短短五年間，茅臺鎮“冰火兩重天”

本文轉自紅星資本局以及公開信息

一組來自《2020-2021中國醬酒產業發展報告》的數據較完全的呈現了醬酒稀缺性、高利潤的特點：2020年，醬酒實現產能約60萬千升，約占整個白酒行業總產能的8%，但其銷售收入約1550億元，約占白酒行業的26%，而利潤約為630億元，約占整個行業利潤的40%。

也就是說：2020年，醬酒僅憑8%的產能，就貢獻了白酒行業26%的收入、40%的利潤。

約從2020年起，白酒行業內掀起了一股“醬酒熱”，尤其是醬酒的核心產區——貴州省仁懷市茅臺鎮，更是受到了各路資本的熱烈追捧。

茅臺鎮被譽為“中國第一酒鎮”，憑借著赤水河沿岸獨特的地理氣候，這里不僅孕育出總市值超過2萬億元的上市公司貴州茅臺，還有無數生產醬酒的酒廠、作坊在此扎根。

據不完全統計，融創中國、海南椰島、眾興菌業、怡亞通和吉宏股份等上市公司都曾宣布布局茅臺鎮醬酒產業。

江先生（化姓）是2020年來茅臺鎮追逐風口的人之一，回憶起當年的情景，他用“發酒瘋”來形容。

“2020年，當年投、當年賣，基本上投100萬賺100萬，那個時候的（醬）酒就夸張到這種程度。”江先生回憶稱。

需要說明的是，按照“12987”工藝，醬酒的生產周期長達一年，要經歷兩次投料、九次蒸煮、八次發酵和七次取酒。投料通常在重陽節前后進行，因此，正規生產不可能當年投、當年賣。

當質疑為何能當年投、當年賣時，江先生回答稱，“有人愿意買，為什么不賣？當時貼牌商到處收酒、找酒，生產出來的酒不愁賣，在老酒存量少的時候，大家自然會想著去打新酒的主意。”

貼牌商四處找酒，這一場“酒瘋”也曾席卷王女士所供職的H酒廠，他們甚至設置了門檻條件來“卡”貼牌商，比如，定制貼牌業務5000箱酒起做。

曾經有多瘋狂，如今就有多迷茫；轉眼5年間，茅臺鎮，冷暖兩重天。日前，

時隔三年，日前，成都商報旗下財經媒體紅星資本局再次走訪茅臺鎮，這次選擇報道的對象是喊出“茅臺鎮第二大傳奇”口號的無憂酒業。

官網顯示，無憂酒業現有無憂源、無憂山、無憂谷三大產區，占地面積400余畝，年產大曲醬香型白酒7000余噸，員工1400余人。

在工作日的工作時間，該媒體的記者在進入無憂山產區時未遭遇阻攔，制酒車間、制曲車間和食堂等場所均沒有工作人員，記者在該產區內沒有碰到任何人。

記者走訪無憂酒業在茅臺鎮的三大產區發現：目前，無憂酒業的三大產區僅一個產區投產；另有銷售人員稱，今年上半年，其銷售額同比縮減了1/3。

“今日酒價”披露的最新批發參考價顯示，12月24日，25年飛天茅臺原箱報1600元/瓶，較上一日漲40元；25年飛天茅臺散瓶報1590元/瓶，較上一日漲40元。24年飛天茅臺原箱報1630元/瓶，較上一日漲30元；24年飛天茅臺散瓶報1615元/瓶，較上一日漲35元。

12月22日，記者走訪深圳中心城區多家酒行，福田CBD一家酒行老板告訴記者：“飛天茅臺零售賣1700元一瓶，原箱每瓶貴20元。”

自2025年6月起，飛天茅臺價格進入加速下行通道。6月11日，散瓶批價首次跌破2000元心理關口；至8月底，價格失守1800元；10月底跌破1700元；11月末進一步下探至1600元以下。

“茅臺都賣不好，我們能好嗎？”大山堡酒業負責人羅延申的感嘆道出了眾多酒企的困境。這位深耕醬酒行業40余年的老兵，今年無奈選擇暫停“下沙”——這個醬香型白酒釀造的核心環節，意味著企業暫時放棄了新酒生產。

與他境遇相似的漢驕醬香酒業，也在10月底宣布暫停生產，全力做好現有庫存酒的品質管控。酒罐滿倉、資金回籠困難成為普遍難題，羅延申的酒廠已囤積近500噸酒，停產成為無奈之舉。

在堅守與突圍的抉擇中，茅臺鎮乃至整個行業開始探索轉型之路。年輕一代從業者率先求變，技和酒業的王翎璦將家族酒廠從單純供應基酒，轉向貼牌、定制與自主品牌運營，“現在做酒的都是懂行的人，踏踏實實做品質、樹品牌才能活下去”，其店鋪今年四月以來銷量已較去年回升。政府層面也在積極引導，仁懷市政府工作報告明確提出，深入挖掘醬酒“品牌+文化+創意”價值，推進“賣酒”向“賣生活方式”轉變，衡昌燒坊打造集酒店、博物館于一體的酒莊，成為酒旅融合的典型案例。

12月13日，據中國酒業評論人肖竹青消息，貴州茅臺于近期推出控量政策，涵蓋短期減負、中長期結構性改革兩大維度。短期措施方面，2025年12月內，貴州茅臺將停止向經銷商發放所有茅臺產品（預付款已完成），直至2026年1月1日，在適當時候恢復。中長期結構性改革方面，2026年，貴州茅臺計劃大幅消減非標產品配額，從源頭減少使經銷渠道利潤縮減的產品供應。

隨后，貴州茅臺工作人員還回應了有關新推出控量政策的傳聞：公司一直以來強調以需求驅動為主，注重渠道韌性保護，各產品均根據終端動銷情況精準投放。對于未來市場政策，公司仍在研究中，具體策略可能會在12月28日左右的渠道商聯誼會上正式發布。