混合類理財產品上榜，農銀理財有3只封閉式混合類理財產品上榜，招銀理財有2只封閉式混合類理財產品上榜。其中，招銀理財發行的招銀理財招智目標盈睿和穩健安盈優選2號混合類理財計劃以5.65%的兌付收益率居于榜首。

1.招銀理財招智目標盈睿和穩健安盈優選2號混合類理財計劃

為招銀理財于2024年10月31日成立的封閉式凈值型中風險等級的公募混合類理財產品。該理財產品于2025年11月12日到期前于已運作378天，兌付收益率為5.65%，超過其最高業績比較基準4.80%。根據該產品說明書的相關約定，該產品提前達到年化收益率3.80%的止盈條件，按產品說明書約定提前終止。根據其2025年三季報披露的情況來看，穿透后該理財產品主要投資于債券，占比48.99%。其次為公募基金和權益類投資，占比分別為28.98%、13.02%。少量配置銀行及現金存款、拆放同業及債券買入返售、金融衍生品，占比5.43%、0.20、-0.03%。

2.招銀理財招智睿遠平衡五十五期（三年封閉）混合類理財計劃

為招銀理財于2022年11月4日成立的封閉式凈值型中風險等級的公募混合類理財產品。該理財產品于2025年11月4日到期前已運作1097天，兌付收益率為3.17%。根據其2025年一季報披露的情況來看，穿透后該理財產品主要投資于債券和公募基金，占比40.96%、32.72%。其次為權益類投資和現金及銀行存款，占比分別為11.96%、9.06%。少量配置拆放同業及債券買入返售、代客境外理財投資QDII、金融衍生品，占比2.78%、2.45%、0.07%。

3.光大理財陽光橙安盈32期（封閉式）（YJ類份額）

為光大理財于2024年8月8日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募混合類理財產品。該理財產品于2025 年 11 月 10 日到期前已運作459天，兌付收益率為3.03%，超過其最低業績比較基準2.80%。根據其2025年二季報披露的情況來看，該理財產品主要投資于權益投資和固定收益類，占比58.5%、39.42%。其次為公募資管產品，占比為2.08%。

4.工銀理財·鑫悅優先股策略優選混合類封閉式理財產品（長城系列24HH6019）

為工銀理財于2024年11月14日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募混合類理財產品。該理財產品于2025年11月5日到期前已運作357天，兌付收益率為2.79%，超過其最低業績比較基準2.72%。根據其2025年半年報披露的情況來看，該理財產品主要投資于權益類投資，占比39.12%，其次為債券、同業存單、現金及銀行存款，占比21.55%、19.49%、11.92%。少量配置資管產品（公募基金）、拆放同業及債券買入返售，占比7.67%、0.25%。

5.農銀理財農銀同心·靈瓏優選配置第18期理財產品（優享）

為農銀理財于2024年11月6日成立的封閉式凈值型中低風險等級的公募混合類理財產品。該理財產品于2025年11月26日到期前已運作385天，兌付收益率為2.68%。根據其2025年半年報披露的情況來看，穿透后該理財產品主要投資于權益類投資和非標準化債權類資產，占比分別為51.28%、46.84%。少量配置現金及銀行存款，占比為1.88%。

四、QDII理財

2025年11月封閉式公募 QDII 理財產品兌付收益率也出現環比下滑，筆者推測其核心壓力或主要源于資產端收益率的系統性下行。當前，境內QDII理財的資產配置仍高度集中于美元固收類資產，特別是美元存款。

隨著美聯儲降息預期持續深化并逐步落地，美元利率已進入下行通道，美元存款利率較前期高點明顯回落，直接侵蝕了產品的基礎收益。另一方面，全球主要金融市場波動加劇，美股等風險資產高位震蕩，地緣政治等因素擾動大宗商品市場，使得QDII產品通過多元化配置獲取超額收益的難度加大。從資金流向看，中美利差格局的變化也在一定程度上影響了境內資金出海配置意愿。

榜單來看共有7家理財管理人發行的理財產品上榜，其中建信理財有3只封閉式公募QDII理財產品上榜，施羅德交銀理財有2只理財產品上榜，招銀理財、北銀理財、貝萊德建信理財、農銀理財、興銀理財各有1只封閉式公募QDII理財產品上榜。其中，建信理財發行的海嘉固收類封閉式美元產品2025年第53期以4.28%的兌付收益率居于榜首。

1. 建信理財海嘉固收類封閉式美元產品2025年第53期

為建信理財于2025年7月24日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月5日到期前于已運作104天，兌付收益率為4.28%，超過其4.00%的業績比較基準。

2. 招銀理財招睿美元增利封閉15號固定收益類理財計劃（A類份額）、（J類份額）

（1）招銀理財招睿美元增利封閉15號固定收益類理財計劃（A類份額）

為招銀理財于2023年11月16日成立的封閉式凈值型中低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月17日到期前于已運作732天，兌付收益率為4.24%，超過其4.20%的最低業績比較基準。根據其2025年半年報披露的情況來看，穿透后該理財產品主要投資于代客境外理財投資QDII、現金及銀行存款，占比分別為44.98%、39.04%，少量配置公募基金，占比15.98%。

（2）招銀理財招睿美元增利封閉15號固定收益類理財計劃（J類份額）

為招銀理財于2023年11月16日成立的封閉式凈值型中低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月17日到期前于已運作732天，兌付收益率為4.24%，超過其4.20%的最低業績比較基準。根據其2025年半年報披露的情況來看，穿透后該理財產品主要投資于代客境外理財投資QDII、現金及銀行存款，占比分別為44.98%、39.04%，少量配置公募基金，占比15.98%。

3. 施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2518理財產品（C類份額）、2520理財產品（C類份額）

（1）施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2518理財產品（C類份額）

為施羅德交銀理財于2025年05月13日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月12日到期前于已運作184天，兌付收益率為4.23%，超過其4.05%的最低業績比較基準。

（2）施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2520理財產品（C類份額）

為施羅德交銀理財于2025年05月27日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月26日到期前于已運作184天，兌付收益率為4.17%，超過其4.05%的最低業績比較基準。

4. 北銀理財京華遠見春系列美元固收封閉式43號理財管理計劃

為北銀理財于2024年11月15日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月12日到期前于已運作362天，兌付收益率為4.19%，超過其4.09%的最低業績比較基準。根據其2025年半年報披露的情況來看，該理財產品全部配置于現金及銀行存款。

5. 施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2519理財產品（C類份額）、（A類份額）

（1）施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2519理財產品（C類份額）

為施羅德交銀理財于2025年5月20日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月19日到期前于已運作184天，兌付收益率為4.19%，超過其最低業績比較基準4.05%。

（2）施羅德交銀理財得潤安盈美元6個月封閉式2519理財產品（A類份額）

為施羅德交銀理財于2025年5月20日成立的封閉式凈值型低風險公募固定收益類理財產品。該理財產品于2025年11月19日到期前于已運作184天，兌付收益率為3.99%，超過其最低業績比較基準3.85%。

課題組聯合出品：法詢金融、財聯社FICC

作者：孫海波 蒲江弢 王雪薇 李語涵（實習生）

注：1.本榜單數據均來源于法詢金融www.frmoney.com，榜單采用四舍五入保留兩位小數，榜單數據可能存在尾差。榜單相同系列且收益率、排名相近折疊僅展示最高收益率，同一產品僅展示最高，其余折疊。部分點評當中對于折疊的同系列產品會予以展開,點評若無份額標注亦為最高份額/主產品。

2. 部分到期公告只披露到期凈值，實際兌付收益率由法詢金融研究院計算得出，公式為（公告披露期末累計凈值-期初累計凈值）/期初累計凈值*365/存續期限*100%。對于規模產生較大變動（超過5%），則采用規模加權計算其年化兌付收益率。

3.筆者已根據法詢貨幣網盡最大可能獲取、核實理財產品數據。但由于理財產品披露問題（如時間等），或導致數據存在不完整的問題，本榜單僅作分享用途，不作為投資依據，不構成投資建議。投資有風險，操作需謹慎，據此買賣，后果自負。統計時間2025年12月9日。若需要完整榜單，請登錄法詢金融www.frmoney.com查看。

4.本文及榜單統計范圍為2025年11月到期兌付的公募封閉式理財且最后規模大于2000萬的理財產品/份額，本文所提及兌付收益率均為年化兌付收益率，部分主產品兌付收益率等于A份額兌付收益率，主產品優先展示。

（孫海波 蒲江弢 王雪薇 李語涵）