人民幣匯率破“7”！，重回“6”字頭！

2025年12月25日，離岸人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，升破 7.0 大關(guān)，最低探至6.9920。標(biāo)志著人民幣匯率突破“7”這一重要心理關(guān)口。

在岸人民幣同樣走強(qiáng)，最低升至 7.0059，美元指數(shù)跌破 98。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年人民幣有望繼續(xù)升值。

自 2023 年 5 月以來的兩年半多時(shí)間里，人民幣對(duì)美元匯率只在 2024 年 9 月 25 日短暫進(jìn)入過“6”字頭，當(dāng)時(shí)離岸人民幣匯率盤中最高觸及6.9952。

自 2025 年 4 月以來，人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)，累計(jì)升值約 6%。

人民幣升值簡(jiǎn)單來說就是?：進(jìn)口更劃算，出口壓力增大?。人民幣升值直接提升了人民幣的購買力，進(jìn)口商品成本下降；而以美元計(jì)價(jià)的出口商品價(jià)格變高，競(jìng)爭(zhēng)力減弱，出口壓力變大。

匯率波動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)空間的影響極為顯著。靜態(tài)測(cè)算顯示，人民幣每升值 1%，出口毛利率下降 0.5-0.7 個(gè)百分點(diǎn)。

?外貿(mào)人結(jié)匯時(shí)關(guān)注的買入價(jià)通常低于匯率。而在實(shí)際中，銀行會(huì)根據(jù)自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)管理需求、流動(dòng)性狀況以及運(yùn)營(yíng)成本等因素，在基準(zhǔn)匯率基礎(chǔ)上加入點(diǎn)差，因此銀行的買入價(jià)一般還要低于市場(chǎng)實(shí)時(shí)價(jià)格。?例如，離岸人民幣匯率7.0066，買入價(jià)大約是6.9990，而銀行結(jié)匯比6.9990還要低，可能6.8、6.7這樣。

在加征關(guān)稅與匯率升值這兩大因素的雙重?cái)D壓之下，外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)空間正持續(xù)受到侵蝕。

近期人民幣對(duì)美元匯率顯著走強(qiáng)，主要受外部美元走弱、國(guó)內(nèi)貿(mào)易順差擴(kuò)大、年底企業(yè)結(jié)匯需求釋放以及外資持續(xù)流入等多重因素共同推動(dòng)。

美元走弱：12月11日美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，美元指數(shù)持續(xù)下行（跌破100），中美利差進(jìn)一步收窄。這直接推動(dòng)人民幣等非美貨幣升值。明年1月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變概率75.6%，3月累計(jì)降息25基點(diǎn)概率41.9%，美元偏弱趨勢(shì)或延續(xù)，支持人民幣溫和升值。

結(jié)匯需求旺盛：出口商在春節(jié)前結(jié)匯行為的季節(jié)性特征，外貿(mào)企業(yè)年末結(jié)匯需求集中爆發(fā)，人民幣需求量大增。此外，在國(guó)外打工人員也會(huì)將過去一年的工資匯回國(guó)內(nèi)。多重因素疊加，人民幣需求量達(dá)到全年最高水平。