昔日“中國保險經紀第一人”疑似失聯，江泰保險經紀怎么了？

今年以來，保險業的嚴格監管態勢持續深入推進，據不完全統計，2025年上半年，國家金融監督管理總局系統針對保險業開出約1100張罰單，涉及628家保險機構，罰沒金額累計約1.9億元。

監管模式已然從往昔單純處罰機構的單一維度，轉變為“機構+個人”雙罰并重的立體追責模式，不少保險公司被各種嚴查，就連保險中介領域也不能幸免。

12月17日，據媒體報道，國內首家保險經紀公司——江泰保險經紀股份有限公司（以下簡稱“江泰保險經紀”或“公司”）董事長沈開濤疑似失聯的消息，且公司對此并無過多回應。多家媒體報道，沈開濤的電話持續處于關機狀態。沈開濤曾被譽為“中國保險經紀第一人”，其突然消失的消息在保險圈引發震動。

公司董事長失聯，曾引領保險經紀行業

沈開濤何許人也？他絕非泛泛之輩，在保險經紀行業，沈開濤堪稱元老級人物，被尊稱為“中國保險經紀第一人”。

公開資料顯示，1964年出生的沈開濤，擁有豐富多元的職業經歷。早年，他在工程建設領域嶄露頭角，在1983年8月至1992年9月任職于北京城建集團一公司，從經營管理部秘書做起，憑借出色的能力一路晉升至經理。此后，又在投資管理等領域積累了深厚的經驗。1995年12月起，他擔任北京快速工程規劃建設管理公司董事長，在房地產等領域取得了一定成就。

然而，真正讓他在金融保險領域留下濃墨重彩一筆的，是他對保險經紀行業的開拓。1998年，中國保險行業尚在萌芽階段，保險中介領域更是一片空白，沈開濤卻以其敏銳的商業洞察力，率先捕捉到保險中介行業的巨大發展機遇，毅然向中國人民銀行遞交保險經紀公司籌建申請，成為第一個吃螃蟹的人。

1999年，沈開濤參加中國第一屆保險經紀人資格考試，以總分第一名的成績順利拿到了進入保險行業的“入場券”。1999年12月，他的申請獲原中國保監會批準籌建江泰保險經紀，2000年6月，江泰保險經紀正式成立并在人民大會堂舉行開業典禮，成為國內首家投入運營的保險經紀公司，沈開濤出任董事長一職，自此開啟了他在保險經紀行業的傳奇之旅，也引領中國保險經紀行業從無到有，逐步發展壯大。沈開濤的行業影響力深遠，不僅在于創立了江泰保險經紀，更在于其多年來對行業發展方向的引領和推動。

公開資料顯示，江泰保險經紀成立于2000年6月8日，沈開濤作為法定代表人和實際控制人，持股比例為36.12%，在公司決策層擁有絕對的話語權。他的失聯直接導致公司決策層出現權力真空，公司的日常經營和戰略規劃遭受直接沖擊。

從短期來看，公司的業務拓展、客戶維護等工作可能陷入停滯，因為許多重要決策需要董事長的批準和指示，沒有了核心領導的決策，業務流程難以順利推進。從中長期來看，公司的戰略方向也可能因此變得模糊，在激烈的市場競爭中，缺乏明確戰略指引的江泰保險經紀將面臨更大的挑戰。

上市之路坎坷，從“行業先鋒”到“增長乏力”

江泰保險經紀的上市征程始于2010年，歷經三次更換輔導券商、三次調整上市板塊，最終在2020年12月向深交所遞交招股書，擬募資4.4億元用于分支機構建設、電子商務與管理信息系統建設等。

其招股書披露，2018年至2020年，江泰保險經紀這三年營業收入分別為10.03億元、11.3億元、12.25億元；同期，凈利潤分別為4041萬元、5599萬元、8484萬元，業績表現呈現穩步增長。

（圖片來源：公司預披露招股說明書）

然而，在2021年6月，證監會針對其招股書提出了多達27項規范性問題、14項信息披露問題及6項財務問題，公司未能在規定時間內作出有效回應，最終于同年8月被終止審查。上市失敗不僅導致資本運作受阻，市場信心受挫明顯。

隨著江泰保險經紀在2021年IPO失利后，公司的經營基本面便急轉直下，營收增長乏力。根據公開披露的財務數據，2023年營業收入12.49億元，同比僅增長1.96%，凈利潤4659.58萬元，較2020年的8483.85萬元相比近乎腰斬。

2024年公司營收進一步降至11.79億元，同比下降5.6%；同期，凈利潤為3491.5萬元，同比再降25%，連續三年呈現下滑趨勢。截至2024年底，江泰保險經紀總資產15.65億元，負債達10.21億元，資產負債率高達65.24%。

（圖片來源：北京產權交易所官網）

公司凈利潤的急劇下降，表明其成本控制、費用管理或業務結構可能出現了嚴重問題，導致利潤空間被嚴重擠壓。這種“微增收、大降利”的局面，反映出公司在市場競爭中的議價能力和盈利模式的可持續性正面臨嚴峻挑戰。其次公司負債率高企，反映出公司在經營中對外部資金的依賴程度較高，財務杠桿較大，意味著公司面臨著較大的償債壓力和財務風險。一旦經營環境發生不利變化，或融資渠道受阻，公司可能面臨流動性危機，甚至引發債務違約風險。

國資股東集體“退潮”，公司陷“中年危機”

江泰保險經紀上市折戟后，國資股東紛紛開啟退出進程。中煤集團、中化資本、三峽資產管理公司等重要股東接連掛牌轉讓股權，其中，中化資本四次掛牌、三次降價，轉讓價格從最初的5583.33萬元降至5040.3萬元仍無人接盤；三峽資產持有的5.12%股份，轉讓價格從4596.26萬元一路下調至3139.87萬元。

有業內分析人士認為，國資股東排隊出讓是“退金令”下的政策影響，而持續降價掛牌是對公司前景的謹慎判斷，也反映出保險中介行業資本吸引力的下降。

（圖片來源：北京產權交易所官網）

近年來，保險中介行業對資本吸引力下降，與行業競爭加劇、盈利空間收窄密切相關。隨著保險市場的開放和競爭加劇，保險中介機構數量不斷增加，市場競爭愈發激烈。“報行合一”等監管政策的實施，使得保險中介的傭金水平下降，盈利空間受到擠壓。

面對“報行合一”帶來的行業性沖擊，江泰保險經紀也采取了一系列應對措施，其中最主要的就是“瘦身”和“降本增效”。

公開資料披露報道顯示，2023年至2024年，公司分別裁撤了20家及12家分支機構。通過關閉經營效益不佳或戰略意義不大的分支機構，可以短時間內減少運營成本，應對收入下滑。

除此以外，保險中介機構自身存在管理不規范、風險控制不足等問題，也降低了資本對其的興趣。2021年，江泰保險經紀曾卷入寧夏石嘴山安責險壟斷風波，被新華社等媒體曝光，寧夏石嘴山市企業在當地購買安生責險，只能通過江泰保險寧夏分公司，否則到應急管理部門窗口辦理不了安全生產許可證。隨后應急管理部發文表示，要依法自查整改，是否存在以共保體或入圍招標方式涉嫌市場壟斷以及保險經紀公司“獨家代理”壟斷市場的問題等方面進行深入排查。

當下保險中介市場的競爭日益激烈，呈現出“強者恒強”的馬太效應。頭部企業憑借其在資金、技術、人才和品牌等方面的優勢，持續擴大市場份額，而中小企業則因缺乏核心競爭力而生存維艱。特別是互聯網巨頭的入局，徹底改變了行業的玩法。螞蟻保依托支付寶的海量用戶和抖音等社交平臺，騰訊微保依托微信的社交生態，迅速成長為市場中的重要力量之一。它們通過技術手段，將保險服務深度嵌入到用戶的日常生活場景中，實現了低成本、高效率地獲客和轉化。

與此同時，以深藍保、明亞保險經紀為代表的新興勢力，則通過在特定領域的專業深耕，如保險測評、高端醫療險等，建立了強大的品牌影響力和用戶口碑，吸引了大量高凈值客戶。這些新勢力的崛起，使得市場競爭從過去單一的價格和渠道競爭，轉向了品牌、服務、科技和專業的全方位競爭。

面對新的競爭格局，江泰保險經紀的傳統競爭優勢正在被削弱。公司過去引以為傲的，可能是在企業財產險、工程險等傳統對公業務領域積累的經驗和客戶資源。然而，面對數字化浪潮席卷保險行業的今天，這些優勢顯得相對單一和脆弱。

當前，江泰保險經紀正站在一個生死攸關的十字路口，它既有可能在危機中完成自我革新，重新煥發昔日“行業先鋒”的光彩；也有可能在內外交困的泥潭中越陷越深。（《理財周刊-財事匯》出品）